Il più grande gioielliere del mondo in calo di quasi il 7%, gli analisti avvertono che sarà colpito dalla forte volatilità del prezzo dell'argento

　　Punti Chiave

　　Il prezzo delle azioni Pandora è sceso dopo che gli analisti hanno avvertito che la società sta affrontando una doppia pressione: l’aumento vertiginoso del costo dell’argento e l’atteggiamento più cauto dei consumatori nei confronti della spesa.

　　Martedì, gli analisti di Jefferies hanno declassato il titolo da “acquistare” a “mantenere”, affermando che “l’aumento della pressione sui consumatori” e il rialzo del prezzo dell’argento stanno mettendo il business in una situazione di stallo. Gli analisti hanno dichiarato: “Dato l’attuale andamento volatile del prezzo dell’argento, non siamo disposti a fornire raccomandazioni d’investimento ottimistiche per questa situazione particolare e per i costi delle materie prime in fluttuazione.”

　　Il prezzo delle azioni del più grande gioielliere del mondo, Pandora, è crollato di quasi il 7% dopo che gli analisti hanno avvertito che sarà colpito dalla forte volatilità del prezzo dell’argento, mettendo sotto pressione i risultati, e hanno declassato il titolo da “acquistare” a “mantenere”.

　　Nel rapporto pubblicato martedì, gli analisti di Jefferies hanno dichiarato: “L’aumento della pressione sulle spese dei consumatori e il continuo rialzo del prezzo dell’argento, combinati, hanno messo il business di Pandora in una situazione di stallo.”

　　Il rapporto aggiunge: “Considerando la volatilità del prezzo dell’argento, il problema più difficile sarà la riluttanza degli investitori ad aumentare le posizioni sul titolo nel lungo termine. Questo significa che anche se il prezzo dell’argento dovesse diminuire, il prezzo delle azioni potrebbe rimbalzare solo a causa della crescita meccanica degli utili, ma la propensione degli investitori a entrare rimarrà bassa.”

　　Nel pomeriggio, il titolo Pandora è sceso del 6,7%, interrompendo una serie di due giorni di rialzi. Nel 2025, il titolo ha accumulato un calo del 46%, mentre da inizio anno la perdita è già del 26%.

　　Nell’ultimo anno, il prezzo delle azioni Pandora è diminuito drasticamente, mentre il prezzo dell’argento ha continuato a salire.

　　A gennaio di quest’anno, Pandora ha ridotto le previsioni di utili e ha avvertito di un indebolimento della fiducia dei consumatori statunitensi.

　　Tuttavia, Jefferies sottolinea che il vero colpevole è il prezzo dell’argento.

　　Gli analisti hanno dichiarato: “L’attuale volatilità del prezzo dell’argento ci rende riluttanti a fornire raccomandazioni d’investimento ottimistiche per questa situazione particolare e per i costi delle materie prime in fluttuazione. Le sfide affrontate negli ultimi mesi significano che, anche se il prezzo dell’argento dovesse tornare a livelli normali, il prezzo delle azioni Pandora rimarrà comunque ben al di sotto di un anno fa.”

　　Nonostante le recenti forti vendite dell’argento, il prezzo rimane quasi il doppio rispetto a un anno fa; secondo i modelli di Jefferies, ciò potrebbe portare a una diminuzione del 60% degli utili della società entro il 2027.

　　Gli analisti hanno abbassato il target price delle azioni Pandora da 850 corone danesi (circa 84 dollari) a 530 corone danesi.

　　Essi aggiungono: “Riteniamo che passare ad argento placcato o acciaio inossidabile non sia una soluzione universale, poiché aumenterebbe la complessità della produzione e potrebbe compromettere la qualità del prodotto, danneggiando l’esperienza del cliente.”

　　Venerdì scorso, l’argento ha registrato il maggior calo giornaliero dal 1980. In precedenza, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump aveva nominato Kevin Warsh come prossimo presidente della Federal Reserve, notizia che ha alleviato le preoccupazioni del mercato sull’indipendenza della Fed, timori che avevano precedentemente spinto i capitali verso beni rifugio come i metalli preziosi.

　　L’aumento dei costi delle materie prime sta comprimendo i margini di Pandora da un lato, mentre il peggioramento del contesto macroeconomico colpisce la società dall’altro. Il nucleo della clientela di Pandora è costituito da consumatori a basso reddito, che, nel contesto della cosiddetta “economia a K”, stanno lottando per far fronte all’aumento del costo della vita.

　　Secondo Jefferies, per far fronte all’aumento dei costi delle materie prime, Pandora ha aumentato i prezzi dei prodotti di circa il 14%, il che ha ridotto la propensione all’acquisto dei consumatori.

　　A gennaio di quest’anno, anche gli analisti di Citi hanno declassato Pandora a “neutrale”, citando il rallentamento della crescita delle vendite e l’inflazione estrema dei prezzi dell’argento.

　　Gli analisti hanno dichiarato: “Le prospettive di performance a breve termine sono notevolmente peggiorate; la volatilità macroeconomica nei mercati USA e UE (che rappresentano circa l’80% delle vendite della società) e la stanchezza verso il marchio e il consumo di gioielli hanno ulteriormente aggravato la situazione.”

　　Pandora pubblicherà il rapporto annuale giovedì.

Redattore responsabile: Guo Mingyu