Il quarto trimestre di Palantir: la storia dell’IA sembra finalmente un vero business

Palantir ha trascorso gran parte dell’ultimo decennio al centro di dibattiti. È un appaltatore governativo con un grande marketing, oppure è una società di software che per caso vende ai governi? È agli inizi, oppure è già valutata come se fosse alla fine della corsa?

Lunedì, Palantir si è presentata al rilascio degli utili come un’azienda consapevole di essere valutata come una profezia — e ha deciso di comportarsi di conseguenza. La crescita è stata rapida. I profitti erano reali. E il racconto che l’azienda ha fatto sull’origine del proprio slancio si è allineato perfettamente con i risultati. Il titolo ha trascorso l’ultimo anno ad abituare il mercato ad aspettarsi un costante “AI, AI, AI — ma in produzione”, e il rapporto di questo trimestre si è appoggiato allo stesso presupposto: i clienti firmano, le implementazioni si espandono e il business genera effettivamente liquidità.

I ricavi del quarto trimestre sono stati di 1,4 miliardi di dollari, in aumento del 70% su base annua e del 19% rispetto al trimestre precedente, con un utile per azione GAAP di 0,24 dollari e un utile per azione rettificato di 0,25 dollari. L’utile operativo GAAP è stato di 575 milioni di dollari, pari a un margine del 41%, e l’utile netto GAAP è stato di 609 milioni di dollari, pari a un margine del 43% — una redditività tale da mettere a tacere, almeno per qualche ora, chi pensa che sia solo una bella demo.

Gli investitori hanno interpretato il tutto come un risultato superiore alle attese e un miglioramento delle prospettive, facendo salire le azioni di circa il 7% nelle contrattazioni after hours. Le previsioni sono superiori a quanto previsto da Wall Street (ricavi di consenso intorno a 1,33 miliardi di dollari e utile per azione rettificato di 0,23 dollari), e il titolo si è mosso come se le prospettive avessero fatto più presa del trimestre stesso.

Il superamento delle aspettative sui ricavi è chiaro, ma la parte più interessante è da dove arriva questa forza. Palantir ha messo in primo piano gli Stati Uniti, indicando l’adozione commerciale come motore principale — la sezione dell’azienda che storicamente è stata vista come “bella se succede”. I ricavi negli Stati Uniti sono aumentati del 93% a 1,1 miliardi di dollari, con i ricavi commerciali USA saliti del 137% a 507 milioni di dollari e quelli governativi USA cresciuti del 66% a 570 milioni di dollari. Il mercato attendeva di vedere se la spinta commerciale di Palantir potesse continuare a crescere, e non solo coesistere con il suo core governativo.

Poi sono arrivati i dati sulle vendite.

Palantir ha dichiarato di aver concluso 180 accordi di almeno 1 milione di dollari, 84 accordi di almeno 5 milioni di dollari e 61 accordi di almeno 10 milioni di dollari. Il valore totale dei contratti ha raggiunto i 4,3 miliardi di dollari, in aumento del 138% su base annua, mentre il valore residuo degli accordi commerciali USA è salito a 4,4 miliardi di dollari, con una crescita del 145%.

Palantir si sta proponendo come una macchina per l’efficienza, non solo come beneficiaria dell’intelligenza artificiale. Ha evidenziato un punteggio Rule of 40 del 127% e un margine operativo rettificato del 57% nel trimestre — un modo elegante per dire che può crescere rapidamente e generare comunque liquidità. L’amministratore delegato Alex Karp ha dichiarato nel comunicato sugli utili: “Siamo un N di 1.”