Les actifs sous gestion croissants de Blackstone soutiendront-ils une expansion durable des bénéfices au fil du temps ?

Blackstone Inc. : Croissance des actifs et perspectives de bénéfices

Blackstone Inc. (BX) a connu une augmentation notable de ses actifs sous gestion (AUM), alimentée par des flux de capitaux constants, des investissements ciblés dans des industries en forte expansion et une activité de collecte de fonds dynamique. Entre 2020 et 2025, l’AUM total de la société et l’AUM générateur de commissions ont respectivement progressé à des taux de croissance annuels composés de 15,6 % et 14,4 %. À la fin de l’année 2025, l’AUM de Blackstone a atteint un niveau sans précédent de 1 270 milliards de dollars.

Cette base substantielle d’AUM renforce la capacité de Blackstone à générer des bénéfices réguliers, car elle fournit une base de capital génératrice de commissions plus large à travers ses plateformes de capital-investissement, d’immobilier, de crédit et d’infrastructures. Avec la hausse de l’AUM, BX bénéficie de la croissance des frais de gestion, qui sont généralement stables et récurrents, assurant ainsi des revenus fiables même en période de volatilité des marchés. En outre, une base d’AUM plus importante ouvre davantage d’opportunités pour percevoir des commissions de performance lorsque les investissements enregistrent de bons rendements.

L’envergure de Blackstone permet à la société de lancer de nouveaux fonds, d’attirer des investisseurs institutionnels et de déployer des capitaux selon une variété de stratégies. Cela devrait stimuler la collecte de fonds et accroître à l’avenir les revenus liés aux commissions.

Cependant, des défis récents dans le secteur du crédit privé pourraient légèrement freiner la croissance à court terme de l’AUM de Blackstone. La prudence des investisseurs et l’augmentation des demandes de rachats ont conduit Blackstone et ses concurrents à revoir leurs politiques de retrait et à gérer une hausse des sorties de certains fonds. Les inquiétudes concernant l’augmentation des taux de défaut et le durcissement des conditions de prêt ont accentué l’incertitude, ce qui pourrait ralentir temporairement la collecte de fonds et les entrées de capitaux.

Malgré ces vents contraires, les perspectives à long terme pour le crédit privé restent positives. L’AUM du secteur devrait croître substantiellement alors que les investisseurs institutionnels continuent de privilégier les actifs alternatifs. En conséquence, l’expansion continue de l’AUM devrait rester un moteur clé des bénéfices de Blackstone. Au cours des trois à cinq dernières années, les bénéfices de la société ont augmenté à un taux de croissance annuel composé de 3,5 %, avec un taux de croissance des bénéfices à long terme projeté de 19,8 %.

Croissance de l’AUM chez les pairs : Apollo et KKR

Apollo Global Management (APO) a vu son AUM augmenter à un taux de croissance annuel composé de 19,6% entre 2022 et 2025, principalement en raison de la croissance des actifs clients pour les services de retraite, des souscriptions sur l’ensemble de la plateforme et de nouveaux accords de financement. L’acquisition de Bridge Investment Group Holding a quasiment doublé l’AUM immobilier d’Apollo à plus de 110 milliards de dollars. D’ici 2029, Apollo vise les 1 500 milliards de dollars d’AUM total en développant ses activités de capital-investissement.

KKR & Co. Inc. (KKR) a atteint un taux de croissance annuel composé de 24,2% de l’AUM sur cinq ans entre 2020 et 2025. Les efforts continus de l’entreprise pour diversifier et améliorer ses stratégies d’investissement devraient soutenir la croissance future de l’AUM. En février 2026, KKR a conclu un accord stratégique pour acquérir Arctos Partners pour 1,4 milliard de dollars, élargissant ainsi sa présence dans les franchises sportives et soutenant son expansion future. Lors de sa journée investisseurs 2024, KKR a présenté des plans pour développer ses activités principales et viser au moins 1 000 milliards de dollars d’AUM d’ici 2030.

Blackstone : Performance boursière, valorisation et projections de bénéfices

Au cours des six derniers mois, l’action Blackstone a chuté de 44,4 %, contre une baisse de 29,4 % pour l’ensemble du secteur des services financiers divers.

Source de l’image : Zacks Investment Research

En termes de valorisation, BX s’échange sur la base d’un ratio cours/bénéfice prévisionnel à 12 mois de 16,05, supérieur à la moyenne du secteur qui est de 9,82.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Selon les estimations consensuelles de Zacks, les bénéfices de Blackstone devraient augmenter de 14 % en 2026 et de 26,8 % en 2027, bien que ces deux prévisions aient été révisées à la baisse au cours du mois écoulé.

Source de l’image : Zacks Investment Research

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Ressources supplémentaires

• Blackstone Inc. (BX) : Rapport gratuit d’analyse d’actions
• KKR & Co. Inc. (KKR) : Rapport gratuit d’analyse d’actions
• Apollo Global Management Inc. (APO) : Rapport gratuit d’analyse d’actions

Article original publié par Zacks Investment Research

Zacks Investment Research