I detentori "resilienti" di Bitcoin difendono BTC, ma il pavimento ribassista si trova al 20% più in basso: Glassnode

La struttura di mercato di Bitcoin (BTC) è entrata in una fase correttiva dopo aver perso un livello chiave di valutazione onchain alla fine di gennaio.

I dati di Glassnode mostrano che il prezzo di BTC si sta comprimendo all’interno di una zona di domanda dell’era 2024 mentre le condizioni di liquidità si stanno ammorbidendo. Allo stesso tempo, l’offerta di BTC si sta stabilmente spostando verso wallet a lungo termine, collegati al retail, mentre l’attività sugli exchange si è raffreddata.

Questa combinazione di dati tecnici e onchain, insieme all’attuale rotazione di capitale, potrebbe determinare i prossimi passi per il prezzo di Bitcoin.

Bitcoin ha perso il suo active supply cost price, ma i detentori difendono i 60.000$

Nella sua relazione settimanale “The Week On-chain”, Glassnode ha affermato che il recente calo del prezzo di BTC è stato accelerato dalla rottura al di sotto della sua vera media di mercato vicino ai 79.000$ a gennaio, che rappresenta il costo base dell’offerta attiva monitorata. 

Da allora, il prezzo si è stabilizzato all’interno di un fitto range tra 60.000$ e 69.000$, difeso dai detentori a medio termine. Una delle ragioni per cui questa zona si è rivelata un forte supporto è data dall’età delle monete presenti in questo intervallo per la maggior parte del 2024.

Heatmap della distribuzione del costo base dei detentori a lungo termine di BTC. Fonte: Glassnode

Le monete accumulate in questa fascia hanno più di un anno, collocando una grande coorte vicino al punto di pareggio. Questa offerta ha tecnicamente attenuato ulteriori pressioni di vendita. 

L’analista di mercato Ardi ha evidenziato una dinamica simile, affermando su X, 

“Stiamo negoziando all’interno dello stesso range $53-73K che ha impiegato 245 giorni per formarsi l’anno scorso. Pensate a quanto volume è passato da questa zona. Questa è attualmente la zona più contesa su tutto il grafico di BTC.”

Glassnode ha inoltre sottolineato che, nei cicli passati, le fasi ribassiste più profonde si sono avvicinate al prezzo realizzato, che ora si trova intorno ai 54.900$. Questa metrica stima il costo medio di acquisizione di tutte le monete in circolazione.

Le condizioni di liquidità di Bitcoin restano anch’esse compresse. Il rapporto profitti/perdite realizzati su 90 giorni è sceso nuovamente nella fascia 1–2, un livello associato a una limitata rotazione di capitale. Un movimento sostenuto sotto 1 si è storicamente allineato a contesti bear particolarmente tesi.

BTC: rapporto profitti/perdite realizzati. (Media 90 giorni). Fonte: Glassnode

L’accumulazione di BTC aumenta anche se l’attività rallenta

I dati di CryptoQuant mostrano che i saldi detenuti dalle coorti di indirizzi accumulanti hanno continuato a crescere fino all’inizio del 2026. Il totale di BTC detenuto da queste coorti è aumentato a oltre 4 milioni di BTC, rispetto ai circa 2 milioni di BTC di inizio 2024, riflettendo una costante assorbimento dell’offerta.

Saldo BTC detenuto da diverse coorti accumulanti. Fonte: CryptoQuant

Gli indirizzi di accumulazione collegati al retail hanno aumentato le loro disponibilità di 850.000 BTC, mentre i wallet con pattern di accumulo, ovvero indirizzi che aggiungono BTC regolarmente con minimi deflussi, hanno portato la loro dimensione a 1,27 milioni di BTC. Questa espansione si è verificata anche mentre il prezzo scendeva nel 2026.

Al contrario, gli afflussi dagli indirizzi di exchange centralizzati e dagli indirizzi altamente attivi si sono moderati. Rispetto alle fasi di espansione dal 2023 al 2024, in cui i picchi di afflussi superavano frequentemente 1,2-1,5 milioni di BTC, l’attività recente è rimasta significativamente più bassa, con una media intorno ai 300.000-400.000 BTC.

Afflussi di Bitcoin per tipo di attività degli indirizzi. Fonte: CryptoQuant

La divergenza mostra che più BTC vengono assorbiti in wallet a lungo termine mentre meno monete ruotano attraverso i principali exchange. Questo riduce l’offerta liquida e rallenta l’attività di trading a breve termine.