I titoli del Tesoro sono visti come il principale motore del prezzo di Bitcoin: rapporto

L'emissione di titoli di Stato è il principale indicatore di liquidità che influenza il prezzo di Bitcoin (BTC) e non il bilancio della Federal Reserve o di qualsiasi altra banca centrale, secondo un nuovo rapporto della società di investimenti crypto e market maker Keyrock.

Ogni variazione dell'1% nei livelli di liquidità globale influisce sul prezzo di BTC del 7,6% nel trimestre successivo in cui viene creata nuova moneta. Tuttavia, non tutta la liquidità incide allo stesso modo sui prezzi degli asset rischiosi, ha affermato il ricercatore di Keyrock Amir Hajian.

L'emissione di titoli di Stato mostra una correlazione di circa l'80% con i prezzi di BTC dal 2021, e questo indicatore anticipa i prezzi di BTC di circa otto mesi, secondo il rapporto. L'autore ha scritto:

“Quando il Tesoro aumenta l'emissione di titoli di Stato, sta finanziando spese che fluiscono nell'economia reale, e infine negli asset rischiosi come Bitcoin. Quando l'emissione di titoli di Stato diminuisce o diventa negativa, quel vento favorevole fiscale si affievolisce.

L'impatto dell'emissione di T-bill da parte del Tesoro USA sul prezzo di Bitcoin rispetto ad altri metodi di espansione della liquidità. Fonte: Keyrock

Storicamente, l'aumento netto dell'emissione di titoli di Stato ha mostrato una relazione statistica anticipatrice con i rendimenti di Bitcoin”, continua il rapporto.

Nonostante questa elevata correlazione, le istituzioni e gli exchange-traded fund (ETF) hanno attenuato la sensibilità di Bitcoin alle condizioni di liquidità di circa il 23%.

L'analisi contraddice la teoria diffusa secondo cui la politica dei tassi d'interesse fissata dalla Federal Reserve sia il principale motore della liquidità che incide sui prezzi degli asset rischiosi e prevede che la liquidità globale influenzerà i prezzi di BTC tra la fine del 2026 e l'inizio del 2027.

La relazione tra quantitative easing guidato dal Tesoro e il prezzo di Bitcoin. Fonte: Keyrock

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Il muro imminente delle scadenze del debito USA significa che sta arrivando più liquidità

La liquidità globale si trova in un punto di “inflessione”, secondo il rapporto di Keyrock, che aggiunge che una larga parte dei 38.000 miliardi di dollari di debito nazionale USA andrà a scadenza nei prossimi quattro anni.

Ciò significa che il Tesoro USA dovrà rifinanziare il debito a tassi d’interesse più elevati, gran parte dei quali era stato finanziato a tassi prossimi allo zero.

Il ciclo di emissione dei T-bill 2021-2028. Keyrock prevede che l'emissione dei T-bill inizierà a crescere quest'anno. Fonte: Keyrock

Gli Stati Uniti probabilmente aumenteranno l'emissione di titoli di Stato per rinnovare il debito, ha affermato l'analista di Keyrock.

“Si prevede che l'emissione dei T-bill raggiungerà e manterrà i 600-800 miliardi di dollari all’anno fino al 2028,” afferma il rapporto Keyrock.

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