Il vero 'superciclo' non è crypto, ma l'infrastruttura AI: analista

Dopo anni di dibattito in alcune aree dell’industria crypto, Bitcoin e gli asset digitali sono sull’orlo di un tanto atteso “superciclo”, tipicamente definito come un boom prolungato e strutturalmente guidato che dura oltre un normale ciclo di mercato.

Tuttavia, secondo l’ultima newsletter di Blockbridge Consulting, ora rinominata TheEnergyMag da TheMinerMag, l’unico sviluppo che somigli a una tale espansione durevole e ad alta intensità di capitale potrebbe essere in corso nell’infrastruttura AI.

Nella newsletter, l’analista Wolfie Zhao ha descritto un “superciclo di costruzione da un trilione di dollari” legato all’infrastruttura dei data center AI.

Mentre i cosiddetti Magnificent Seven, giganti della tecnologia, dovrebbero spendere insieme oltre 600 miliardi di dollari in investimenti AI quest’anno, anche le aziende di mining di Bitcoin (BTC) esposte all’AI e al calcolo ad alte prestazioni stanno intensificando l’impiego di capitale.

Un esempio è IREN, precedentemente nota come Iris Energy, una società di mining di Bitcoin quotata al Nasdaq che si è espansa nell’infrastruttura dei data center AI.

Nell’ultimo trimestre, IREN ha riportato circa 800 milioni di dollari di spesa netta in proprietà, impianti e attrezzature. Secondo l’analisi di TheEnergyMag, la società “ha impiegato più capitale in un solo anno per costruire infrastrutture di data center AI e procurarsi hardware GPU rispetto a quanto ha speso in tre anni per espandere la sua flotta di mining Bitcoin dopo l’IPO.”

Il quarto trimestre del 2025 ha segnato una spesa record per PP&E da parte di IREN, riflettendo la sua accelerazione verso infrastrutture focalizzate sull’AI. Fonte: TheEnergyMag

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Mining di Bitcoin: Un settore in transizione

IREN è una delle diverse società di mining di Bitcoin tradizionali che hanno effettuato una decisa transizione verso l’AI e il calcolo ad alte prestazioni, in parte per diversificarsi da margini di mining sempre più compressi. Altri che perseguono strategie simili includono MARA Holdings, Riot Platforms, HIVE Digital Technologies e Bitdeer Technologies.

L’anno passato potrebbe essere stato uno dei periodi più impegnativi per l’industria del mining di Bitcoin, poiché i ricavi in calo si sono scontrati con livelli di debito crescenti. Il calo è seguito a una brusca correzione del prezzo di Bitcoin iniziata nell’ottobre 2025. Dopo aver raggiunto il picco oltre i 126.000 dollari, Bitcoin è sceso costantemente, toccando brevemente meno di 60.000 dollari a febbraio.

Bitdeer, che ha pubblicato i risultati del quarto trimestre 2025 giovedì, ha dichiarato che il periodo “ha segnato un punto di svolta strategico mentre abbiamo accelerato la nostra transizione verso infrastrutture di high-performance computing e servizi di collocazione.”

Il Chief Business Officer Matt Kong ha affermato che il portafoglio energetico dell’azienda sarà un asset strategico poiché “Ci aspettiamo che lo squilibrio tra domanda e offerta globale di infrastrutture AI si ampli,” secondo una dichiarazione.

Frank Holmes, CEO di HIVE Digital Technologies, ha recentemente illustrato perché questo potrebbe essere un momento cruciale per i miner per espandersi nell’AI.

“I miner di Bitcoin stanno vincendo la corsa agli armamenti dei data center AI,” ha scritto in una rubrica su Forbes, sostenendo che le strutture AI su larga scala richiedono anni per essere costruite, mentre i miner già controllano energia, terreni e infrastrutture di data center che possono essere riconvertite per il calcolo ad alte prestazioni.

Fonte: Frank Holmes su X

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