Goldman Sachs: ci sono ancora margini di crescita nei mercati di Corea e Giappone

格隆汇2月17日｜Tony Pasquariello, responsabile globale delle attività di hedge fund di Goldman Sachs, ha dichiarato che la scorsa settimana il Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) di Seoul è salito dell'8%, registrando la migliore performance settimanale degli ultimi cinque anni. Dalla fine del 2024, l'indice è più che raddoppiato. Quest'anno, il KOSPI è già aumentato del 31%. Non è difficile capire quale sia la principale forza trainante di questo rally. Le due società con la capitalizzazione di mercato nettamente superiore nell'indice sono Samsung Electronics e SK Hynix; nel contesto di una domanda in forte crescita legata all'intelligenza artificiale, i prezzi delle azioni di questi due produttori di chip sono aumentati rispettivamente del 51% e del 35% dall'inizio dell'anno. Pasquariello ha affermato che, considerando l'entità di questi aumenti, molti investitori si sono chiesti se sia il momento di ridurre le posizioni in Corea. "Riteniamo che sia ancora troppo presto per ridurre," ha detto. "Manteniamo una valutazione di sovrappeso e alziamo il target dell'indice composito coreano a 6.400 punti, il che implica un ulteriore potenziale di crescita superiore al 20%." In Giappone, il Nikkei quest'anno è già salito del 12,9%. Pasquariello ha dichiarato di essere ottimista sul mercato giapponese per due motivi. In primo luogo, gli analisti di Goldman Sachs ritengono che le posizioni non siano eccessive. Pasquariello ha sottolineato che le posizioni degli investitori stranieri non sono ancora tornate ai livelli precedenti alla forte volatilità di mercato causata dall'aumento dei tassi della Bank of Japan nel luglio 2024. Ha aggiunto che il secondo aspetto è che "il modello di correlazione è cambiato". La tendenza generale degli ultimi anni è stata che i tassi di interesse relativamente bassi in Giappone hanno indebolito lo yen, sostenendo così il mercato azionario. Tuttavia, il modello recente mostra che, con tassi di interesse giapponesi relativamente più alti, lo yen si è leggermente rafforzato, ma il mercato azionario continua a salire.