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Ari Paul, fondatore della società di investimento in criptovalute BlockTower Capital, ha fornito una valutazione significativa sull’attuale scenario di mercato. Paul ha dichiarato di vedere due scenari principali come ugualmente probabili per il mercato delle criptovalute e ha strutturato la sua posizione d’investimento di conseguenza.
Secondo Paul, nel primo scenario, il recente picco registrato dagli asset crypto potrebbe rappresentare “l’ultima ondata”. Da questa prospettiva, Bitcoin e le criptovalute hanno ormai ottenuto un riconoscimento globale; sono state persino promosse dai capi di Stato. Inoltre, la pressione regolatoria, praticamente limitata sotto l’attuale amministrazione, non rappresenta un ostacolo significativo all’adozione.
Nonostante ciò, Paul sostiene che la domanda organica e l’adozione restano limitate, suggerendo che molti paesi, istituzioni e aziende hanno sperimentato le criptovalute, ma non hanno trovato che rispondano pienamente alle loro esigenze nella forma attuale. Ad esempio, l’adozione e il successivo ritiro del Bitcoin da parte di El Salvador vengono citati come esempio a supporto di questa visione.
Paul ha affermato che in questo scenario le criptovalute potrebbero trovarsi in una fase simile a quella del settore internet nell’anno 2000. Internet non è scomparso, ma molte aziende di quell’epoca non sono sopravvissute. L’idea di “criptovaluta” può essere trasformativa e di valore; tuttavia, ciò non significa che ogni protocollo o token sopravvivrà. Ha inoltre sottolineato che, nonostante le ampie liquidazioni avvenute sul mercato, potrebbero verificarsene di ancora maggiori e i prezzi potrebbero scendere a livelli molto più bassi.
Nel secondo scenario, il calo attuale viene considerato come una correzione in un orizzonte temporale più ampio. Paul sostiene che, nel contesto del capitalismo avanzato e del “nichilismo finanziario”, Bitcoin e le criptovalute potrebbero continuare ad attrarre capitali speculativi. In questo quadro, ha affermato che gli investitori continueranno a cercare alternative ai sistemi di valuta fiat, aumentando l’utilizzo di progetti sviluppati in settori di nicchia e che potrebbe verificarsi un “punto di svolta” in grado di cambiare la narrazione a un certo punto. Ha anche aggiunto che le criptovalute rappresentano ancora un settore che potrebbe essere oggetto di rialzi coordinati da parte di aziende ricche e potenti.
Secondo Paul, di recente si sono verificate vendite significative sia in termini di leva finanziaria che di sentiment di mercato. Tuttavia, le dinamiche fondamentali del settore, i miglioramenti infrastrutturali, lo sviluppo di prodotti e una graduale ripresa continuano.
Ari Paul ha affermato che se entrambi gli scenari hanno davvero una probabilità del 50%, allora un’esposizione ponderata in portafoglio sulle crypto potrebbe avere senso per via del potenziale asimmetrico di rialzo.
Paul ha osservato che sono possibili anche scenari intermedi; ad esempio, se grandi operatori istituzionali come MicroStrategy (MSTR) venissero liquidati, il Bitcoin potrebbe scendere nell’intervallo tra 15.000 e 40.000 dollari; tuttavia, nuovi massimi storici (ATH) potrebbero essere raggiunti nuovamente con il rafforzamento delle condizioni macroeconomiche e delle dinamiche fondamentali.
