Il fondatore di Bridgewater Ray Dalio: il mondo è sull'orlo di una "guerra dei capitali"

　　Sullo sfondo di crescenti tensioni geopolitiche e forti turbolenze nei mercati dei capitali, il leggendario investitore Dalio ha lanciato un avvertimento martedì, affermando che il mondo si trova sull'orlo di una "guerra dei capitali".

　　Dalio ha dichiarato che il mondo è ormai vicino alla linea rossa della guerra dei capitali. La guerra dei capitali si riferisce alla "militarizzazione" della moneta, attraverso strumenti come l'imposizione di embarghi commerciali, la limitazione dell'accesso di altri paesi ai propri mercati dei capitali, o l'uso delle proprie detenzioni di debito come leva negoziale.

　　"Siamo su un punto critico", ha affermato Dalio, "il che significa che la guerra dei capitali non è ancora ufficialmente scoppiata, ma siamo davvero molto vicini. Inoltre, la situazione potrebbe facilmente sfuggire di mano e precipitare nell'abisso della guerra dei capitali, perché tutte le parti sono diffidenti le une verso le altre."

　　Ha anche aggiunto che di recente l'amministrazione Trump ha tentato di portare la Groenlandia, territorio appartenente alla Danimarca, sotto il controllo degli Stati Uniti, un'iniziativa che ha ulteriormente aggravato le tensioni geopolitiche.

　　Dalio ha avvertito che gli investitori europei in possesso di asset denominati in dollari temono di poter essere soggetti a sanzioni; di conseguenza, anche gli Stati Uniti temono di non poter accedere ai capitali europei o di non ricevere supporto dagli acquirenti europei, creando un clima di paura reciproca che si bilancia a vicenda.

　　Secondo i dati di ricerca di Citigroup, tra aprile e novembre dello scorso anno, gli investitori europei hanno rappresentato l'80% del totale degli acquirenti esteri di titoli di stato statunitensi.

　　"Il capitale e la moneta sono la chiave", ha sottolineato Dalio nell'intervista di martedì. "Oggi possiamo vedere che le misure di controllo dei capitali stanno venendo implementate gradualmente in tutto il mondo, ma al momento non è chiaro chi sarà colpito da queste misure. Quindi, ci troviamo sull'orlo del pericolo—questo non significa che la guerra dei capitali sia già iniziata, ma è sicuramente una preoccupazione ragionevole."

　　Da quando è tornato alla Casa Bianca lo scorso anno, il presidente americano Trump ha frequentemente imposto dazi punitivi ai partner commerciali e agli avversari politici, per poi revocare più volte tali misure. Queste decisioni altalenanti hanno causato forti turbolenze nei mercati finanziari.

　　Dalio ha aggiunto che, dall'esperienza storica, la guerra dei capitali è spesso accompagnata dall'introduzione di politiche come il controllo dei cambi e dei capitali. Ha inoltre sottolineato che fondi sovrani, banche centrali e altri istituti hanno già iniziato a "prepararsi in anticipo" per far fronte a eventuali misure restrittive future.

　　Dalio ha osservato che, guardando alla storia, la guerra dei capitali spesso si sviluppa attorno a "conflitti importanti". Prendendo ad esempio la storia degli Stati Uniti prima della loro partecipazione alla Seconda Guerra Mondiale, quando le relazioni tra Stati Uniti e Giappone erano estremamente tese, gli Stati Uniti hanno gradualmente inasprito il conflitto imponendo sanzioni al Giappone.

　　"Si può ben prevedere che anche il mondo di oggi possa trovarsi in una situazione simile. Molti leader mondiali stanno discutendo della dipendenza reciproca tra Europa e Stati Uniti—in fondo, il rovescio della medaglia del deficit commerciale è fondamentalmente uno squilibrio nei flussi di capitale, e questa condizione di squilibrio può facilmente essere utilizzata come arma di guerra."

　　L’oro resta il principale strumento di copertura

　　Dalio ha affermato che, nonostante i metalli preziosi abbiano subito una storica ondata di vendite e un calo generale dei prezzi, l’oro rimane il miglior asset per preservare il valore. Fino a martedì, i prezzi di oro e argento hanno già mostrato segnali iniziali di ripresa.

　　Alla domanda se le recenti fluttuazioni di prezzo possano mettere in discussione lo status dell’oro come "porto sicuro del capitale", Dalio ha risposto: "La funzione di riserva di valore dell’oro non cambia con le oscillazioni giornaliere dei prezzi."

Redattore responsabile: Li Tong