Les actions d’ImmunityBio grimpent de 295 % depuis le début de l’année : faut-il acheter, conserver ou vendre ?

Les actions d'ImmunityBio flambent spectaculairement en 2024

ImmunityBio (IBRX) a vu le cours de son action bondir de près de 300 % depuis le début de l’année, dépassant largement la modeste progression de 6 % observée dans le secteur. Cette performance remarquable a aussi surpassé le secteur de la santé au sens large ainsi que le S&P 500, comme illustré ci-dessous.

IBRX surpasse ses pairs et les principaux indices

Source : Zacks Investment Research

Ce rally impressionnant est principalement porté par les résultats commerciaux solides d’Anktiva, le traitement phare et unique actuellement commercialisé par ImmunityBio. Approuvé par la FDA pour une utilisation conjointe avec le Bacillus Calmette-Guérin (BCG), Anktiva traite les adultes atteints de cancer de la vessie non invasif sur le muscle (NMIBC) résistant au BCG avec carcinome in situ (CIS), indépendamment de la présence de tumeurs papillaires.

Examinons de plus près le cœur de métier d’ImmunityBio afin de comprendre les facteurs derrière cette dynamique récente.

Anktiva : le moteur principal de la croissance du chiffre d’affaires d’ImmunityBio

Depuis son approbation réglementaire en 2024, le lancement commercial d’Anktiva a rencontré un succès notable. Lors de la dernière mise à jour financière, ImmunityBio a publié de solides résultats pour le quatrième trimestre ainsi que pour l’ensemble de l’exercice 2025, avec des ventes nettes annuelles de produits atteignant 113 millions de dollars – soit une augmentation stupéfiante de 700 % par rapport à l’année précédente. L’entreprise attribue en grande partie cette croissance aux renouvellements d’ordonnances, ce qui indique que les professionnels de santé font de plus en plus confiance à l’innocuité et à l’efficacité du médicament.

Un autre facteur de la demande réside dans la pénurie persistante de BCG, qui complique le traitement du cancer de la vessie. Puisqu’Anktiva s’administre avec le BCG, les médecins privilégient cette combinaison chez les patients éligibles, ce qui dope encore davantage les ventes.

ImmunityBio cherche activement à élargir les indications d’Anktiva. L’entreprise a récemment soumis une demande supplémentaire à la FDA dans le but d’étendre l’autorisation du médicament à la prise en charge de la NMIBC avec maladie papillaire résistante au BCG. Cette démarche, qui fait suite à de nombreux échanges avec les autorités et à la soumission de nouvelles données cliniques, pourrait permettre à davantage de patients de bénéficier d’Anktiva si elle est approuvée.

À l’international, ImmunityBio progresse également à grands pas. Depuis début 2026, Anktiva a reçu l’autorisation réglementaire pour la NMIBC résistante au BCG à la fois dans l’Union européenne et en Arabie saoudite. Ces étapes décisives devraient accélérer les efforts de commercialisation mondiale de l’entreprise, et offrir de nouvelles opportunités de revenu par le biais de partenariats et de réseaux de distribution à l’étranger.

Fait significatif, ImmunityBio dépasse également le simple traitement du cancer de la vessie. En janvier, Anktiva a reçu sa première autorisation pour le traitement du cancer du poumon non à petites cellules (NSCLC) en Arabie saoudite, marquant son entrée sur un important marché d’oncologie. L’entreprise prévoit de discuter avec la FDA plus tard cette année d’une demande similaire pour le NSCLC aux États-Unis, ce qui pourrait encore élargir la portée commerciale d’Anktiva.

Pipeline clinique prometteur pour l’expansion d’Anktiva

En plus de son succès commercial, ImmunityBio développe un portefeuille de programmes cliniques visant à étendre les bénéfices d’Anktiva à un éventail plus large de cancers.

L’entreprise mène plusieurs essais cliniques sur des tumeurs solides et sur des cancers du sang, dans le cadre de sa plateforme Cancer BioShield. Anktiva est au cœur de ces études d’immunothérapie, avec pour objectif d’activer des cellules du système immunitaire telles que les cellules tueuses naturelles (NK) et les lymphocytes T.

Concernant le cancer de la vessie, un essai randomisé est en cours pour évaluer Anktiva associé au BCG chez des patients n’ayant jamais reçu de BCG auparavant, avec une potentielle demande à la FDA prévue plus tard cette année. D’autres recherches explorent l’efficacité du médicament dans diverses situations de cancer de la vessie, ce qui pourrait augmenter le nombre de patients potentiellement éligibles.

ImmunityBio étudie également Anktiva en association avec les traitements standards ou des thérapies à base de cellules CAR-NK pour plusieurs cancers difficiles, dont le NSCLC, le cancer du pancréas, le glioblastome, le cancer colorectal et le carcinome hépatocellulaire.

Si ces essais cliniques donnent des résultats positifs, Anktiva pourrait devenir une immunothérapie de référence pour de multiples types de cancer, soutenant toujours plus de soumissions réglementaires et la croissance à long terme de l'entreprise.

Une concurrence féroce dans le domaine de l’oncologie

Malgré sa progression rapide, ImmunityBio évolue sur un marché de l’oncologie extrêmement concurrentiel, dominé par des laboratoires pharmaceutiques majeurs. Anktiva est en concurrence avec des immunothérapies reconnues telles que Keytruda de Merck, Opdivo de Bristol Myers Squibb et Tecentriq de Roche, tous largement utilisés sur de nombreuses indications de cancer ciblées par ImmunityBio.

Ces géants de l’industrie possèdent non seulement des traitements déjà approuvés mais bénéficient également de ressources financières considérables, d’une présence commerciale mondiale et de chaînes logistiques robustes. Leur grande expérience et leurs liens étroits avec les professionnels de santé représentent de sérieux obstacles pour de nouveaux acteurs comme ImmunityBio.

Risques liés à la dépendance à un seul produit

La principale faiblesse d’ImmunityBio réside dans sa dépendance vis-à-vis d’Anktiva, unique produit commercialisé et principale source de revenus de l’entreprise. Toute baisse de la demande, tout retard réglementaire ou tout problème inattendu de sécurité pourrait avoir un impact financier négatif majeur.

Valorisation et attentes des analystes pour IBRX

Le titre ImmunityBio est actuellement valorisé avec une prime par rapport à ses pairs. Le ratio cours sur chiffre d’affaires (P/S) prospectif est de 32,59, bien au-dessus de la moyenne sectorielle de 2,00.

Source : Zacks Investment Research

Les estimations des analystes quant au bénéfice par action (EPS) d’ImmunityBio pour 2026 et 2027 ont évolué de façon mitigée durant le mois écoulé.

Source : Zacks Investment Research

Perspectives d’investissement : quel avenir pour IBRX ?

Malgré la concurrence des poids lourds du secteur, le succès commercial précoce d’Anktiva montre une acceptation croissante du marché. Des ventes solides au lancement et des autorisations réglementaires qui s’étendent suggèrent que le médicament pourrait continuer à soutenir la croissance des revenus d’ImmunityBio à l’avenir.

Bien que l’action se négocie à des niveaux plus élevés que ceux du secteur, les investisseurs pourraient envisager de conserver des parts de ce titre Zacks Rank #3 (Hold) en raison de ses perspectives de croissance.