Mizuho vede aspetti positivi in BitGo, definendo il custode "di livello militare" nonostante il calo del 44% dopo l'IPO

Le azioni del custode crypto BitGo (BTGO) sono scese martedì mentre Mizuho ha avviato la copertura della nuova società quotata con un rating "outperform" e un target price di 17 dollari, sostenendo che la piattaforma di custodia istituzionale dell’azienda è posizionata per beneficiare della crescente domanda di infrastrutture regolamentate per asset digitali.

Le azioni BitGo sono scambiate intorno ai 10,15 dollari, lasciando il titolo in calo di circa il 44% rispetto al prezzo IPO di 18 dollari di gennaio, poiché l’entusiasmo per il debutto della società al New York Stock Exchange è rapidamente svanito in mezzo a una debolezza generale delle azioni legate alle crypto.

In una nota, gli analisti di Mizuho hanno descritto BitGo come un "custode di livello militare", citando la lunga esperienza dell’azienda in materia di sicurezza e la sua attenzione ai clienti istituzionali come i principali vantaggi in un mercato della custodia sempre più competitivo.

Gli analisti Dan Dolev e Alexander Jenkins hanno sostenuto che BitGo si distingue tra le società di infrastruttura crypto grazie alla sua componente di ricavi ricorrenti, con oltre l’80% dei ricavi legati a servizi di custodia e staking piuttosto che ad attività di transazione volatili.

"Le istituzioni probabilmente preferiranno in modo schiacciante fornitori grandi e affermati con una lunga esperienza in materia di sicurezza", hanno scritto, aggiungendo che la piattaforma BitGo già protegge oltre 100 miliardi di dollari in asset dei clienti.

Potenziale di crescita nonostante la pressione post-IPO

Il target price di 17 dollari fissato da Mizuho implica un potenziale rialzo di quasi il 70% rispetto ai livelli attuali, con gli analisti che si aspettano un’accelerazione della crescita dei ricavi con l’espansione dell’adozione istituzionale degli asset digitali insieme a stablecoin e asset reali tokenizzati.

Tuttavia, le azioni BitGo hanno faticato dopo la quotazione, riflettendo il più ampio calo osservato tra le azioni crypto dopo il rally dello scorso anno. Dopo un breve balzo fino al 36% durante il primo giorno di negoziazione, il titolo è rapidamente tornato verso il prezzo IPO e da allora è sceso ulteriormente.

Gli investitori restano cauti nei confronti delle nuove società di infrastruttura crypto quotate in borsa, in particolare quelle che dipendono dai prezzi degli asset digitali e dall’attività istituzionale, entrambi diminuiti negli ultimi mesi.

Mizuho ha riconosciuto che permangono dei rischi, tra cui la volatilità del mercato crypto e la crescente concorrenza sia da parte di società crypto-native sia da parte di istituzioni finanziarie tradizionali che entrano nel settore della custodia.