Remache della Fed di New York afferma che l'elevato acquisto di obbligazioni da parte della Fed continuerà fino a metà aprile

Di Michael S. Derby

12 febbraio (Reuters) - La Federal Reserve è sulla buona strada per continuare con sostanziali acquisti di Treasury bill fino alla primavera, ma non è chiaro cosa accadrà dopo la scadenza annuale per la dichiarazione dei redditi, ha detto giovedì un funzionario che aiuta a gestire l'implementazione della politica monetaria presso la New York Fed.

Il funzionario, Julie Remache, che è vice responsabile del sistema open market account e capo dell'analisi di mercato e portafoglio presso la banca regionale della Fed, stava affrontando le prospettive per i cosiddetti acquisti di gestione delle riserve che la banca centrale ha avviato a dicembre.

Attualmente la Fed sta acquistando circa 40 miliardi di dollari al mese in Treasury bill e altri titoli di stato a breve termine per ricostruire le riserve nel sistema finanziario e gestire le esigenze di liquidità in vista della scadenza annuale della dichiarazione dei redditi a metà aprile. Sta inoltre acquistando altri titoli di stato per aiutare a gestire la dimensione delle partecipazioni della Fed, con il totale delle partecipazioni SOMA attualmente pari a 6,2 trilioni di dollari.

I funzionari della Fed affermano che tali acquisti sono puramente tecnici e distinti dal tipo di acquisti che la Fed ha utilizzato per aiutare a stabilizzare i mercati e fornire stimoli durante periodi difficili.

Remache ha osservato che i funzionari responsabili dell'implementazione della politica monetaria si aspettano che "gli acquisti rimangano su livelli elevati fino a metà aprile" e che tali acquisti, insieme alla liquidità fornita dalle strutture di controllo dei tassi della Fed, porteranno a una "graduale aggiunta" di riserve al sistema finanziario.

"Dopo metà aprile, prevediamo che l'ammontare degli acquisti venga ridotto sostanzialmente", ha detto Remache. Una volta che gli acquisti rallenteranno, "gli importi mensili degli acquisti probabilmente varieranno in base alle prospettive per l'offerta e la domanda di riserve, al giudizio sulle condizioni di mercato e su come ci si aspetta che queste evolvano."

Non è chiaro di quanto la Fed avrà bisogno di acquistare una volta superata la metà di aprile, ha affermato Remache. "C'è una notevole incertezza su come evolverà la domanda di passività della Fed e su come ciò potrebbe influenzare l'offerta appropriata di riserve."

La Fed ritiene che mantenere la giusta quantità di riserve nel sistema finanziario garantisca un saldo controllo sulla fascia obiettivo dei tassi di interesse, consentendo al contempo una normale volatilità del mercato monetario. La Fed ha ridotto le sue partecipazioni dal 2022 fino alla fine dello scorso anno mentre cercava di eliminare la liquidità aggiunta durante la pandemia di COVID-19.

(Servizio di Michael S. Derby da New York, Editing di Matthew Lewis)