Apertura: le azioni statunitensi aprono contrastate venerdì, l’indice CPI core di gennaio raggiunge il minimo di 5 anni

　　La sera del 13 febbraio nell’area GMT+8, l’apertura dei mercati azionari statunitensi del venerdì ha visto andamenti contrastanti. Mentre le preoccupazioni riguardanti l’intelligenza artificiale hanno nuovamente avvolto il mercato azionario causando vendite nei settori della logistica e dell’immobiliare, gli investitori si sono mostrati ansiosi. Il core CPI degli Stati Uniti ha raggiunto il livello più basso degli ultimi cinque anni.

　　Il Dow Jones è salito di 0,27 punti, chiudendo a 49.452,25 punti; il Nasdaq ha perso 49,38 punti, pari a una flessione dello 0,22%, chiudendo a 22.547,77 punti; l’S&P 500 è salito di 1,25 punti, pari a un aumento dello 0,02%, chiudendo a 6.834,01 punti.

　　Il titolo di Applied Materials è salito fortemente grazie a un rapporto trimestrale solido e a prospettive incoraggianti.

　　Le azioni di Airbnb sono cresciute, con gli investitori che hanno accolto con favore la guidance ottimistica dell’azienda.

　　Pinterest ha pubblicato risultati per il quarto trimestre inferiori alle attese e ha fornito una guidance debole.

　　Giovedì i mercati azionari statunitensi sono calati su tutta la linea, con le preoccupazioni per l’impatto dirompente dell’intelligenza artificiale che si sono diffuse in tutti i settori, in particolare immobiliare, trasporto su camion e software. L’S&P 500 è sceso di quasi l’1,6%, il Nasdaq di circa il 2%. Il Dow Jones è sceso di quasi 670 punti, pari a una flessione dell’1,3%.

　　I “Sette Giganti della Tecnologia” hanno chiuso tutti in ribasso giovedì. Cisco Systems è crollata del 12% a causa di una guidance deludente, trascinando l’intero mercato. Apple ha perso il 5% durante le contrattazioni ordinarie, segnando il calo giornaliero più ampio dall’aprile 2025.

　　Brian Levitt, strategist dei mercati globali di Invesco, ha dichiarato: “Per quanto riguarda la bolla dell’intelligenza artificiale, la realtà è che, mentre il mercato cerca di distinguere vincitori e perdenti e diventa più selettivo, il fervore per alcuni titoli si sta attenuando.”

　　Ha aggiunto: “Ma il Dow Jones è vicino ai 50.000 punti, l’S&P 500 vicino ai 6.900... Sebbene sotto la superficie vi siano chiaramente alcune pesanti perdite, nel complesso non si tratta di una bolla dell’intelligenza artificiale. Il mercato si sta comportando in modo molto solido.”

　　Gli strategist di UBS hanno affermato in un rapporto di venerdì mattina: “Sebbene l’impatto complessivo su questi settori e titoli debba ancora essere valutato, riteniamo che ciò confermi il potenziale di monetizzazione dell’intelligenza artificiale; i progressi più recenti sottolineano inoltre il carattere trasformativo dell’AI, rendendola una componente chiave nei portafogli degli investitori.”

　　Hanno aggiunto che concentrarsi solo sul settore IT statunitense “probabilmente non coglierà appieno i beneficiari diretti dell’intelligenza artificiale” e consigliano agli investitori di diversificare tra settori e aree geografiche.

　　Dan Ives, responsabile globale della ricerca tecnologica di Wedbush Securities, ha dichiarato venerdì in un’intervista che, sebbene alcune azioni software saranno vittime dell’ascesa dell’intelligenza artificiale, gli investitori non dovrebbero escludere l’intero settore.

　　“Adobe è un potenziale perdente? E i titoli software puri come UiPath? Sì,” ha detto, “ma Salesforce, ServiceNow? No — penso che saranno parte centrale della rivoluzione dell’intelligenza artificiale e dei casi d’uso.”

　　Ives ritiene che Wall Street abbia sottovalutato il “domino effect” che l’intelligenza artificiale porterà in tutto il settore tecnologico.

　　“Quello che vediamo qui è una grande disconnessione,” ha detto riferendosi alla svendita delle azioni software, “direi che nella mia carriera è il giudizio più fuori fase che abbia mai visto, si sta trattando questo settore come se fosse in un crollo strutturale.”

　　Gli strategist di UBS ritengono che il mercato del credito non abbia ancora riflesso pienamente i rischi di shock che l’intelligenza artificiale (AI) potrebbe portare nei diversi settori, e che qualsiasi turbolenza nel segmento del debito societario potrebbe rendere più difficile il finanziamento, frenando così la corsa agli investimenti nell’AI.

　　Matthew Mish e altri strategist di UBS affermano che il settore più esposto è quello dei leveraged loan; i disordini indotti dall’AI potrebbero essere simili alla svendita delle aziende energetiche ad alto rendimento di dieci anni fa o addirittura alla situazione di oltre vent’anni fa durante lo scoppio della bolla Internet, dove la concentrazione degli investimenti in un solo settore ha portato a perdite per i creditori.

　　Dati economici

　　A gennaio, i prezzi di beni e servizi negli Stati Uniti sono aumentati su base annua meno del previsto, offrendo speranza che il problema dell’inflazione, che ha a lungo afflitto gli USA, stia finalmente attenuandosi.

　　Il Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha annunciato venerdì che il Consumer Price Index (CPI) di gennaio è aumentato del 2,4% su base annua, in calo di 0,3 punti percentuali rispetto al mese precedente. Questo tasso d’inflazione è sceso ai livelli registrati nel mese successivo all’annuncio del presidente Trump di aprile 2025 sull’aumento delle tariffe sulle importazioni statunitensi.

　　Escludendo alimentari ed energia, il core CPI è aumentato del 2,5% su base annua. Gli economisti intervistati da Dow Jones si aspettavano per entrambi i dati un aumento del 2,5%.

　　Su base mensile e destagionalizzata, il CPI complessivo è aumentato dello 0,2%, il core CPI dello 0,3%, in linea con le attese di mercato dello 0,3%.

　　Sebbene i costi dell’alloggio siano il principale motore della crescita del CPI, a gennaio sono aumentati solo dello 0,2%, facendo scendere la crescita annuale al 3%.

　　In altri aspetti, i prezzi alimentari sono aumentati dello 0,2%, con cinque delle sei principali categorie alimentari in aumento. I prezzi dell’energia sono diminuiti dell’1,5%; i prezzi delle auto sono rimasti stabili, con le auto nuove in aumento solo dello 0,1% e i prezzi delle auto e dei camion usati in calo dell’1,8%.

　　Questi dati inferiori alle aspettative hanno rafforzato le previsioni del mercato dei futures su un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve. Secondo lo strumento FedWatch del CME Group di Chicago, i trader hanno aumentato la probabilità di un taglio dei tassi a giugno a circa l’83%.

　　Questo rapporto ha ulteriormente complicato la situazione economica.

　　A livello macro, dopo una breve frenata all’inizio del 2025, gli Stati Uniti stanno continuando a crescere vigorosamente. L’ultimo aggiornamento del modello GDPNow della Federal Reserve di Atlanta prevede una crescita economica per il quarto trimestre statunitense del 3,7%.

　　Tuttavia, anche se i prezzi dell’energia sono generalmente sotto controllo, il tasso d’inflazione rimane superiore all’obiettivo annuo del 2% della Federal Reserve. Inoltre, i funzionari della Fed sono ancora preoccupati per il mercato del lavoro: l’anno scorso la crescita media mensile dei posti di lavoro negli Stati Uniti è stata di appena 15.000 unità. La spesa dei consumatori si è mantenuta a livelli accettabili lo scorso anno, ma si è sorprendentemente stabilizzata durante la stagione delle festività.

　　Considerando segnali economici contrastanti, il mercato si aspetta generalmente che la Federal Reserve sospenda il ciclo di taglio dei tassi — la Fed ha effettuato tre tagli nella seconda metà del 2025. Quest’anno la Fed si trova di fronte a un cambiamento dell’ambiente politico: con la rotazione dei presidenti delle filiali regionali, la posizione generale sembra maggiormente orientata a combattere attivamente l’inflazione; il presidente designato Kevin Walsh potrebbe invece spingere per un taglio dei tassi.

Redattore responsabile: Zhang Jun SF065