USD/TRY : La pause tactique masque les risques d'inflation – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank s’attend à ce que la Banque centrale de Turquie maintienne les taux inchangés, y voyant une pause tactique plutôt qu’un changement de stratégie. Il critique les récents assouplissements jugés injustifiés compte tenu de l’inflation persistante et de la détérioration du compte courant, et prévoit que la livre turque continuera son chemin de dépréciation contrôlée face aux principales devises, y compris USD/TRY.

La pause de la CBT est perçue comme temporaire

"La banque centrale de Turquie (CBT) va très probablement maintenir son taux directeur inchangé lors de la réunion de politique monétaire d’aujourd’hui."

"Bien que cela puisse sembler être une pause prudente dans le cycle d’assouplissement parce que les données sur l’inflation ont récemment surpris à la hausse, nous pensons que la décision sera purement motivée par des contraintes tactiques plutôt que par une réévaluation fondamentale de la stratégie. Il y a seulement quelques semaines, les responsables politiques montraient encore un biais accommodant, mais la turbulence des marchés liée à la guerre d’Iran va probablement freiner leur enthousiasme."

"Notre mesure préférée de l’inflation, calculée à partir des variations mensuelles des niveaux de prix sous-jacents (corrigés des variations saisonnières), évolue toujours à un rythme de près de 3 % m/m."

"Néanmoins, nous rappelons aux lecteurs que nous considérons toutes les récentes baisses de taux comme injustifiées et dangereuses pour les prix des actifs."

"Nous prévoyons que le taux de change de la livre turque continuera de se déprécier à un rythme soutenu, suivant son schéma récent de pas contrôlés et de cassures à la baisse."

(Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)