Walmart e Target prendono strade diverse, il mercato si concentra sui due nuovi CEO

　　Punti salienti

• Walmart e Target hanno entrambi accolto nuovi CEO, ma i due si trovano in situazioni completamente diverse.
• Neil Saunders, amministratore delegato e analista retail di GlobalData, afferma: il compito del CEO di Walmart, John Furner, è “mantenere stabile la nave”, mentre il CEO di Target, Michael Fiddelke, deve “raccontare una nuova storia per il futuro di Target”.
• Walmart pubblicherà i risultati del quarto trimestre dell’esercizio 2026 giovedì, mentre Target presenterà i risultati il 3 marzo.

　　Quando Walmart e Target pubblicheranno i risultati finanziari della stagione delle festività di questo trimestre, gli investitori potrebbero rapidamente ignorare le cifre a breve termine per concentrarsi maggiormente sulle prospettive future delle due grandi catene di distribuzione sotto la guida dei nuovi CEO, nonché sulle prospettive di consumo dei consumatori statunitensi per il 2026.

　　Entrambe le aziende hanno completato il passaggio di leadership questo mese: John Furner, CEO di Walmart, e Michael Fiddelke, CEO di Target, sono entrambi veterani interni all’azienda e hanno ufficialmente assunto la carica dal 1° febbraio.

　　Questi due concorrenti affrontano le stesse sfide macroeconomiche: i consumatori americani continuano a spendere, ma sono diventati più cauti. L’inflazione e i dazi hanno fatto aumentare i prezzi dei beni di prima necessità come il cibo, portando alcuni consumatori a riflettere due volte prima di acquistare beni non essenziali.

　　Tuttavia, nonostante il cambio di leadership, le due aziende hanno davanti a sé strade completamente diverse.

　　Alla chiusura di martedì, il prezzo delle azioni Walmart è aumentato di circa 163% negli ultimi cinque anni e di circa 24% nell’ultimo anno, toccando un nuovo massimo a 52 settimane. Al contrario, il prezzo delle azioni Target è crollato di circa 40% negli ultimi cinque anni e ha perso il 9% nell’ultimo anno.

　　La performance in borsa delle due aziende riflette una forte divergenza nei ricavi:

• Walmart attira consumatori di tutte le fasce di reddito, con una forte crescita in attività ad alto margine come le vendite online e la pubblicità. L’azienda prevede una crescita delle vendite nette annue del 4,8%–5,1%.
• Target invece si trova ad affrontare un rallentamento delle vendite e una diminuzione del traffico nei negozi, con una previsione di calo delle vendite annue.

　　Saunders di GlobalData afferma che Furner, CEO di Walmart, eredita un’azienda “con fondamentali solidi e una forte crescita”.

　　“Sotto molti aspetti, il suo lavoro è quello di mantenere stabile la nave e trovare un modo per accelerare ulteriormente.”

　　Al contrario, Target registra vendite annue stabili negli ultimi quattro anni; secondo Saunders, il CEO Fiddelke deve “vendere la visione del futuro di Target”.

　　“Penso che debba portare energia, dire al mercato: ‘Ho fiducia in questo ruolo, sono ottimista sul futuro di Target. Faremo cambiamenti, trasformeremo il business e torneremo al vertice.’”

　　Walmart: continuare la serie vincente

　　Walmart pubblicherà i risultati del quarto trimestre prima dell’apertura dei mercati giovedì.

　　Il gigante della distribuzione è stato molto attivo ultimamente: oltre all’arrivo del nuovo CEO, la capitalizzazione di mercato ha superato i 1.000 miliardi di dollari agli inizi di febbraio; a gennaio ha anche trasferito la quotazione dal NYSE al Nasdaq 100, popolato da aziende tecnologiche, con l’intento di essere vista dagli investitori come una realtà sempre più vicina ad Amazon per quanto riguarda la componente tecnologica nel retail.

　　L’ex CEO Doug McMillon ha dichiarato, al momento delle dimissioni, di passare il testimone a Furner proprio mentre l’azienda accelera sugli investimenti in intelligenza artificiale e trasforma il business e le modalità di acquisto. Walmart ha già stretto partnership con ChatGPT di OpenAI e Gemini di Google, semplificando il processo di acquisto per i consumatori.

　　Furner lavora in Walmart da decenni ed è cresciuto internamente, proprio come il predecessore. In qualità di ex CEO di Walmart USA, era responsabile della divisione più grande dell’azienda. Kate McShane, analista retail di Goldman Sachs, afferma che Furner è stato scelto anche per aver guidato con successo l’espansione dell’e-commerce, un settore chiave per il futuro dell’azienda.

　　A maggio, Walmart ha raggiunto per la prima volta la redditività trimestrale sia negli USA sia a livello globale nel business e-commerce; i servizi di consegna in giornata, la pubblicità e la piattaforma di terze parti sono cresciuti. Corey Tarlowe, analista di Jefferies, afferma che gli investitori di Walmart desiderano “mantenere i vantaggi attuali”: crescita dell’e-commerce, leadership nel settore alimentare e una base clienti sempre più ampia, attirando anche i redditi più alti.

　　Tuttavia, i risultati di questa stagione delle festività potrebbero segnare un punto di svolta per il settore retail: Amazon potrebbe per la prima volta superare Walmart come rivenditore con il maggior fatturato annuo al mondo, anche se la maggior parte dei profitti di Amazon proviene da servizi tecnologici come il cloud computing e la pubblicità.

　　Saunders afferma che il confronto tra le due aziende non è completamente pari, ma “ha un forte valore simbolico”. Walmart si affida ai negozi fisici per la consegna di prodotti freschi e per il ritiro degli ordini online; Amazon ha invece annunciato recentemente la chiusura di alcuni negozi di alimentari, convertendo parte degli spazi in supermercati Whole Foods.

　　In quanto maggiore rivenditore alimentare degli Stati Uniti per fatturato, Walmart affronta anche la pressione dell’espansione del discount Aldi, e deve restare vigile nei confronti di Kroger, che di recente ha assunto l’ex dirigente Walmart Greg Foran come nuovo CEO.

　　Nel suo secondo giorno da CEO, Furner ha dichiarato in una lettera interna ai dipendenti che i suoi 32 anni in Walmart plasmeranno il suo stile di leadership, aggiungendo che l’azienda “è pronta a guidare la prossima era del retail”.

　　“La prossima era sarà caratterizzata da tecnologia e intelligenza artificiale che sbloccheranno nuove possibilità, semplificheranno i processi, ottimizzeranno gli stock e lasceranno più tempo libero al team per concentrarsi su ciò che conta di più: servire clienti e colleghi.”

　　Target: lotta per la rimonta

　　Per Fiddelke, la pubblicazione dei risultati sarà la migliore opportunità per illustrare al mercato la roadmap di ritorno alla crescita di questa catena di distribuzione fashion a prezzi accessibili.

　　L’azienda terrà una conferenza finanziaria il 3 marzo nella sede di Minneapolis, dove presenterà i risultati della stagione delle festività e le prospettive per l’esercizio in corso.

　　Il grande retailer sta affrontando una serie di difficoltà: calo del traffico nei negozi e sul sito, lamentele dei clienti sull’ambiente nei negozi, controversie su posizioni politiche e sociali (tra cui la riduzione degli impegni per la diversità e la mancata opposizione pubblica all’inasprimento delle politiche migratorie nello stato d’origine).

　　Con il calo delle vendite, Target ha iniziato a ridurre il personale: lo scorso anno sono stati tagliati 1.800 posti di lavoro nella sede centrale, la prima grande ondata di licenziamenti in dieci anni.

　　McShane di Goldman Sachs afferma che il bilancio di Target sarà più osservato di quello di Walmart, a causa delle molte incognite nella strategia di trasformazione e nei cicli di investimento. Gli investitori discutono su quanto Target debba investire in prodotti, marketing e personale nei negozi per rilanciare le vendite.

　　“Walmart è molto più aggressiva di Target nella digitalizzazione su omnicanalità, automazione e piattaforme di terze parti.” Aggiunge che Target non vuole essere Amazon o Walmart, “ma deve capire chi vuole essere e come competere”.

　　Fiddelke ha già dato segnali di cambiamento: la scorsa settimana ha annunciato via e-mail ai dipendenti che aumenterà il personale nei negozi, mentre ridurrà circa 500 posti nei centri di distribuzione e negli uffici regionali. Ha anche ristrutturato il team dirigenziale, ripristinando la posizione di Chief Merchandising Officer e registrando diverse uscite ai vertici.

　　Target ha inoltre aperto un nuovo concept store a Soho, New York, puntando su un posizionamento più fashion. Secondo McShane, questo modello potrebbe essere esteso in tutto il paese.

　　Rafforzare la capacità di offerta è il fulcro della strategia di Fiddelke. Nella sua prima settimana in carica, ha indicato quattro priorità principali in una lettera ai dipendenti e ai clienti:

1. Ottimizzare la strategia di prodotto
2. Migliorare l’esperienza del cliente
3. Accelerare l’adozione della tecnologia
4. Rafforzare il team e la comunità

　　Tarlowe di Jefferies afferma che il prossimo evento per gli investitori di Target “è un’occasione per comunicare al mercato: abbiamo ascoltato le vostre aspettative, ecco la nostra roadmap per realizzarle”.

　　“Il cambiamento è in corso, la vera domanda è se il mercato lo vedrà e lo accetterà.”

Responsabile editoriale: Guo Mingyu