L’occupazione debole accelera le aspettative di allentamento: i trader aumentano le scommesse su due tagli dei tassi da parte della Banca d’Inghilterra quest’anno

Dopo che il tasso di disoccupazione nel Regno Unito è salito al livello più alto degli ultimi cinque anni e la crescita salariale ha rallentato, i trader hanno aumentato le scommesse su un taglio dei tassi da parte della Bank of England.

Attualmente, il mercato valutario ha già completamente scontato due tagli dei tassi di 25 punti base ciascuno entro l'anno, il che significa che il tasso di riferimento scenderà al 3,25% per la prima volta in questo ciclo espansivo. All'inizio di questo mese, la probabilità era solo del 50%. La sterlina è scesa di oltre lo 0,5% rispetto al dollaro, arrivando a 1,3553 dollari, il livello più basso dal 6 febbraio.

L'Ufficio Nazionale di Statistica britannico ha dichiarato martedì che il tasso di disoccupazione nell'ultimo trimestre dello scorso anno è salito al 5,2%, superiore alla mediana delle previsioni degli analisti intervistati da Bloomberg. L'indicatore salariale preferito dalla Bank of England, ovvero il tasso di crescita dei salari regolari del settore privato, è sceso al 3,4%, il livello più basso degli ultimi cinque anni.

Le scommesse su ulteriori tagli dei tassi sono già aumentate notevolmente all'inizio di questo mese, dopo che alla Bank of England è mancato un solo voto per approvare un taglio dei tassi e il governatore Andrew Bailey sembra sostenere le aspettative del mercato per un taglio a marzo. I dati pubblicati martedì potrebbero convincere i responsabili delle politiche che la pressione inflazionistica sul mercato del lavoro si sta rapidamente attenuando, lasciando spazio a ulteriori tagli dei tassi.

Il mercato dei swap mostra che la probabilità di un taglio dei tassi di 25 punti base il prossimo mese è vicina all'80%, rispetto al 70% di lunedì. Il mercato prevede che il taglio di aprile sia ormai quasi certo.

Sarah Breeden, vicegovernatrice della Bank of England, ha dichiarato la scorsa settimana che "ci sono motivi per aspettarsi" un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base entro la fine di aprile. Ciò suggerisce che l'allentamento del mercato del lavoro dovrebbe ridurre la persistenza dell'inflazione salariale e dei prezzi.

Redattore responsabile: Li Zhaofu