Lumentum aumenta del 99% in un mese: le azioni sono ancora da acquistare?

Lumentum Holdings LITE ha registrato un incremento del 98,5% nelle sue azioni nell’ultimo mese, sovraperformando il settore Computer e Tecnologia di Zacks che ha visto un calo del 2,9% e l’industria dei Componenti di Comunicazione di Zacks che invece è cresciuta del 52,3%. Il titolo ha superato concorrenti come Coherent COHR, Marvell Technology MRVL e Ciena CIEN nello stesso periodo. Le azioni di Coherent e Ciena sono salite rispettivamente del 27,6% e del 46,1%. Tuttavia, le azioni di Marvell sono scese del 3,9%.

Le prospettive di LITE sono trainate dal potenziamento delle ottiche guidate dall’AI, dal momentum negli switch ottici di circuito (OCS) e nelle ottiche co-pacchettizzate (CPO), passando da roadmap a pipeline contrattualizzata. Tuttavia, la domanda che sorge nella mente degli investitori è: Lumentum riuscirà a trasformare la domanda in spedizioni puntuali, proteggendo i prezzi e ampliando i margini mentre il mix di prodotti si sposta verso linee, sistemi e architetture di nuova generazione a maggior valore? Vediamolo insieme.

Performance del titolo LITE

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

La fornitura fatica a stare al passo con la domanda: LITE riuscirà ad accelerare?

La fornitura è strutturalmente limitata nei laser a modulazione elettro-assorbente all’indio fosfuro, con Lumentum che spedisce circa il 25-30% in meno rispetto alla domanda e la capacità già impegnata completamente da accordi a lungo termine sui laser fino al 2027. Questi accordi danno priorità all’allocazione e stabilizzano i prezzi, mentre i volumi incrementali oltre i livelli contrattati vengono negoziati a un premio. 

Il piano di capacità è ambizioso. Lumentum ha anticipato più della metà del previsto ampliamento del 40% nel trimestre di dicembre 2025 e prevede di superare leggermente tale piano, con capacità aggiuntiva che si estenderà nella seconda metà del 2026 e all’inizio del 2027 tra Sagamihara, Caswell e Takao.

L’esecuzione resta da monitorare. Le strutture produttive a monte e a valle sono rimaste ristrette nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2026, portando ad accelerare la produzione in outsourcing, la riconfigurazione degli stabilimenti e l’ingresso di nuova leadership esterna per velocizzare l’esternalizzazione. La dirigenza ha inoltre sottolineato che le consegne degli switch ottici di circuito dipendono dall’assenza di imprevisti in produzione o nella catena di fornitura, rendendo tempistiche e logistica centrali per la storia dei ricavi.

Linee e sistemi a maggior valore aumenteranno i margini di LITE

La tesi sui margini si basa su mix ed economia. I margini a livello di modulo a 1.6T sono descritti come significativamente migliori rispetto agli 800G, con una redditività in crescita grazie a rendimenti e scarti. In parallelo, l’integrazione verticale dei laser a onda continua per i moduli 1.6T di Lumentum dovrebbe ulteriormente aumentare i margini dei moduli quando sarà operativa tra la fine del secondo trimestre e l’inizio del terzo trimestre fiscale. 

I sistemi stanno acquisendo maggiore rilevanza poiché lo switching ottico di circuito va oltre le prime spedizioni. Le spedizioni di switch ottici di circuito sono iniziate nel primo trimestre dell’anno fiscale 2026 e hanno superato i 10 milioni di dollari nel secondo trimestre fiscale 2026, con tre mesi di anticipo rispetto al piano, a sostegno dell’idea che l’esecuzione abbia ridotto i rischi e che l’adozione da parte dei clienti si stia ampliando.

La conferma è già visibile nelle previsioni. Lumentum ha stimato ricavi per il terzo trimestre fiscale 2026 tra 780 e 830 milioni di dollari e un margine operativo tra il 30% e il 31%.

Tendenza della stima di consenso

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

Migliorare la visibilità è positivo per le prospettive di LITE nel 2027

OCS fornisce un segnale di backlog su più trimestri. Il portafoglio ordini è salito ben oltre i 400 milioni di dollari, con la maggior parte prevista per la spedizione nella seconda metà del 2026. La tempistica è importante perché coincide con il periodo in cui il mix di sistemi dovrebbe contribuire in modo più significativo. 

CPO aggiunge un secondo livello di visibilità. Nel secondo trimestre fiscale 2026, Lumentum ha annunciato un nuovo ordine d’acquisto da centinaia di milioni di dollari legato ai laser CPO, con consegne previste per la prima metà del 2027, ribadendo anche un’inversione materiale nelle spedizioni di chip ad altissima potenza nella seconda metà del 2026. 

Il contenuto per sistema è un’altra leva. La dirigenza sta valutando moduli a sorgente luminosa esterna che potrebbero aumentare il contenuto di ricavi per sistema a circa 2,0x-2,5x rispetto ai soli laser, ampliando il contenuto indirizzabile man mano che le architetture evolvono.

Ecco perché LITE è da comprare ora

Le prospettive favorevoli di Lumentum si riflettono nelle revisioni positive delle stime. La stima di consenso Zacks per l’utile 2026 è attualmente fissata a 7,63 dollari per azione, in aumento del 32,5% negli ultimi 30 giorni. La società aveva riportato un utile per azione di 2,06 dollari nello stesso trimestre dell’anno precedente.

LITE è attualmente scambiato a premio, come suggerito dal Value Score di F. In termini di rapporto prezzo/vendite (P/S), Lumentum è scambiata a 11,71X, superiore al 6,48X del settore più ampio, al 5,83X di Coherent, al 6,8X di Marvell e al 7,69X di Ciena.

Le azioni LITE sono scambiate a premio

 

Fonte immagine: Zacks Investment Research

 

La valutazione premium è giustificata, date le prospettive in miglioramento di Lumentum guidate dall’adozione di OCS e CPO e dall’espansione dei margini. Questi fattori rendono il titolo interessante per gli investitori.

Attualmente, Lumentum presenta uno Zacks Rank #1 (Strong Buy). Puoi consultare l’elenco completo dei titoli con Zacks Rank #1 di oggi qui.