Chi sono i leader e chi sta rimanendo indietro nella trasformazione dell'IA

L’impatto dell’AI sul mercato azionario: chi vince e chi perde?

Questo articolo è stato originariamente pubblicato su TKer.co.

L’influenza dell’AI si estende oltre i colossi tecnologici

Discussioni precedenti hanno sottolineato che, se l’intelligenza artificiale manterrà le sue promesse, i beneficiari nel mercato azionario non saranno limitati alle grandi aziende tecnologiche che attualmente stanno sviluppando l’infrastruttura AI. Al contrario, gli effetti positivi potrebbero estendersi a un’ampia gamma di settori.

Sebbene sia ancora presto, c’è poca unanimità su quali aziende stiano chiaramente guidando la rivoluzione dell’AI.

Dall’entusiasmo ai risultati misurabili

Nonostante molti report abbiano esplorato come le imprese stiano integrando l’AI, la maggior parte tende a confondere l’ottimismo vago con risultati concreti e misurabili. Recentemente, Kai Wu di Sparkline Capital ha colmato questa lacuna analizzando le conference call sugli utili aziendali alla ricerca di riferimenti specifici a guadagni finanziari e ritorni sull’investimento legati all’AI.

La ricerca di Wu ha rivelato che aziende di settori diversi stanno già vedendo benefici significativi dalle applicazioni AI. Questi includono ambiti come:

• Marketing ai consumatori
• Ottimizzazione delle cliniche sanitarie
• Automazione della produzione automobilistica
• Miglioramento della pubblicità sui social media
• Miglioramento del servizio clienti
• Razionalizzazione delle operazioni di magazzino e stoccaggio
• Supporto alla produzione di armi
• Sviluppo software
• Gestione delle catene di approvvigionamento
• Ricerca farmaceutica
• Processi di conformità assicurativa

Questi risultati sono incoraggianti perché riflettono miglioramenti reali e quantificabili, anziché semplici speculazioni. Secondo Wu, dal 2017 il numero di aziende che riportano ritorni o benefici economici legati all’AI è passato da quasi zero a rispettivamente 155 e 675. Anche se rappresenta ancora solo una piccola frazione dell’universo globale delle azioni—3% e 15%—la tendenza è significativa.

Inoltre, Wu ha scoperto che le aziende che fanno riferimento a questi benefici derivanti dall’AI hanno sovraperformato il mercato più ampio. Dal 2017, le imprese che menzionano semplicemente l’adozione dell’AI nelle proprie conference call sugli utili hanno registrato rendimenti annui superiori del 3,2% rispetto alla media del mercato. Quelle che invece possono indicare benefici finanziari specifici legati all’AI hanno fatto ancora meglio, raggiungendo rendimenti in eccesso del 4,8% e 5,2%.

Ovviamente, molti fattori possono influenzare i prezzi delle azioni e la storia dell’AI è ancora in evoluzione. Tuttavia, l’emergere di prove concrete degli effetti trasformativi dell’AI è significativo.

Per un approfondimento, puoi leggere il rapporto completo di Wu qui.

Il settore software affronta forti venti contrari

L’adozione rapida dell’AI sta creando sia vincitori che perdenti nel mercato. Un settore sotto pressione è quello del software, dove gli strumenti AI stanno modificando il modello di business. Poiché l’AI rende più facile ed economico sviluppare applicazioni personalizzate internamente, la necessità di pagare licenze software di terze parti sta diminuendo.

Titoli software sotto pressione

Recentemente, le azioni di società software e aziende correlate hanno subito cali significativi. Jim Reid di Deutsche Bank ha condiviso un grafico che mostra quanto molti di questi titoli siano scesi dai loro massimi a 52 settimane.

La scorsa settimana, il mercato è stato scosso dal lancio di uno strumento di automazione legale basato su AI da parte di Anthropic, che ha innescato una massiccia svendita di titoli software, servizi finanziari e gestione patrimoniale.

“Un nuovo strumento di automazione AI di Anthropic PBC ha scatenato martedì un crollo da 285 miliardi di dollari in titoli nei settori del software, servizi finanziari e gestione patrimoniale, poiché gli investitori si sono affrettati a vendere anche le azioni con la minima esposizione. … Anthropic fa parte di una serie di startup AI che sviluppano strumenti per l’industria legale. … Anthropic si distingue, tuttavia, perché costruisce i propri modelli che possono essere personalizzati per le esigenze specifiche di un settore. La sua posizione nell’ecosistema AI come importante sviluppatore di modelli le conferisce un vantaggio unico nel poter sconvolgere sia i tradizionali servizi di notizie e dati legali sia le startup AI legali.”

Pur non essendo uno sviluppo totalmente inaspettato, la velocità con cui vengono introdotti strumenti AI ha colto di sorpresa molti investitori.

Le scommesse private equity sul software messe alla prova

Anche i titoli di private equity sono stati colpiti.

“Claude Code di Anthropic e altre startup di ‘vibe-coding’ stanno rivoluzionando il tradizionale SaaS permettendo agli utenti senza esperienza di programmazione di creare software. … Il settore è stato un obiettivo estremamente popolare per le società di buyout e i loro equivalenti di credito privato. Dal 2015 al 2025, più di 1.900 aziende software sono state acquisite da acquirenti di private equity in operazioni dal valore complessivo superiore a 440 miliardi di dollari, secondo dati raccolti da Bloomberg.”

Alla luce di questi cambiamenti, è chiaro perché alcuni titoli stanno soffrendo più di altri nel contesto attuale.

Sguardo al futuro: volatilità e opportunità

L’attuale rivoluzione dell’AI probabilmente porterà ancora più turbolenze nel mercato mentre gli investitori cercano di determinare quali aziende emergeranno come leader e quali resteranno indietro. Per ora, nonostante le forti oscillazioni dei singoli titoli, l’S&P 500 resta vicino ai massimi storici, sottolineando l’idea che le narrazioni di mercato possano cambiare, ma la crescita complessiva può persistere.

Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta su TKer.co.