Cambiamento improvviso nelle aspettative sui tassi d'interesse? Le valute delle materie prime guidano il G10, i trader scommettono su un possibile ritorno globale al ciclo di rialzo dei tassi

BlockBeats notizia, il 25 febbraio, si sono manifestati segnali di inversione nel mercato dei cambi: il dollaro australiano, la corona norvegese e il dollaro neozelandese sono aumentati rispettivamente di circa il 6%, 5% e 4% dall'inizio dell'anno, diventando le valute con la migliore performance tra le G10. I trader stanno rivalutando il percorso dei tassi d'interesse globali, scommettendo che le principali economie potrebbero porre fine al ciclo di tagli dei tassi e tornando a concentrarsi sulla lotta all'inflazione.

La Reserve Bank of Australia ha avviato questo mese un nuovo ciclo di rialzi dei tassi; gli ultimi dati mostrano che il tasso d'inflazione "trimmed mean" preferito dalla banca centrale è salito al 3,4%, rafforzando le aspettative di un ulteriore aumento dei tassi a maggio. In Norvegia, a causa di un'inflazione superiore alle attese, il mercato prezza un rialzo dei tassi nella prima metà dell'anno; anche il dollaro neozelandese beneficia delle scommesse su ulteriori rialzi nei prossimi mesi. Sostenute dall'aumento dei prezzi del petrolio, del rame e di altre materie prime, le tre principali "valute delle materie prime" si sono rafforzate simultaneamente.

Secondo gli analisti, con i tassi d'interesse australiani superiori a quelli statunitensi per la prima volta dal 2017, insieme all'indebolimento del dollaro e alla crescente domanda di diversificazione degli investimenti, i capitali stanno fluendo verso economie con una situazione fiscale relativamente solida e un'esposizione alle materie prime. Nel frattempo, sebbene il mercato si aspetti ancora due o tre tagli dei tassi da parte della Federal Reserve quest'anno, alcune istituzioni ritengono che la banca centrale statunitense potrebbe mantenere i tassi invariati per tutto l'anno; inoltre, il rischio che l'inflazione rimanga sopra l'obiettivo del 2% persiste, alimentando il dibattito su una "nuova era di falchi".