Riepilogo delle operazioni di Westpac: Raddoppio sulle valute antipodiane

Il desk di negoziazione di Westpac sta portando avanti tre scommesse interconnesse che puntano tutte allo stesso tema: il dominio del dollaro USA sta vacillando e le valute dell’area australasiana sono pronte a trarne vantaggio. Questo è un tema di cui anch’io ho scritto .

Operazione #1: Il colosso australiano

L’operazione principale consiste in un paniere lungo AUD lanciato a 100,0 il 29 ottobre, con obiettivo a 105,00 e stop ora in pari. Il contesto fondamentale si sta delineando bene. I mercati stanno prezzando 18 punti base di inasprimento da parte della RBA per la riunione della prossima settimana, un cambiamento drastico che ha colto alcuni impreparati. Ma anche se il governatore Bullock dovesse deludere i falchi e minimizzare ulteriori rialzi, Westpac vede un rischio di ribasso limitato.

Perché? Tre solidi pilastri: il graduale indebolimento del CNY sta rafforzando la posizione competitiva dell’Australia, le materie prime restano solide e le azioni MSCI ex-US mostrano quella classica forza di inizio anno. AUD/USD era recentemente sceso di 18 pips a 0,7023.

Operazione #2: Short sul dollaro

La strategia più ampia consiste in uno short su un paniere USD, iniziata l’11 dicembre a 100,0, anch’essa con obiettivo a 105 e stop in pari. Certo, il biglietto verde ha trovato supporto dopo che il Segretario al Tesoro Bessent ha escluso un intervento coordinato sui cambi con il Giappone, e i recenti commenti di Powell hanno ridimensionato le preoccupazioni sul mercato del lavoro. Ma Westpac considera tutto ciò come rumore di fondo.

“Le patologie strutturali più profonde che affliggono l’USD sono ancora presenti, inclusa la valutazione, e una rivalutazione post-Davos dell’ordine geopolitico che riporta in auge la credibilità di lungo termine dell’USD e i dubbi sulle allocazioni statunitensi,” scrive Westpac.

Operazione #3: Il ritorno del Kiwi

Infine, c’è NZD/USD. Westpac ha colto il calo di gennaio a 0,5711, e chi ha seguito la loro raccomandazione originaria di acquisto ora registra un guadagno del 6%.

“Nella nostra pubblicazione di fine 2025, in cui descrivevamo le operazioni ad alta convinzione per il 2026, abbiamo suggerito di acquistare NZD/USD in caso di calo a 0,5700, con obiettivo a 0,6100. NZD/USD è effettivamente sceso a 0,5711 il 9 gennaio ed è aumentato del 6,0% da allora (fino a 0,6051),” fanno notare.

Ora intendono rientrare in caso di correzione a 0,5880, puntando a 0,6100+ con uno stop a 0,5830.

La logica è semplice: combinare una visione ribassista sul dollaro con un’economia neozelandese in miglioramento. Le stime ora di PIL sia di Westpac che della RBNZ, oltre ai propri modelli di “pulse” economica, mostrano segnali positivi. La grande domanda—se questa ripresa durerà fino al 2026—non avrà risposta fino all’uscita dei dati di maggio (CPI Q1, mercato del lavoro, PIL Q4). Ma per ora Westpac è disposta a dare il beneficio del dubbio alla Nuova Zelanda, purché il punto di ingresso offra un buon rapporto rischio/rendimento.

Penso sia notevole che NZD sia in rialzo oggi nonostante una giornata di forte avversione al rischio.