Tom Lee afferma che l'IA ha ucciso il software e che la perdita di posti di lavoro seguirà presto

Tom Lee di Fundstrat ha avvertito che l’AI sta distruggendo il settore software da 450 miliardi di dollari e che seguiranno perdite di posti di lavoro, prevedendo una Fed accomodante sotto la guida di Kevin Warsh che taglierà i tassi poiché il core CPI dovrebbe scendere nei dati in uscita venerdì.

L’avvertimento sulla distruzione dei posti di lavoro da parte dell’AI

Lee ha detto alla CNBC giovedì che l’AI sta “sconvolgendo il settore software” e che le perdite di posti di lavoro “arriveranno presto.” 

Le aziende software, che un tempo “dominavano il mondo”, ora affrontano una minaccia esistenziale data dalla sostituzione tramite AI.

“Se il software si riduce, è deflazione,” ha affermato Lee.

Il quadro dell’inflazione mostra che l’AI è “in realtà disinflazionistica” poiché il core CPI su base annua è previsto in calo al 2,52% nel report di gennaio di venerdì—corrispondendo alla media 2017-2019 e segnalando un ritorno all’inflazione pre-COVID.

Il presidente della Fed Jerome Powell già sottrae 65.000 posti di lavoro mensili dai report occupazionali sapendo che le revisioni sono negative. 

Lee sostiene che il mercato azionario non si preoccuperà dei dati sul lavoro perché gli investitori si chiedono “quanti di questi posti saranno persi in futuro a causa dell’AI.”

La scommessa accomodante su Warsh

I mercati inizialmente hanno interpretato la nomina di Kevin Warsh alla Fed come restrittiva, ma Lee ha definito quella reazione errata. 

“Trump non nominerebbe un falco,” ha detto. Warsh vuole tassi più bassi ma un bilancio più contenuto.

Con la riduzione dei posti di lavoro e l’AI che sconvolge i settori, Lee prevede una Fed accomodante.

I tassi sui Fed funds erano tra l’1,5% e il 2,0% nel periodo 2017-2019, il che suggerisce “molto margine per tagliare i tassi” rispetto ai livelli attuali.

Vincitori e vinti

La rivoluzione dell’AI sta innescando un grande cambiamento di mercato.

Lo scorso anno, gli investitori hanno puntato sui “Magnifici 7” giganti tech—Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla e Nvidia.

Lee li definisce “gli eserciti” che guidano la rivoluzione dell’AI.

Ora i capitali si stanno spostando.

Gli investitori stanno ruotando verso le aziende che forniscono l’infrastruttura per l’AI: fornitori di energia, produttori industriali, generatori di elettricità e produttori di chip. 

Questi “fabbricanti di proiettili” stanno catturando i miliardi di investimenti in conto capitale necessari per la costruzione dell’AI, mentre le aziende software—gli originari disruptor dell’AI—rischiano di diventare le sue maggiori vittime.

Lee prevede che questa rotazione provocherà un calo del mercato USA tra il 10% e il 20%, poiché i capitali escono dai Magnifici 7 e si spostano verso industriali e finanziari. 

Ma ecco la sorpresa: questo cambiamento favorisce i mercati internazionali.

I Mag 7 dominano il 55% degli indici USA, creando un’elevata concentrazione tecnologica. 

I mercati esteri, invece, sono ponderati verso industriali, materiali e settori diversificati—proprio dove ora stanno andando i capitali

Il segnale di fondo del crypto

Le previsioni rialziste di Lee per Bitcoin ed Ethereum a gennaio non si sono realizzate. Il crypto ha subito uno shock di deleveraging in ottobre più grande del crollo di FTX del novembre 2022.

Due fattori hanno interrotto la ripresa. Primo, il tweet sulle tariffe del 10 ottobre ha innescato liquidazioni.

Proprio quando il crypto stava iniziando a riprendersi—le riprese di solito impiegano da sei a otto settimane e sono a forma di V—la minaccia dalla Groenlandia ha innescato un’altra cascata.

In secondo luogo, il FOMO si è spostato sull’oro. Gli investitori crypto si sono sentiti “in imbarazzo” a restare nel crypto mentre azioni e oro performavano bene. Il rally dell’oro a gennaio ha amplificato la psicologia.

Nonostante i fallimenti, Lee afferma che il settore crypto “sembra davvero vicino a un fondo perché la storia fondamentale è piuttosto positiva.” 

L’umore al Consensus Hong Kong era “terribile” mentre gli investitori si chiedevano se restare nel crypto o comprare oro.

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