TD Cowen: Meskipun ada intervensi CFTC, negara bagian masih unggul dalam pertarungan hukum pasar prediksi

Negara bagian AS tampaknya masih memegang kendali dalam pertempuran hukum atas pasar prediksi berbasis olahraga meskipun ada intervensi terbaru dari Commodity Futures Trading Commission, menurut TD Cowen.

"Kami masih memberikan sedikit keunggulan kepada negara bagian dalam pertarungan hukum ini terutama karena negara bagian secara historis merupakan regulator perjudian olahraga," tulis Jaret Seiberg, direktur pelaksana di TD Cowen’s Washington Research Group, dalam sebuah catatan pada hari Rabu. "Seperti yang telah kita lihat dalam kasus yang melibatkan upaya Presiden untuk memecat Fed Gov. Lisa Cook, Mahkamah Agung ini tampaknya memperhatikan preseden historis. Dalam kasus Fed, itu adalah pembentukan First and Second Banks of the United States."

Sengketa ini mencerminkan konflik yang berkembang antara otoritas federal dan negara bagian atas pasar prediksi yang terkait dengan acara olahraga. Bentrokan terbaru adalah kasus Nevada melawan Crypto.com. Tahun lalu, Nevada Gaming Control Board berupaya memblokir kontrak acara olahraga milik Crypto.com, dengan menggambarkannya sebagai perjudian tanpa izin. Crypto.com menantang langkah ini, berargumen bahwa produk tersebut adalah derivatif yang diatur secara federal dan diawasi oleh CFTC serta bahwa Nevada telah melampaui kewenangannya.

Seorang hakim pengadilan distrik berpihak pada Nevada, dan kasusnya kini berada di hadapan Ninth Circuit Court of Appeals, ketika CFTC mengajukan amicus, atau "teman pengadilan", pada hari Selasa untuk mendukung pengawasan federal atas pasar prediksi.

"Negara bagian tidak dapat menyerang yurisdiksi eksklusif CFTC atas designated contract markets ('DCMs') yang diatur CFTC dengan mengubah karakter perdagangan swap di DCM menjadi perjudian ilegal," kata lembaga tersebut dalam dokumen amicus. "Keputusan sebelumnya tidak konsisten dengan teks, struktur, dan sejarah CEA [Commodity Exchange Act], dan jika ditegakkan, akan memperkenalkan kembali fragmentasi regulasi yang sengaja dihapuskan oleh Kongres."

Langkah CFTC ini menandakan pandangannya bahwa merekalah, dan bukan negara bagian individu, yang seharusnya memiliki keputusan akhir atas pasar prediksi. Seiberg dari TD Cowen mengatakan intervensi lembaga ini sudah diperkirakan setelah Selig menyatakan dukungan terhadap kontrak acara olahraga dalam sebuah simposium crypto baru-baru ini. Namun saat dia dinominasikan sebagai ketua CFTC pada November lalu, Selig menggambarkan status regulasi kontrak acara olahraga sebagai isu hukum yang kompleks dan kemungkinan akan diselesaikan di pengadilan.

Seiberg mengatakan kasus Crypto.com vs. Nevada kemungkinan akan menuju ke Mahkamah Agung.

"Banding di 9th Circuit bisa berlangsung hingga 2027 terutama jika ada permintaan untuk peninjauan en banc," ujarnya. "Ini berarti para hakim kemungkinan baru menggelar argumen dalam kasus ini pada musim gugur 2027 dan memutuskan kasus ini pada awal 2028."

"Politik dari hal ini sangat rumit," tambah Seiberg. "Ada banyak Republikan yang menentang perjudian olahraga dan tidak ingin pasar prediksi menjadi cara untuk mengakali larangan di negara bagian mereka. Ini juga menimbulkan pertanyaan tentang hak negara bagian, yang biasanya didukung oleh Partai Republik. Itulah sebabnya kami tidak mengasumsikan bahwa Kongres yang dikuasai Partai Republik akan bertindak untuk melindungi pasar prediksi."