USD/JPY : Le risque d'intervention augmente – ING

Chris Turner de ING soutient que l'USD/JPY est désormais clairement en zone d’intervention, les marchés surveillant si une action n’impliquera que les autorités japonaises ou une intervention pleinement conjointe avec la Federal Reserve. Il suggère qu'une intervention unilatérale ou par l’intermédiaire d’un agent n’aurait probablement qu'un impact limité et de courte durée, tandis qu’une baisse durable de l’USD/JPY nécessiterait une inversion des prix mondiaux de l'énergie.

Le yen reste vulnérable malgré les discussions sur une intervention

"L’USD/JPY est désormais clairement en zone d’intervention. En cas d’intervention, le marché cherchera à savoir s’il s’agit uniquement d’une intervention japonaise, si la Fed vend de l’USD/JPY simplement en tant qu’‘agent’ pour la Bank of Japan ou s’il s’agit d’une intervention pleinement conjointe où la Fed intervient aussi pour le compte propre du Trésor américain."

"Les deux premières options n’auront probablement qu’un impact négatif limité et temporaire sur l’USD/JPY, alors que la troisième option pourrait avoir un effet plus durable et conforter l’idée que Washington est prêt à contrer la récente force du dollar. Il y a quelques semaines, nous estimions que la volatilité hebdomadaire de l’USD/JPY était trop faible sous les 10 %, et qu’elle pouvait facilement passer au-delà de 12 % alors que l’USD/JPY menace le seuil de 160."

"Le problème pour les autorités de Tokyo et de Washington, cependant, c’est que l’USD/JPY ne s’inversera pas durablement tant que les prix de l’énergie ne reculeront pas."

(Cet article a été rédigé avec l'aide d'un outil d'intelligence artificielle et relu par un éditeur.)