Pourquoi T-Mobile (TMUS) a-t-elle chuté de 0,1 % après sa dernière annonce de résultats ?

Vue d'ensemble des résultats récents de T-Mobile

Un mois s'est écoulé depuis que T-Mobile (TMUS) a publié son dernier rapport sur les résultats. Pendant cette période, l'action a reculé d'environ 0,1 %, mais elle a affiché une meilleure performance que l'indice S&P 500.

Alors que T-Mobile se rapproche de sa prochaine annonce de résultats, les investisseurs se demandent si la tendance baissière va persister ou si un rebond est à prévoir. Pour mieux comprendre la situation actuelle, examinons les points saillants du dernier rapport de résultats.

Résultats solides au quatrième trimestre portés par la demande pour les services postpayés

T-Mobile a affiché de solides résultats au quatrième trimestre 2025, dépassant à la fois les attentes de revenus et de bénéfices fixées par le Zacks Consensus Estimate. L'entreprise, basée à Bellevue, Washington, a vu ses revenus augmenter grâce à des ajouts exceptionnels de clients postpayés. T-Mobile continue d’étendre son réseau 5G à l’échelle nationale, en utilisant plusieurs bandes de fréquences, y compris 600 MHz, 1,9 GHz et 2,5 GHz.

Performance du bénéfice net

Pour le quatrième trimestre, T-Mobile a annoncé un bénéfice net de 2,1 milliards de dollars, soit 1,88 dollar par action, en baisse par rapport à 2,98 milliards de dollars, soit 2,57 dollars par action, à la même période de l'an dernier. Cette diminution de 29,5 % s'explique principalement par une augmentation des charges d'exploitation et des frais d'intérêt. Le bénéfice ajusté par action s'est élevé à 2,14 dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 2,03 dollars.

En 2025, le bénéfice net s'est élevé à 10,99 milliards de dollars, soit 9,72 dollars par action, contre 11,33 milliards de dollars, soit 9,66 dollars par action, en 2024.

Faits marquants des revenus

Les ventes nettes trimestrielles ont atteint 24,33 milliards de dollars, contre 21,87 milliards de dollars un an plus tôt, stimulées par la croissance des revenus des services. Ce chiffre a dépassé l’estimation consensuelle de 23,63 milliards de dollars.

Le chiffre d’affaires annuel pour 2025 s’est élevé à 88,3 milliards de dollars, en hausse par rapport à 81,4 milliards de dollars en 2024.

Analyse par segment pour le T4

• Revenus de services : Ils s’élèvent à 18,7 milliards de dollars, contre 16,9 milliards de dollars l'an dernier, soit une augmentation de 10,5 % soutenue par une forte demande postpayée.
• Services postpayés : Ont généré 15,37 milliards de dollars, soit une hausse de 13,9 % sur un an. T-Mobile a ajouté 2,4 millions de clients postpayés et 261 000 comptes postpayés, avec 962 000 ajouts de téléphones postpayés. Le taux de désabonnement des téléphones postpayés s’établit à 1,02 %. Les ajouts nets du haut débit 5G sont de 495 000. Le revenu moyen par compte postpayé est passé à 150,17 dollars contre 146,28 dollars.
• Services prépayés : Ont généré 2,58 milliards de dollars, légèrement en baisse par rapport à 2,68 milliards de dollars l’année précédente. Les ajouts nets prépayés sont de 57 000, avec un taux de désabonnement de 2,76 %.
• Vente en gros et autres services : Les revenus sont restés stables à 738 millions de dollars.
• Ventes d'équipements : Ont augmenté à 5,36 milliards de dollars contre 4,69 milliards de dollars, principalement en raison d’un revenu moyen plus élevé par appareil et d'une plus grande proportion d'appareils haut de gamme.
• Autres revenus : Ont augmenté à 268 millions de dollars contre 245 millions de dollars.

Détails financiers supplémentaires

Les frais d'exploitation ont grimpé à 20,59 milliards de dollars contre 17,28 milliards de dollars l'année précédente. Le bénéfice d’exploitation est tombé à 3,73 milliards de dollars contre 4,58 milliards de dollars. L’EBITDA ajusté de base a atteint 8,4 milliards de dollars, soit une hausse de 7 % en glissement annuel, soutenue par une forte croissance des revenus de services.

Flux de trésorerie et liquidité

Au trimestre de décembre, la trésorerie générée par les activités opérationnelles s’est élevée à 6,65 milliards de dollars, contre 5,54 milliards de dollars l’année précédente. Le flux de trésorerie libre ajusté a progressé à 4,18 milliards de dollars contre 4,08 milliards de dollars.

Au 31 décembre 2025, T-Mobile disposait de 5,59 milliards de dollars en trésorerie et équivalents, avec une dette à long terme s’élevant à 79,64 milliards de dollars, contre respectivement 5,4 milliards de dollars et 72,7 milliards de dollars en 2024. La société a racheté 11,9 millions d’actions pour 2,5 milliards de dollars au cours du trimestre.

Perspectives futures

• Les ajouts nets de clients postpayés sont estimés entre 900 000 et 1 million.
• L’EBITDA ajusté de base devrait être compris entre 37 et 37,5 milliards de dollars.
• Les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles sont prévus entre 28 et 28,7 milliards de dollars.
• Le flux de trésorerie libre ajusté devrait être compris entre 18 et 18,7 milliards de dollars.
• Les dépenses d’investissement sont estimées à environ 10 milliards de dollars.

Tendances des estimations

Au cours du mois passé, les estimations des analystes ont généralement baissé, entraînant une réduction de l'estimation consensuelle de -8,33 %.

Analyse du Score VGM

Actuellement, T-Mobile détient un Score de Croissance de C et un Score de Momentum de F. Son Score de Valeur est également de C, ce qui la place dans les 20 % intermédiaires pour les investisseurs axés sur la valeur. Le Score VGM total est de D, ce qui est pertinent pour ceux qui ne suivent pas une stratégie d’investissement spécifique.

Perspectives du titre

Les estimations des analystes pour T-Mobile sont à la baisse, et l'ampleur de ces changements suggère des perspectives négatives. L’action affiche un rang Zacks n°3 (Conserver), indiquant des attentes de performance moyenne dans les prochains mois.

Comparaison sectorielle

T-Mobile appartient au secteur Zacks Wireless National. Au cours du mois dernier, Verizon Communications (VZ), un autre membre du secteur, a vu son action progresser de 2,4 %. Les résultats trimestriels de Verizon pour décembre 2025 ont été publiés il y a plus d’un mois.

• Verizon a annoncé un chiffre d’affaires trimestriel de 36,38 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 % sur un an.
• Le bénéfice par action s’élève à 1,09 dollar, contre 1,10 dollar l’année précédente.
• Pour le trimestre en cours, Verizon devrait afficher un BPA de 1,23 dollar, soit une hausse de 3,4 % par rapport à l’an dernier. L’estimation consensuelle est restée inchangée au cours des 30 derniers jours.
• Verizon détient également un rang Zacks n°3 (Conserver) et un Score VGM de C.