Rapporto sulle prospettive 2026 di BlackRock: gli asset digitali come fondamento dell'infrastruttura di pagamento e regolamento, ottimismo sulle azioni statunitensi legate all’AI

BlockBeats News, 13 gennaio, BlackRock ha recentemente pubblicato il suo rapporto Global Outlook 2026. Il rapporto evidenzia la scala massiccia degli investimenti nelle infrastrutture AI, portando al fenomeno "micro is macro" e introducendo sfide come l'aumento della leva finanziaria e l'illusione della diversificazione. Nel complesso, mantiene una posizione pro-rischio, sovrappesando le azioni statunitensi (in particolare quelle legate all'AI) ed è ottimista sulle opportunità di investimento attivo.

Tre temi d'investimento principali del rapporto:

Micro is macro: La costruzione dell'AI è dominata da poche aziende, con spese in conto capitale su una scala così ampia da poter influenzare l'intera macroeconomia. Gli investimenti potrebbero raggiungere i 5-8 trilioni di dollari (2025-2030), sostenendo la crescita economica degli Stati Uniti nel 2026 (il contributo degli investimenti è storicamente 3 volte la media), anche con un mercato del lavoro in raffreddamento. Tuttavia, non è certo se i ricavi saranno sufficienti a eguagliare le spese e quanto tornerà ai giganti tecnologici. Il rapporto ritiene che l'AI possa accelerare l'innovazione, ma i principali cambiamenti tecnologici degli ultimi 150 anni non hanno infranto la tendenza di crescita a lungo termine del 2% degli Stati Uniti; tuttavia, ora è immaginabile uno scenario di "growth breakout".

Leveraging up: I massicci investimenti degli early builder dell'AI e i ricavi in ritardo hanno portato a un aumento della leva finanziaria del sistema; uniti all'elevato debito pubblico, creano vulnerabilità. Si preferiscono il credito privato e il finanziamento delle infrastrutture. Si consiglia tatticamente di sottopesare le obbligazioni governative a lungo termine (come i Treasury statunitensi) a causa delle condizioni sfavorevoli per i titoli a lunga scadenza con alta leva e costi del capitale in aumento.

Diversification mirage: Con il predominio delle grandi tendenze, le allocazioni tradizionalmente diversificate possono in realtà essere scommesse concentrate. Gli investitori devono assumersi attivamente i rischi, mantenere la flessibilità del portafoglio (avere un Piano B) e cercare fonti di rendimento uniche nei mercati privati e negli hedge fund.

Il rapporto sottolinea in particolare che BlackRock considera i digital asset (in particolare le stablecoin) come infrastrutture per pagamenti e regolamenti (la "plumbing" del sistema finanziario), piuttosto che semplici asset speculativi. Le stablecoin sono viste come le "digital dollar rails", evolvendosi da strumenti nativi crypto a ponti che collegano la finanza tradizionale con la liquidità digitale, espandendosi in aree come pagamenti transfrontalieri, regolamenti, soprattutto nelle regioni lente/costose/frammentate del sistema tradizionale. Il rapporto suggerisce che il crypto si sta integrando nella finanza mainstream, le stablecoin stanno maturando come infrastrutture, supportando il flusso di liquidità globale e sovrapponendosi alla finanza tradizionale.