Analisi: Il rischio di credito di Strategy si è attenuato poiché il valore delle sue azioni privilegiate supera quello delle obbligazioni convertibili

PANews, 22 gennaio — Secondo quanto riportato da an exchange, il rischio di credito della società di tesoreria Bitcoin Strategy si è attenuato, poiché il valore nominale delle sue azioni privilegiate perpetue ha raggiunto 8,36 miliardi di dollari, superando il debito convertibile di 8,2 miliardi di dollari. Questa struttura di capitale si sta spostando verso un capitale permanente, riducendo il rischio di rifinanziamento e la volatilità del bilancio. Le obbligazioni convertibili comportano rischi di rifinanziamento alla scadenza e volatilità legata al prezzo delle azioni, mentre le azioni privilegiate perpetue non richiedono il rimborso del capitale, pagano dividendi fissi e hanno una priorità tra le azioni ordinarie e il debito.

Il portafoglio di azioni privilegiate della società comprende quattro strumenti, con un totale annuo di dividendi di circa 876 milioni di dollari. Inoltre, Strategy detiene riserve per 2,25 miliardi di dollari, destinate a migliorare la copertura dei dividendi e ridurre il rischio di finanziamento a breve termine. Il numero di azioni ordinarie in circolazione è aumentato da 76 milioni nel 2020 a oltre 310 milioni, il che potrebbe alleviare la pressione di diluizione derivante dalla futura conversione delle obbligazioni.