Il rally dell'infrastruttura AI di Nebius è tornato - e i numeri spiegano perché

Nebius Group (NASDAQ: NBIS) si è rapidamente affermata come uno dei protagonisti di spicco nel settore dell'infrastruttura AI. Solo nell'ultima settimana, le azioni sono aumentate di oltre il 21%, spinte da una guidance fiduciosa per il futuro e da una serie di upgrade rialzisti degli analisti, insieme alla massiccia scommessa di BlackRock su Nebius Group.

Solo due settimane fa, il titolo stava testando un importante livello di supporto e sembrava perdere slancio. Ora, dopo l'ultimo catalizzatore degli utili, Nebius sta premendo contro una resistenza chiave e sta flirtando con una potenziale rottura al rialzo.

Con fondamentali in miglioramento e tecnici in rafforzamento, la società si sta sempre più posizionando come potenziale leader nel settore delle infrastrutture AI.

Le azioni salgono dopo i risultati del Q4

Nebius ha riportato i risultati del quarto trimestre 2025 il 12 febbraio. A prima vista, i numeri sembravano misti.

I ricavi si sono attestati a 227,7 milioni di dollari, al di sotto delle stime di 246 milioni, ma hanno comunque segnato una crescita del 547% anno su anno e del 55% su base sequenziale. I margini lordi sono rimasti solidi al 70%, rispetto al 71% del trimestre precedente. L'EBITDA rettificato è stato di 15 milioni di dollari rispetto alle aspettative di 40,4 milioni, mentre il margine EBITDA rettificato per il core business è salito al 24%, rispetto al 19% del Q3. L'EPS è stato negativo per 69 centesimi, sotto le stime di consenso di negativo 42 centesimi.

L'iniziale mancato raggiungimento delle aspettative sui ricavi ha sollevato qualche sopracciglio, ma il contesto è importante.

Il management ha spiegato che la maggior parte della nuova capacità è stata attivata a fine novembre, quindi ha contribuito in modo significativo solo ai ricavi di dicembre. Di conseguenza, i ricavi trimestrali sono rimasti indietro rispetto alle aspettative, ma gli indicatori prospettici raccontano una storia diversa.

La potenza attiva ha raggiunto i 170MW, ben al di sopra della previsione precedente di 100MW. Il fatturato annuo ricorrente di fine anno è salito a 1,25 miliardi di dollari, in crescita del 127% trimestre su trimestre. Ancora più importante, il management ha ribadito il suo ambizioso obiettivo di ARR di fine anno 2026 tra 7 e 9 miliardi di dollari, segnalando una fiducia continua nella domanda.

La guidance sui ricavi per il 2026 è stata fissata tra 3 e 3,4 miliardi di dollari, che il management ha descritto come un approccio prudente. L'azienda ha inoltre confermato l'obiettivo di potenza connessa di fine 2026 tra 800MW e 1GW e ha aumentato la guidance sulla potenza contrattualizzata da oltre 2,5GW a oltre 3GW.

La domanda AI accelera, non rallenta

Durante la conference call sugli utili, il management ha sottolineato che le tendenze della domanda restano solide.

I clienti enterprise e AI native continuano a superare l'offerta disponibile, permettendo a Nebius di vendere capacità futura con largo anticipo. In effetti, la società ha osservato che nel Q4 ha registrato quasi il doppio delle transazioni per contratti superiori ai 12 mesi rispetto al Q3. Allo stesso tempo, i prezzi medi di vendita sono aumentati di oltre il 50%.

Il management ha inoltre dichiarato che la società ha di fatto esaurito gli Hoppers, con rinnovi contrattuali che si estendono per 12 mesi o più a prezzi migliorativi. Questa combinazione di impegni a lungo termine e prezzi in aumento suggerisce un potere di pricing in rafforzamento piuttosto che un indebolimento della domanda.

Gli analisti diventano più ottimisti

Il 18 febbraio, Compass Point ha avviato la copertura con una raccomandazione Buy e un target price di 150 dollari, implicando un potenziale rialzo di circa il 54% alla data del rapporto.

Il giorno prima, BWS Financial ha confermato la sua raccomandazione Buy e un target price di 130 dollari, sottolineando un potenziale significativo di crescita.

Ciò si aggiunge a un contesto di analisi già in miglioramento.

È importante notare che entrambe le chiamate sottolineano che i “miss” del Q4 sono stati visti come legati al timing piuttosto che alla domanda, con gli obiettivi di potenza e ARR a sostenere gran parte della tesi per il 2026. 

Se l'azienda continuerà a convertire la potenza contrattualizzata in potenza connessa nei tempi previsti, il caso rialzista diventerà più facile da difendere per gli analisti.

Nebius ora conta 11 rating degli analisti, un consenso Moderate Buy e un target price medio di 143,33 dollari.

È degno di nota che tale target implica ancora un sostanziale potenziale di rialzo nonostante il guadagno del 140% del titolo nell'ultimo anno.

Forza relativa impressionante e potenziale di breakout

Mentre molti titoli legati al software e all'AI hanno faticato negli ultimi mesi, Nebius ha invertito la tendenza. Le azioni sono aumentate di circa il 28% dall'inizio dell'anno e di recente hanno riconquistato il livello dei 100 dollari.

Se il titolo riuscirà a mantenersi sopra i 100 dollari e a costruire un supporto, il prossimo livello chiave da monitorare è la zona di resistenza a 110 dollari. Un movimento sostenuto sopra quest'area potrebbe innescare un breakout e segnare l'inizio di un ulteriore rialzo all'interno del suo trend rialzista più ampio.

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L'articolo "Nebius’ AI Infrastructure Rally Is Back—And the Numbers Explain Why" è apparso per la prima volta su MarketBeat.