"Lasciatemi uscire": gli investitori fuggono dalle azioni software a causa delle crescenti preoccupazioni per l'AI

Le azioni dei software affrontano turbolenze a causa dei timori di sconvolgimenti legati all'IA

La fiducia degli investitori nelle aziende di software è in calo, con le ultime settimane segnate da una crescente ansia riguardo all'impatto dell'intelligenza artificiale sull'industria. Le preoccupazioni sono passate dallo scetticismo al panico, mentre i trader temono il potenziale sconvolgimento che l'IA potrebbe portare.

Jeffrey Favuzza, equity trader presso Jefferies, ha descritto l'attuale situazione come una “SaaSpocalypse”—un crollo drammatico per le azioni delle società software-as-a-service. “Il sentimento prevalente è vendere a qualsiasi costo”, ha osservato.

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La drammatica svendita delle azioni Microsoft della scorsa settimana ha evidenziato che nemmeno i giganti del settore sono immuni dalle pressioni di mercato. Anche Take-Two Interactive Software ha subito la sua peggior settimana dalla fine del 2022, perdendo il 10% insieme ad altre aziende di gaming dopo che Alphabet ha presentato Project Genie, uno strumento capace di generare ambienti immersivi a partire da testo o immagini.

Le preoccupazioni per il settore software si sono intensificate, soprattutto dopo che Anthropic, una startup, ha lanciato un nuovo strumento di IA a gennaio. Questo strumento, rivolto ai professionisti legali, ha scatenato un forte calo delle azioni delle aziende di software giuridico. L’indice software nordamericano S&P è ora in calo da tre settimane consecutive, perdendo il 15% a gennaio—il suo peggior calo mensile da ottobre 2008.

Favuzza ha commentato: “Chiedo ai clienti dove sia il loro punto di rottura, ma nonostante la vendita diffusa, nessuno sembra fiducioso su un minimo. Gli investitori stanno scaricando azioni indiscriminatamente, indipendentemente dal prezzo.”

Utili delle società software e sentiment di mercato

Durante questa stagione di utili, solo il 71% delle aziende software nell’S&P 500 ha superato le previsioni di ricavi, rispetto all’85% dell’intero settore tecnologico. Sebbene tutte le aziende software abbiano superato le aspettative sugli utili, questi risultati hanno fatto poco per placare le preoccupazioni sulla crescita futura.

Gli ultimi utili di Microsoft sono stati solidi, ma l’attenzione degli investitori si è spostata sul rallentamento dei ricavi dal cloud e sui forti investimenti in IA dell’azienda, causando un calo del 10% delle sue azioni—la peggiore performance mensile in oltre dieci anni. I report di ServiceNow e SAP hanno inoltre contribuito alla cautela sull’outlook del settore.

Fortune contrastanti e prospettive degli analisti

Su una nota più positiva, Palantir Technologies ha fornito una previsione di ricavi ottimistica e ha registrato un aumento del 70% nelle vendite del quarto trimestre, superando le previsioni degli analisti.

Thomas Shipp, responsabile della ricerca azionaria presso LPL Financial, ha spiegato: “L’IA sta intensificando la concorrenza e comprimendo i margini di profitto, rendendo più difficile capire quali aziende manterranno il proprio vantaggio. L’incertezza sulla crescita futura rende difficile valutare il valore equo.”

Le preoccupazioni legate all’IA hanno spinto Piper Sandler a declassare Adobe, Freshworks e Vertex, citando il timore che trend come la riduzione dei posti a sedere e la programmazione automatizzata possano limitare i multipli di valutazione.

Alcuni investitori, tuttavia, vedono opportunità nel ribasso. Il fondo Sycomore Sustainable Tech, uno dei migliori in Europa, ha acquistato azioni Microsoft durante la flessione, scommettendo sulla leadership dell’azienda nell’IA a lungo termine.

Le azioni Microsoft sono attualmente scambiate a meno di 24 volte gli utili previsti, la valutazione più bassa da circa tre anni. Gli indicatori tecnici suggeriscono inoltre che il titolo e l’indice software più ampio si stanno avvicinando a territori di ipervenduto.

Prospettive di mercato e sfide future

Jonathan Krinsky, chief market technician presso BTIG, ha osservato che il settore software potrebbe essere pronto a rimbalzare dopo le forti vendite. Tuttavia, ha avvertito che ci vorrà tempo per ricostruire la fiducia degli investitori, specialmente dato il calo della forza relativa del settore alla fine del 2025.

Per gli investitori, la sfida principale è distinguere quali aziende software emergeranno come leader nell’IA. Sebbene alcune azioni possano essere sottovalutate dopo la recente svendita, resta difficile identificare i futuri vincitori.

Favuzza di Jefferies ha paragonato la situazione al declino dei media cartacei e dei grandi magazzini, suggerendo che, sebbene il pessimismo attuale possa creare interessanti opportunità di acquisto, le prospettive per molte aziende restano incerte—soprattutto per quelle più vulnerabili alle interruzioni rispetto a Microsoft.

Principali notizie tecnologiche

• Palantir Technologies prevede ricavi per il 2026 ben superiori alle previsioni di Wall Street, fornendo una spinta dopo un inizio d'anno fiacco.
• Elon Musk sta fondendo SpaceX e xAI, creando una società valutata 1,25 trilioni di dollari per portare avanti le sue ambizioni nell’IA e nello spazio.
• Il debito di Oracle era scambiato a livelli junk a causa dei dubbi sugli investimenti in IA, ma una vendita record di obbligazioni da 25 miliardi di dollari ha alleviato le preoccupazioni.
• Uber lancia il suo servizio di ride-hailing a Macao, segnando la sua prima espansione in un nuovo mercato asiatico da anni.
• Il profitto di Nintendo è aumentato solo del 23%, deludendo le aspettative a causa dei dazi USA sulla Switch 2 e dell’aumento dei costi dei chip di memoria.

Prossimi report sugli utili

• Premarket:
  • Gartner Inc. (IT US)
• Postmarket:
  • Cirrus Logic Inc. (CRUS US)
  • Advanced Micro Devices Inc. (AMD US)
  • Amdocs Ltd. (DOX US)
  • Aviat Networks Inc. (AVNW US)
  • Benchmark Electronics Inc. (BHE US)
  • Digital Turbine Inc. (APPS US)
  • EGain Corp. (EGAN US)
  • Electronic Arts Inc. (EA US)
  • IAC Inc. (IAC US)
  • Lumentum Holdings Inc. (LITE US)
  • Match Group Inc. (MTCH US)
  • Mercury Systems Inc. (MRCY US)
  • Skyworks Solutions Inc. (SWKS US)
  • Super Micro Computer Inc. (SMCI US)
  • Take-Two Interactive Software (TTWO US)
  • Varonis Systems Inc. (VRNS US)

Assistenza alla redazione di Subrat Patnaik e David Watkins.

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