Gli ETF su Bitcoin registrano ulteriori deflussi per 166 milioni di dollari, portando il totale delle ultime cinque settimane a quasi 4 miliardi di dollari

Gli ETF su Bitcoin affrontano continue uscite di capitale

Gli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin hanno registrato un'altra giornata di deflussi netti giovedì, proseguendo una tendenza di cinque settimane che ha visto quasi 4 miliardi di dollari ritirati da questi strumenti di investimento.

Secondo SoSoValue, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato riscatti netti per 165,76 milioni di dollari il 19 febbraio, segnando il terzo giorno consecutivo di riduzione da parte degli investitori. Nelle ultime cinque settimane, i deflussi sono stati appena inferiori ai 4 miliardi di dollari, con dati settimanali di 403,9 milioni, 359,9 milioni, 318,1 milioni, 1,49 miliardi e 1,33 miliardi a partire dalla metà di gennaio.

Questa persistente ondata di riscatti ha suscitato un dibattito tra gli analisti sulla possibilità che l’interesse istituzionale per Bitcoin stia diminuendo o si stia semplicemente adeguando dopo un solido 2025. Alcuni esperti vedono questi deflussi come un segnale di una sana ricalibrazione del mercato, mentre altri si chiedono se siano in gioco problemi strutturali più profondi.

Nonostante i flussi negativi degli ETF, Bitcoin ha mostrato resilienza, salendo dell’1,4% nelle ultime 24 ore fino a circa 67.800 dollari, secondo i dati di CoinGecko. Questo rialzo ha contribuito a far salire la capitalizzazione complessiva del mercato delle criptovalute dell’1,6% fino a 2,4 trilioni di dollari. Anche le principali criptovalute alternative come Hyperliquid, Avalanche e Sui hanno registrato guadagni di circa il 4% nello stesso periodo, nonostante i continui riscatti dagli ETF.

Il sentiment di mercato è leggermente migliorato, con i partecipanti alla piattaforma di previsione che ora attribuiscono una probabilità del 44% che Bitcoin raggiunga gli 84.000 dollari, in aumento dell’8% rispetto al giorno precedente.

Gli investitori si stanno ritirando o stanno adeguando le proprie strategie?

Enmanuel Cardozo, analista presso Brickken, interpreta i deflussi dagli ETF come un segnale di aggiustamento del portafoglio piuttosto che una fuga di massa. “Dopo un forte 2025, è previsto che gli investitori con leva e i trader a breve termine riducano le proprie posizioni, soprattutto dato l’attuale contesto macroeconomico incerto e volatile,” ha spiegato Cardozo a Decrypt.

Ha sottolineato che questi riscatti non indicano una vendita massiccia da parte degli istituzionali. “I deflussi rappresentano solo una piccola parte del totale degli asset in ETF e, complessivamente, i flussi netti dall’inizio rimangono solidamente positivi,” ha osservato Cardozo.

Cardozo ha inoltre evidenziato che la domanda sottostante di Bitcoin resta robusta e prevede che i deflussi rallenteranno man mano che la leva di mercato diminuirà, portando potenzialmente a prezzi più stabili.

Offrendo una prospettiva più cauta, Illia Otychenko, analista principale di CEX.IO, ha osservato che Bitcoin ha faticato a mantenere uno slancio rialzista sotto le sue principali narrative di investimento. “Il recente rally dell’oro ha diminuito l’attrattiva di Bitcoin come riserva di valore digitale,” ha dichiarato Otychenko a Decrypt. “Nel frattempo, l’impennata dei titoli legati all’intelligenza artificiale ha attratto capitali speculativi lontano dalle criptovalute.”

Otychenko ha aggiunto: “I deflussi dagli ETF hanno generalmente seguito i movimenti di prezzo di Bitcoin piuttosto che causarli. Sotto molti aspetti, gli ETF hanno amplificato la debolezza generale del mercato, con i riscatti che aumentano durante i cali di prezzo.”

Prospettive di mercato e aspettative degli analisti

Otychenko ha sottolineato che i dati on-chain indicano che la pressione di vendita rimane elevata e ha osservato che la recente ripresa di Bitcoin è avvenuta su volumi di scambio in calo, suggerendo che la fiducia degli acquirenti è ancora carente.

In queste condizioni, l’analista di CEX.IO si aspetta che il mercato consolidi per un periodo prolungato o compia un altro movimento significativo prima che la pressione di vendita diminuisca. “A meno che Bitcoin non dimostri un chiaro passaggio da una tendenza ribassista a una rialzista, è probabile che i deflussi dagli ETF continuino nel prossimo futuro,” ha concluso.