Valutazione delle grandi banche丨Citi: Arm mantiene un forte potenziale di crescita e caratteristiche da titolo growth, ma il target price è stato rivisto al ribasso a 190 dollari

格隆汇2月6日｜Citigroup ha pubblicato un rapporto indicando che Arm, la società britannica di progettazione di chip controllata da SoftBank, ha registrato ricavi e utili leggermente superiori alle aspettative nel terzo trimestre dell'anno fiscale 2026, terminato alla fine di dicembre dello scorso anno. La banca ritiene che Arm mantenga un forte slancio di crescita e le caratteristiche di un titolo growth, con un tasso di crescita annuale composto dei ricavi e degli utili per azione rispettivamente superiore al 20% e al 25%, sufficiente a sostenere la sua valutazione premium. Il rapporto sottolinea che il mercato si concentra a breve termine su due principali preoccupazioni: l'impatto delle fluttuazioni dei prezzi/forniture della memoria sulle royalty di Arm nel settore mobile; e l'entità degli investimenti necessari per spingere Arm nel campo dei chip fisici. Per quanto riguarda il rischio memoria, Arm valuta che l'impatto sulle royalty per l'anno fiscale 2027 sarà solo di pochi punti percentuali, compensato dal business dei data center. Basandosi sulla crescita della dimensione complessiva del mercato potenziale (TAM) dell'AI cloud e sulla diffusione della tecnologia CSS, la banca ha aumentato le previsioni di ricavi di Arm per gli anni fiscali 2026 e 2027 dell'1% ciascuno, prevedendo una forte crescita dei ricavi del 23% e del 21%; il target price è stato ridotto da 200 a 190 dollari, con rating "Buy".