CoreWeave cerca un prestito bancario da 8,5 miliardi di dollari supportato da un accordo con Meta

CoreWeave cerca un prestito di 8,5 miliardi di dollari per espandere i servizi cloud per Meta

Fotografo: Michael Nagle/Bloomberg

Secondo fonti vicine alle trattative, CoreWeave Inc. sta cercando di ottenere circa 8,5 miliardi di dollari di finanziamenti da un gruppo di banche, tra cui Morgan Stanley e Mitsubishi UFJ Financial Group, per sostenere la crescita della propria infrastruttura cloud destinata a Meta Platforms Inc.

Il prestito a termine con erogazione differita previsto sarà garantito da un contratto firmato da Meta lo scorso anno, che potrebbe portare CoreWeave a ricevere fino a 14,2 miliardi di dollari per i suoi servizi. Inoltre, un accordo separato tra le due aziende, con un valore superiore a 5 miliardi di dollari e raggiunto all'inizio di quest'anno, supporterà anch'esso il prestito, secondo le stesse fonti.

Le principali notizie da Bloomberg

Nonostante CoreWeave sia valutata al di sotto del grado di investimento dalle principali agenzie di rating, la solida posizione finanziaria di Meta dovrebbe aiutare il prestito a ottenere un rating investment-grade, riducendo così i costi di finanziamento, secondo le stesse fonti.

Fotografo: Yuki Iwamura/Bloomberg

Negli ultimi anni, CoreWeave ha aumentato significativamente il proprio indebitamento per finanziare accordi che forniscono ai clienti l'accesso a processori AI avanzati, seguendo una tendenza generale del settore caratterizzata da un aumento del debito che ha suscitato preoccupazioni tra alcuni investitori. Al 30 settembre, il rapporto di leva finanziaria rettificato della società era di circa 6,9 volte il debito rispetto agli utili, e Moody’s Ratings prevede che CoreWeave continuerà a spendere più di quanto guadagna almeno per il prossimo anno e mezzo a causa dei cospicui investimenti in conto capitale.

Morgan Stanley e MUFG stanno attualmente lavorando per sindacare privatamente il prestito ad altri finanziatori, con la chiusura della transazione prevista per marzo, secondo persone informate sui fatti.

I rappresentanti di CoreWeave, Morgan Stanley e MUFG hanno rifiutato di commentare, mentre Meta non ha risposto immediatamente alle richieste di commento.

Strategie di finanziamento in mezzo al boom dell’AI

Per tenere il passo con la rapida espansione dell’intelligenza artificiale, CoreWeave ha attinto a varie fonti di finanziamento per sostenere i suoi piani di crescita ad alta intensità di capitale.

L’azienda ha già utilizzato prestiti a termine con erogazione differita in tre accordi distinti, ciascuno garantito sia dai ricavi dei contratti di noleggio dei chip sia dal valore dei chip stessi. Questa struttura di prestito consente ai debitori di accedere ai fondi in modo incrementale invece di ricevere l'intero importo in anticipo.

Le discussioni sul pricing del nuovo prestito suggeriscono un tasso di interesse di circa 2,25 punti percentuali sopra il Secured Overnight Financing Rate, che attualmente equivarrebbe a circa il 6% di interesse, secondo le fonti.

Debito per infrastrutture AI: un mercato in crescita

Stime prudenti suggeriscono che la costruzione di infrastrutture per l’AI potrebbe costare 3 trilioni di dollari o più, una somma troppo elevata anche per le più grandi aziende tecnologiche per essere finanziata esclusivamente tramite il flusso di cassa. Di conseguenza, le aziende si rivolgono sempre di più ai mercati del debito e a una varietà di finanziatori per finanziare nuovi data center, acquisti di chip e altri investimenti correlati.

Solo nel 2023, aziende e progetti focalizzati sull’AI hanno raccolto almeno 200 miliardi di dollari attraverso i mercati del debito—una cifra probabilmente sottostimata, poiché molti accordi rimangono privati. Le previsioni indicano che centinaia di miliardi di dollari di nuovo debito potrebbero essere emessi nel 2026.

Attualmente, CoreWeave ha circa 8 miliardi di dollari in essere attraverso i suoi prestiti a termine con erogazione differita e un indebitamento totale di circa 14 miliardi di dollari al 30 settembre. A dicembre, la società ha inoltre emesso oltre 2,25 miliardi di dollari in obbligazioni convertibili senior. CoreWeave annuncerà i suoi risultati finanziari giovedì.

Questo sforzo di raccolta fondi arriva mentre gli investitori diventano sempre più cauti riguardo al ritmo rapido delle spese legate all’AI, all’impatto più ampio della tecnologia sul mercato e al complesso intreccio di accordi finanziari che sostiene il settore. Nvidia Corp., un fornitore chiave di chip AI, è anche uno dei principali investitori in CoreWeave, a dimostrazione degli stretti legami finanziari e commerciali tra i principali attori del settore.

Dopo la sua offerta pubblica iniziale a marzo, il titolo CoreWeave è salito di oltre il 350%, ma da allora ha perso quasi il 50% dal suo massimo, rispecchiando un calo più ampio delle azioni legate all’AI.

Comprendere la finanza GPU e le strutture di prestito

I prestiti a termine con erogazione differita della società, incluso l’ultimo, fanno parte di un approccio di finanziamento noto come GPU finance, in cui un veicolo societario speciale solitamente raccoglie i fondi e detiene la proprietà dei chip. CoreWeave ha precedentemente incluso questi prestiti nel proprio bilancio perché garantiva il debito, secondo fonti.

Per il nuovo prestito, non è stata richiesta una garanzia della società madre grazie alla solidità dei contratti con Meta, ma CoreWeave dovrebbe comunque riportare il prestito nel proprio bilancio per trasparenza, hanno aggiunto le fonti.

“CoreWeave sta evolvendo rapidamente la sua complessa struttura di capitale di debito mentre cerca di finanziare le sue significative esigenze di spesa in conto capitale,” hanno scritto gli analisti di S&P Global Ratings in un rapporto del 10 dicembre.

Con contributi di Riley Griffin, Ian King e Dina Bass.

I più letti da Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.