Klarna raggiunge 1 miliardo di dollari di fatturato, ma la storia dell'IPO ora affronta una prova legale

La promessa "compra ora, paga dopo" di Klarna Group PLC (NYSE:KLAR) si sta scontrando con la dura realtà dei mercati pubblici. Solo pochi mesi dopo la sua IPO nel 2025, Klarna ha riportato il suo primo trimestre con ricavi da un miliardo di dollari — ma gli investitori si sono concentrati sulle perdite.

I ricavi sono aumentati del 38% anno su anno, raggiungendo 1,08 miliardi di dollari, superando le aspettative, ma la società è passata a una perdita trimestrale di 26 milioni di dollari e ha fornito una guidance inferiore alle attese, innescando un crollo del titolo.

Lo shock degli utili arriva mentre Klarna affronta una crescente pressione legale: il 20 febbraio segna la scadenza per gli investitori che vogliono candidarsi come lead plaintiff in una class action relativa alle informazioni fornite in occasione della sua IPO.

I risultati di Klarna sollevano preoccupazioni sul rischio di credito

Il problema principale non è la crescita dei ricavi, ma la qualità del credito. Gli accantonamenti di Klarna per perdite su prestiti sono aumentati, con i costi del credito in forte crescita mentre la società espandeva i prodotti di prestito e di finanziamento rateale.

Allo stesso tempo, Klarna ha previsto ricavi per il primo trimestre inferiori alle aspettative degli analisti, rafforzando i timori che la crescita possa rallentare proprio mentre i rischi aumentano.

Il risultato: le azioni sono crollate fino al 25% dopo la pubblicazione degli utili, riflettendo l'inquietudine degli investitori su redditività, esposizione al credito e prospettive future.

Scadenza per la causa sulla IPO di Klarna

La causa sostiene che Klarna non abbia pienamente divulgato i rischi legati alle perdite su prestiti e alle riserve di credito nei documenti della sua IPO. Gli investitori hanno ora tempo fino al 20 febbraio per candidarsi come lead plaintiff, una tappa cruciale che potrebbe determinare l'andamento della battaglia legale.

Il tempismo è significativo. Klarna si è quotata in borsa a settembre 2025 a 40 dollari per azione, ma il titolo è calato drasticamente da allora (attualmente scambiato intorno ai 14 dollari per azione), poiché l'aumento delle perdite su crediti e le guidance più deboli hanno cambiato le aspettative degli investitori.

Gli utili del quarto trimestre cambiano la narrazione della IPO

Gli ultimi risultati di Klarna hanno confermato una forte crescita degli utenti, con i consumatori attivi che hanno raggiunto quota 118 milioni e un volume lordo della merce di 38,7 miliardi di dollari. Ma il passaggio dall'utile alla perdita — unito all'aumento dei costi del credito e al contenzioso in corso — ha cambiato radicalmente la narrazione post-IPO.

"Senza interessi" può ancora valere per i clienti di Klarna. Ma per gli investitori, il vero costo della crescita sta ora emergendo chiaramente.

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