Gli acquisti delle banche centrali fanno esplodere il prezzo dell'oro, JPMorgan prevede 4500

⑴ JPMorgan mercoledì ha aumentato la sua previsione a lungo termine per l'oro a 4.500 dollari per oncia, mantenendo l'obiettivo di fine 2026 a 6.300 dollari. La banca ha dichiarato che l'aumento degli acquisti da parte delle banche centrali, l'annuncio pubblico del disinvestimento dai titoli di Stato statunitensi e il passaggio dei paesi dal dollaro allo yuan come base di reddito, l'hanno portata ad aumentare il peso attribuito al “cambiamento di paradigma delle valute di riserva” e alla “significativa diversificazione degli investitori”. ⑵ L'oro spot è aumentato di circa il 20% quest'anno, raggiungendo martedì un massimo di tre settimane a 5.248,89 dollari, ma resta al di sotto del picco storico di 5.594,82 dollari registrato il 29 gennaio. Nel 2025, l'oro era già salito di oltre il 64%. La banca ha sottolineato che, poiché la dinamica domanda-offerta dell'oro è molto diversa da quella di altre materie prime, molti strumenti di determinazione dei prezzi a lungo termine utilizzati per le materie prime industriali, come la determinazione dei prezzi incentivanti e l'analisi dei costi marginali, potrebbero non essere molto applicabili. ⑶ I rischi geopolitici, il ciclo di tassi d'interesse accomodanti della Federal Reserve, gli acquisti delle banche centrali e gli afflussi negli ETF sull'oro hanno contribuito insieme a spingere il prezzo dell'oro a nuovi massimi nell'ultimo anno. Un ambiente a bassi tassi d'interesse è favorevole all'oro, che non genera rendimenti.