BTC Market Pulse: Settimana 2

Panoramica

Le condizioni di momentum hanno iniziato a recuperare, con l'RSI che rimbalza nella zona neutrale superiore, segnalando una rinnovata costruzione del momentum rialzista. Il comportamento del mercato spot mostra una riduzione significativa dell'aggressività dal lato delle vendite, mentre i volumi spot sono aumentati moderatamente, indicando una liquidità in miglioramento senza segnali di eccessi speculativi.

I mercati dei derivati stanno ricostruendo le posizioni in modo controllato. L’open interest sui futures è leggermente aumentato, mentre la pressione di funding per le posizioni long si è raffreddata in modo significativo, riflettendo una moderazione della leva rialzista piuttosto che una capitolazione. I perpetual futures sono tornati decisamente sotto il dominio netto degli acquisti, evidenziando una rinnovata convinzione direzionale e comportamenti di accumulo precoce. I mercati delle opzioni hanno ridotto in modo aggressivo il rischio, con l’open interest che è diminuito bruscamente e gli spread di volatilità che hanno superato le loro fasce statistiche superiori, segnalando un’incertezza elevata e aspettative crescenti di volatilità nel breve termine.

I flussi degli ETF spot statunitensi sono tornati positivi, con volumi in aumento e un MVRV elevato che segnala una rinnovata domanda istituzionale, ma introduce anche un rischio crescente di prese di profitto nel breve termine da parte dei partecipanti TradFi. I fondamentali on-chain restano misti. L’attività della rete è migliorata, con indirizzi attivi e volumi di trasferimento in crescita, mentre la pressione sulle commissioni resta contenuta, suggerendo che la congestione non è ancora tornata. Tuttavia, la crescita del capitale realizzato rimane profondamente negativa, indicando persistenti deflussi netti di capitale e una domanda strutturale contenuta. Le dinamiche dell’offerta restano sbilanciate verso i detentori a breve termine, con la quota di capitali “caldi” vicina ai massimi di ciclo, aumentando la sensibilità ai movimenti di prezzo nel breve periodo.

Le metriche di redditività continuano a recuperare gradualmente. Una quota crescente dell’offerta è tornata in profitto, le perdite non realizzate stanno diminuendo e la pressione sulle vendite in perdita realizzate è calata bruscamente, segnalando un lento miglioramento del sentiment dei detentori.
In sintesi, Bitcoin sta uscendo dalla sua fase correttiva e sta entrando in un regime di consolidamento fragile. Sebbene la partecipazione e i flussi istituzionali stiano migliorando, la domanda strutturale on-chain resta contenuta, lasciando il mercato sensibile alla volatilità e al rischio di prese di profitto mentre tenta di ricostruire livelli più alti.

Indicatori Off-Chain

Indicatori On-Chain

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