Si prevede che una presunta offerta pubblica di OpenAI, attesa per la fine di quest'anno, misurerà quanto rischio gli investitori sono disposti ad assumersi in mezzo al rapido consumo di liquidità del settore dell’IA.

OpenAI punta a una IPO alla fine del 2026 tra l'incertezza degli investitori

Secondo quanto riportato, OpenAI sta accelerando i piani per una potenziale offerta pubblica iniziale (IPO) nell'ultimo trimestre del 2026, una mossa che potrebbe misurare la fiducia degli investitori nell'attuale ondata di intelligenza artificiale.

Secondo quanto riferito, l'azienda ha avviato discussioni informali con le principali banche di Wall Street e ha nominato una nuova leadership finanziaria per gettare le basi per la quotazione in borsa. Sebbene OpenAI vanti attualmente una valutazione di 500 miliardi di dollari, ha indicato che la redditività potrebbe non essere raggiunta prima del 2030. L'azienda non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento da parte di Fortune.

Scetticismo degli investitori e pressioni concorrenziali

Il tempismo della potenziale IPO di OpenAI arriva mentre alcuni investitori iniziano a domandarsi se l'AI generativa possa offrire i rendimenti necessari a giustificare l'enorme flusso di capitali nel settore. Nonostante l'entusiasmo per prodotti come ChatGPT, crescono i dubbi sulla capacità delle aziende AI di generare abbastanza ricavi da compensare le ingenti spese infrastrutturali.

Secondo quanto riportato da The Journal, OpenAI potrebbe prendere in considerazione una quotazione pubblica entro la fine dell'anno per precedere la rivale Anthropic sul mercato. Anthropic ha rapidamente attratto clienti aziendali e ha dichiarato ai suoi sostenitori che potrebbe raggiungere il pareggio entro il 2028—due anni prima delle previsioni di OpenAI. Questo percorso più rapido verso la redditività potrebbe rendere Anthropic più interessante per gli investitori. Tuttavia, quotandosi per prima, OpenAI potrebbe catturare una domanda significativa da parte degli investitori desiderosi di puntare su aziende AI pure, soprattutto tra i partecipanti retail.

Opzioni di investimento pubblico limitate nell'AI

Attualmente, a parte il produttore di chip AI e alcune aziende "neocloud" come CoreWeave, ci sono poche società quotate in borsa focalizzate esclusivamente sull'AI. La maggior parte delle opportunità di investimento nel settore AI è arrivata tramite grandi aziende tech come e , le cui iniziative AI sono integrate con le attività consolidate di pubblicità, cloud e software.

Spese ingenti e sforzi di raccolta fondi

I resoconti di OpenAI che potrebbe anticipare la tempistica della sua IPO evidenziano le somme colossali che le aziende AI stanno spendendo per costruire i data center necessari all'addestramento e all'esecuzione di modelli avanzati. Si dice che OpenAI abbia impegnato 1,4 trilioni di dollari in investimenti in data center entro il 2033. Nonostante abbia raccolto circa 64 miliardi di dollari finora e detenga una valutazione di 500 miliardi, l'azienda è attivamente alla ricerca di ulteriori finanziamenti—secondo quanto riportato, puntando ad altri 100 miliardi di dollari con una valutazione di 830 miliardi, secondo . Una IPO probabilmente integrerebbe, ma non sostituirebbe, questi sforzi di raccolta fondi.

Sfide di redditività e confronti

OpenAI non sarebbe la prima azienda a quotarsi in borsa operando ancora in perdita. , ad esempio, è rimasta non redditizia per anni dopo la sua IPO nel 1997 mentre si concentrava sull'espansione. Tuttavia, il consumo di cassa annuale di OpenAI è su una scala molto più ampia. stima che OpenAI potrebbe affrontare un gap di finanziamento di 207 miliardi di dollari entro il 2030, anche se generasse 213 miliardi di ricavi entro allora.

Cosa potrebbe significare una IPO per OpenAI e per il settore AI

Se OpenAI riuscisse a quotarsi pur continuando a registrare perdite significative e bruciando miliardi, ciò suggerirebbe che l'entusiasmo per l'AI resta forte. Al contrario, se la IPO dovesse fallire o essere rivalutata, potrebbe indicare che gli investitori stanno diventando più cauti nei confronti del clamore non supportato da solidi fondamentali finanziari.

Ritenzione e reclutamento di talenti

La prospettiva di una IPO potrebbe anche essere una mossa strategica per trattenere e attrarre talenti. I dipendenti potrebbero essere meno inclini a lasciare l'azienda con la promessa di azioni presto liquidabili, mentre i nuovi assunti potrebbero essere attratti dalla possibilità di ricevere azioni che potrebbero essere vendute poco dopo la quotazione.

Rischi della quotazione in borsa

• Le società quotate devono divulgare informazioni finanziarie più dettagliate e le loro abitudini di spesa.
• Gli azionisti si aspettano aggiornamenti trimestrali regolari, il che potrebbe complicare la missione di OpenAI di sviluppare una "AI sicura e benefica". Il CEO Sam Altman ha espresso riserve sull'idea di guidare una società pubblica.
• OpenAI potrebbe dover rivelare maggiori dettagli sui rischi associati ai suoi prodotti, soprattutto mentre affronta cause legali e il controllo delle autorità in merito ai presunti impatti psicologici del suo chatbot.
• I pacchetti retributivi potrebbero diventare meno attraenti, poiché i nuovi dipendenti riceverebbero opzioni su azioni invece di equity pre-IPO, con il valore di tali opzioni dipendente dalla performance post-IPO.

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