Caixin Futures: Andamento divergente del settore energia e chimica prima delle festività, i rischi geopolitici guidano la determinazione dei prezzi dei prodotti petroliferi

⑴ Per quanto riguarda il petrolio greggio, durante il fine settimana il presidente degli Stati Uniti Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti e l'Iran hanno avuto "colloqui molto positivi", ma ha comunque lasciato aperta l'opzione di un'azione militare. Un secondo round di negoziati tra Stati Uniti e Iran potrebbe tenersi nei prossimi giorni, ma la crisi geopolitica non è ancora completamente risolta. ⑵ Per quanto riguarda SC crude oil e i prodotti petroliferi a valle, che seguono da vicino i mercati esteri, il lato dei costi affronta una grande incertezza: se i negoziati dovessero fallire, il prezzo del petrolio potrebbe aumentare ulteriormente nel breve termine; se invece i colloqui avranno successo, il premio geopolitico potrebbe ridursi. Si consiglia di mantenere posizioni leggere o strategie di copertura durante le festività. ⑶ Per quanto riguarda l'olio combustibile, la dipendenza dalle importazioni in Cina è alta, pari al 75%, di cui il 20% proviene dall'Iran sotto forma di olio combustibile ad alto tenore di zolfo. La complessità della situazione geopolitica aumenta il rischio di approvvigionamento. ⑷ Il precedente attacco a sorpresa in Venezuela ha già limitato le importazioni di olio pesante; se i negoziati tra Stati Uniti e Iran non dovessero andare a buon fine, esiste la possibilità di un intervento militare, ma l'incertezza politica rimane elevata. Si consiglia di mantenere posizioni long ridotte senza inseguire i rialzi. ⑸ Per quanto riguarda il vetro, prima delle festività ci sono state restrizioni al traffico in molte aree, le fabbriche hanno quasi cessato le spedizioni e il mercato è stato poco attivo. Dopo la sospensione della linea di produzione da 1200 tonnellate di Dongtai Zhongbo la scorsa settimana, all'inizio di questa settimana anche la linea da 600 tonnellate di Dejin ha interrotto l'alimentazione, portando la produzione giornaliera nazionale a 149,200 tonnellate. ⑹ Il contratto principale sul vetro presenta un premio limitato rispetto al mercato spot, la probabilità di manutenzioni straordinarie è in aumento e le linee di produzione a gas di carbone di Shahe potrebbero continuare a fermarsi. Nel breve termine si prevede una tendenza oscillatoria ma solida; dopo le festività inizia la stagione di alta produzione, quindi si possono valutare opportunità di acquisto sui ribassi. ⑺ Per quanto riguarda la soda, oggi il mercato è rimasto stabile con prezzi ma senza transazioni; alcune aziende hanno aumentato la produzione, il tasso di utilizzo della capacità è dell'86,41% e l'offerta totale rimane elevata, con la pressione di accumulo stagionale delle scorte durante il Capodanno cinese. ⑻ Le aspettative di surplus dovute alle nuove produzioni a medio termine continuano a pesare negativamente sul mercato; il sentiment rimane debole, e sebbene la valutazione non sia elevata, la situazione di offerta superiore alla domanda non è cambiata. Si consiglia di rimanere in attesa prima delle festività e di continuare a monitorare la strategia di arbitraggio long vetro/short soda dopo le festività. ⑼ Per quanto riguarda la soda caustica, oggi il prezzo della soda liquida in Shandong è aumentato mentre quello del cloro liquido è diminuito; il profitto della produzione di cloro-soda è a -294 yuan, la produzione in Shandong rimane stabile e non ci sono segnali evidenti di riduzione significativa della produzione. ⑽ In futuro, con il rallentamento della logistica e della produzione a valle, non si esclude la possibilità di una riduzione della produzione in alcune attrezzature di cloro-soda in Shandong. Le aspettative di riduzione della produzione sostengono il mercato, ma è difficile che i prezzi escano dalla fase di oscillazione su livelli bassi; si consiglia di considerare la presa di profitto sulle posizioni short del contratto 03 prima delle festività. ⑾ Per quanto riguarda il metanolo, oggi il prezzo spot a Taicang è di 2.215 yuan per tonnellata, in aumento di 5 yuan rispetto alla sessione precedente; il prezzo sulla linea nord della Mongolia Interna è di 1.837,5 yuan per tonnellata, in calo di 5 yuan rispetto alla sessione precedente. ⑿ Le scorte nei porti sono aumentate di 21.200 tonnellate rispetto alla settimana precedente, mentre quelle in fabbrica sono diminuite di 28.000 tonnellate. Prima del Capodanno cinese, il mercato del metanolo dovrebbe rimanere in una fascia di oscillazione, con limitate spinte al rialzo o al ribasso. Si consiglia di ridurre l'esposizione al rischio e di operare con posizioni leggere e a breve termine.