La competizione per le infrastrutture AI è in pieno svolgimento: le spese in conto capitale dei giganti tecnologici americani aumentano vertiginosamente

Secondo le ultime previsioni dei quattro maggiori colossi tecnologici americani, la spesa in conto capitale complessiva raggiungerà circa 650 miliardi di dollari nel 2026; questa cifra impressionante sarà destinata alla costruzione di nuovi data center, oltre che a una lunga serie di attrezzature che includono chip per l'intelligenza artificiale (AI), cavi di rete e generatori di riserva.

Per conquistare una posizione dominante nel mercato dell'intelligenza artificiale, ancora alle sue fasi iniziali, Alphabet (la società madre di Google), Amazon, Meta Platforms e Microsoft stanno pianificando investimenti in conto capitale di una portata senza precedenti in questo secolo. Per trovare un precedente storico paragonabile a queste previsioni di spesa "esageratamente elevate", bisogna almeno risalire alla bolla di Internet degli anni '90, se non addirittura alla costruzione della rete ferroviaria americana nel XIX secolo, agli investimenti post-bellici del governo degli Stati Uniti nelle autostrade interstatali o ai progetti di soccorso del New Deal di Roosevelt.

Si prevede che la spesa in conto capitale combinata di questi giganti tecnologici crescerà di circa il 60% rispetto all'anno precedente, il che significa che l'ondata globale di costruzione di data center accelererà ulteriormente. Le strutture di data center, che occupano vaste superfici, consumano enormi quantità di elettricità, causando tensioni nell'approvvigionamento energetico regionale e suscitando timori di un aumento dei prezzi dell'energia. Inoltre, la massiccia infrastruttura AI costruita da poche aziende tecnologiche ben finanziate potrebbe distorcere i dati macroeconomici, dato che la loro quota nelle attività economiche degli Stati Uniti è in costante crescita.

Gil Luria, analista di DA Davidson, ha dichiarato che queste quattro aziende considerano la corsa alla potenza di calcolo AI come il prossimo mercato "winner-takes-all" e nessuna di esse è disposta a perdere questa competizione.

La scorsa settimana, Meta ha previsto che la spesa in conto capitale per l’intero anno potrebbe raggiungere i 135 miliardi di dollari, con un aumento di circa l’87%. Nello stesso giorno, Microsoft ha annunciato che la spesa in conto capitale del secondo trimestre fiscale è cresciuta del 66% su base annua, superando le aspettative. Gli analisti prevedono che la spesa in conto capitale di Microsoft per l’anno fiscale che termina a giugno si avvicinerà ai 105 miliardi di dollari. Come risultato, il giorno successivo alla pubblicazione del bilancio, Microsoft ha perso 357 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, la seconda maggiore diminuzione giornaliera della storia della borsa.

Le previsioni di spesa in conto capitale annunciate da Alphabet mercoledì hanno anch’esse preoccupato gli investitori, con un piano di spesa che ha raggiunto i 185 miliardi di dollari, superando le aspettative degli analisti. Giovedì, Amazon ha previsto nel suo bilancio che la spesa in conto capitale per il 2026 potrebbe arrivare a 200 miliardi di dollari, facendo crollare il prezzo delle sue azioni nelle contrattazioni after hours.

Redattore responsabile: Yu Jian SF069