Analisi: nonostante la forte domanda recente di opzioni call, continua a riflettersi un rischio di ribasso asimmetrico

PANews 23 gennaio — Secondo l'analisi di Glassnode, durante il rialzo di metà gennaio di bitcoin, la skew 25D settimanale è passata da una zona fortemente ribassista verso la neutralità, mentre il rapporto put/call sul volume delle opzioni nello stesso periodo è sceso da 1 a 0,4, indicando una forte attività rialzista. La questione chiave non è se le opzioni call siano state acquistate, ma quanto sia effettivamente breve la durata di questa domanda. Le skew sulle scadenze più lunghe mostrano una situazione diversa: la skew 25D mensile si è spostata solo dal minimo del 7% al 4%, rimanendo comunque in una fascia asimmetrica ribassista; la skew 25D a tre mesi è variata di meno dell'1,5% e rimane saldamente in territorio ribassista. Nonostante la recente forte domanda di opzioni call, continua a riflettere un rischio asimmetrico al ribasso. Questa differenza indica che la domanda per il rialzo è reale, ma concentrata nel breve termine. Il volume di scambi è presente, ma il rischio non è stato riprezzato su tutte le scadenze.

Allo stesso tempo, la volatilità implicita delle opzioni at-the-money è stata venduta durante l'aumento dei prezzi, con i venditori di gamma che hanno preso profitto durante il rialzo. Questo comportamento della volatilità non è tipico di un breakout sostenibile. Un breakout ideale richiederebbe che il prezzo spot si avvicinasse a livelli chiave, che le skew su tutte le scadenze indicassero fermamente livelli più alti e che la volatilità venisse acquistata, condizioni che non sono state soddisfatte nella scorsa settimana.