Analisi - Gli inciampi di Novo rafforzano il vantaggio crescente di Lilly nei farmaci per la perdita di peso

Di Maggie Fick e Bhanvi Satija

LONDRA, 24 febbraio (Reuters) - Con la rivale statunitense Eli Lilly che sta facendo passi da gigante nelle prescrizioni e nella valutazione dei farmaci per la perdita di peso, l’ultima cosa di cui Novo Nordisk aveva bisogno era di darle una mano. Poi sono arrivati i dati più recenti sugli studi clinici del nuovo farmaco anti-obesità di nuova generazione dell’azienda danese.

Lunedì Novo ha presentato i dati di uno studio di fase avanzata sul farmaco CagriSema che non solo ha mostrato prestazioni inferiori rispetto al concorrente Zepbound di Lilly, ma sembrava indicare che la perdita di peso con Zepbound fosse persino migliore rispetto ad alcuni dati precedenti della stessa Lilly.

Le azioni Novo sono crollate del 16% mentre quelle di Lilly sono salite del 5%, poiché i dati dello studio hanno sollevato dubbi sulla pipeline di farmaci anti-obesità dell’azienda danese e sulla sua capacità di recuperare terreno perso negli ultimi anni, mentre la concorrenza sul mercato si è fatta più serrata.

"Hanno letteralmente condotto uno studio che dice che il prodotto di Lilly è migliore", ha dichiarato l’analista di BMO Capital Evan Seigerman, aggiungendo che, anche con ulteriori studi in programma, sarà difficile riconquistare la fiducia degli investitori dopo due delusioni con CagriSema in poco più di un anno.

"Ci hanno provato due volte e hanno deluso due volte. Quindi, perché dovremmo credere che questa volta sarà diverso?"

LA PRESA DI LILLY SUL MERCATO DEI FARMACI ANTI-OBESITÀ SI RAFFORZA

Il risultato deludente rappresenta una battuta d’arresto negli sforzi di Novo per contrastare Lilly, e potrebbe rafforzare ulteriormente il dominio dell’azienda statunitense nel mercato dell’obesità, che Novo aveva inaugurato con il lancio dell’iniezione Wegovy nel 2021.

Wegovy ha portato Novo a diventare la società quotata più preziosa d’Europa nel 2024, ma da allora le due aziende hanno preso strade diverse: Lilly ha raggiunto una valutazione da mille miliardi di dollari, mentre Novo ha dovuto affrontare avvisi sugli utili, cambiamenti nella dirigenza e vendite in stallo. Inoltre, l’anno scorso ha perso una gara d’appalto per la biotech anti-obesità Metsera.

Lo studio più recente era stato progettato per dimostrare che CagriSema potesse essere il prossimo blockbuster anti-obesità di Novo, almeno efficace quanto tirzepatide, il principio attivo di Zepbound, venduto in Europa come Mounjaro.

Invece, CagriSema ha ottenuto una riduzione del peso corporeo del 23% in 84 settimane rispetto al 25,5% della tirzepatide di Eli Lilly nello studio. Questo risultato era in linea con i dati precedenti di CagriSema, ma superiore rispetto ad alcuni studi su Zepbound, anche se condotti su periodi più brevi.

La dirigenza di Novo ha cercato di minimizzare i dati, citando fattori legati alla progettazione dello studio. Il CEO Mike Doustdar ha definito la performance di Zepbound una “anormalità” – una spiegazione che la maggior parte degli analisti non ha accolto.

"I risultati dello studio sono quelli che sono", ha detto un azionista di Novo, che ha chiesto di rimanere anonimo, definendo la spiegazione della dirigenza una “scusa debole”.