Il rally di 3 giorni di Zillow potrebbe significare più di quanto pensi

Dopo mesi di vendite incessanti, le azioni di Zillow Group Inc (NASDAQ: ZG) hanno silenziosamente ottenuto qualcosa che non riuscivano a fare da settimane. Il titolo ZG ha appena registrato tre giorni consecutivi di rialzo. Potrebbe non sembrare un evento drammatico, ma nel contesto di un crollo di quasi il 50% e di un sentimento estremamente ribassista, vale la pena sottolinearlo.

Le azioni ora vengono scambiate intorno ai 45 dollari, tornando di fatto ai livelli del 2014, con quasi due anni di guadagni cancellati solo negli ultimi cinque mesi. Un mercato immobiliare fiacco, a causa dei tassi ipotecari elevati degli ultimi mesi, e un rapporto poco convincente della scorsa settimana, non hanno certo aiutato il titolo. Tuttavia, con un sentimento ormai così negativo e l’azione sui prezzi che mostra segnali di stabilizzazione, potrebbe questa serie di giornate positive essere l’inizio di qualcosa di diverso? 

I fondamentali non corrispondono alla paura

L’ultimo rapporto sugli utili potrebbe aver accelerato il calo, ma non lo ha iniziato; le azioni Zillow sono sotto pressione da settembre. Tuttavia, i risultati della scorsa settimana sono stati tutt’altro che disastrosi. Certo, gli utili sono stati inferiori alle attese di pochi centesimi, ma i ricavi non solo hanno superato le aspettative, ma hanno anche registrato una crescita annua del 18%.

L’EBITDA rettificato è aumentato anno su anno e i margini si sono ampliati, aiutando l’azienda a raggiungere la redditività per l’intero anno. Il grafico potrebbe non apparire incoraggiante, ma questo non è il tipo di rapporto che ci si aspetterebbe da un’azienda in declino terminale.

Uno dei temi principali del trimestre è stata la forza nel settore degli affitti. Questo segmento ha mostrato una forte crescita, in particolare nel multifamiliare, e la direzione si aspetta un’ulteriore espansione anche per il prossimo anno. Gli affitti sono diventati un pilastro fondamentale della strategia di diversificazione di Zillow.

Anche i ricavi provenienti dai mutui sono cresciuti in modo significativo, il che rafforza l’evoluzione più ampia di Zillow in un ecosistema integrato che abbraccia acquisto, vendita, affitto e finanziamento. La strategia punta sempre più a catturare valore lungo l’intero percorso di trasferimento, piuttosto che affidarsi solo alle commissioni di inserzione.

Le preoccupazioni degli investitori potrebbero essere esagerate

Parte del recente crollo riflette l’ansia per la disruption dell’IA e le reti di annunci privati. Molti investitori temono che portali immobiliari alimentati dall’intelligenza artificiale possano minare la posizione dominante di Zillow. In effetti, questa è una tendenza che non riguarda solo Zillow o i suoi concorrenti, ma l’intero settore tecnologico.

Tuttavia, il comportamento dei consumatori suggerisce che Zillow rimarrà la destinazione di riferimento per la ricerca di case ancora per molto tempo. I concorrenti potrebbero spendere in modo aggressivo per guadagnare quote di mercato, ma fino ad ora hanno avuto un successo limitato. 

Il mercato immobiliare è ai minimi ciclici

Detto ciò, Zillow si trova ancora a dover affrontare una dura battaglia nel breve termine. Il mercato immobiliare statunitense nel suo complesso resta vicino a un minimo ciclico a causa degli elevati tassi ipotecari e delle difficoltà di accesso all’acquisto. I volumi delle transazioni sono contenuti, creando uno sfondo difficile per qualsiasi piattaforma legata al real estate.

Tuttavia, i minimi ciclici possono anche offrire opportunità per chi, come noi, preferisce restare in disparte in attesa dell’occasione. Quando le transazioni torneranno alla normalità e il mercato riprenderà quota, la base di ricavi diversificata e i margini solidi di Zillow dovrebbero essere un vantaggio. Ai livelli attuali, il mercato sembra scontare una stagnazione prolungata, che potrebbe rivelarsi eccessivamente pessimistica. 

Analisi tecnica e supporto degli analisti in linea

Dal punto di vista tecnico, il titolo è fortemente ipervenduto, il che avvalora la tesi di acquistare sul ribasso. L’indice di forza relativa (RSI) di Zillow è attualmente intorno a 24, il valore più basso degli ultimi dieci anni. Questo segnala una pressione di vendita estrema che raramente persiste a lungo senza almeno un rally di sollievo.

In quest’ottica, anche se la serie di tre giorni di rialzi di questa settimana non conferma una piena inversione, suggerisce comunque che la pressione di vendita possa iniziare a esaurirsi. Quando i minimi pluriennali coincidono con livelli di ipervenduto estremo e un’azione sui prezzi in miglioramento, gli investitori contrariati se ne accorgono.

Anche gli analisti stanno iniziando a sottolinearlo: il team di Piper Sandler ha ribadito la sua valutazione Overweight la scorsa settimana. Hanno anche fissato un nuovo target price per Zillow a 70 dollari, il che implica un potenziale rialzo di oltre il 50% rispetto ai livelli attuali. 

È un segnale di acquisto?

Qualsiasi titolo che esce da un calo del 50% comporta un certo livello di rischio, e Zillow non fa eccezione. Se i tassi ipotecari resteranno elevati a lungo e il mercato immobiliare continuerà a ristagnare, gli utili potrebbero restare sotto pressione. La reazione del mercato al mancato raggiungimento degli obiettivi della scorsa settimana e all’avvertimento sulla guidance da parte della direzione suggerisce che gli investitori saranno particolarmente sensibili a qualsiasi segnale di rallentamento della crescita o di previsioni deboli nei prossimi trimestri.

Ma se sei disposto a sopportare questo rischio, l’opportunità potrebbe essere troppo ghiotta per lasciarsela sfuggire. Una combinazione di miglioramento dell’azione sul prezzo, indicatori tecnici estremamente ipervenduti, crescita continua dei ricavi e prospettive positive degli analisti crea una storia convincente. Le aspettative sono basse, il sentimento è ai minimi e il titolo è ai livelli di prezzo di dieci anni fa.

Tre giorni consecutivi di rialzo potrebbero non essere la prova che il minimo è stato raggiunto. Ma dopo un calo del 50%, potrebbe essere un segnale che il mercato sta ora guardando a Zillow con occhi nuovi.

Dove dovresti investire 1.000 dollari in questo momento?

Prima di effettuare la tua prossima operazione, vorrai ascoltare questo consiglio.

MarketBeat tiene traccia dei migliori analisti di ricerca di Wall Street e delle azioni che raccomandano quotidianamente ai loro clienti.

Il nostro team ha identificato le cinque azioni che i migliori analisti stanno consigliando in modo discreto ai loro clienti di acquistare ora, prima che il mercato più ampio se ne accorga... e nessuna delle grandi azioni famose era nella lista.

Credono che queste cinque azioni siano le migliori società su cui investire in questo momento...

Scopri le cinque azioni qui

L’articolo "Zillow’s 3-Day Rally Could Mean More Than You Think" è apparso per la prima volta su MarketBeat.