Le instabili azioni tecnologiche statunitensi appesantiscono il mercato in vista dei prossimi risultati di Nvidia

Le azioni tecnologiche affrontano un inizio difficile nel 2026

Di Lewis Krauskopf

NEW YORK, 25 febbraio (Reuters) – Le azioni tecnologiche hanno avuto difficoltà nei primi mesi del 2026, sotto pressione per le preoccupazioni relative alle interruzioni causate dall'intelligenza artificiale e per uno spostamento dell'interesse degli investitori verso settori precedentemente sottoperformanti. Nonostante questi ostacoli, il mercato nel suo complesso potrebbe trovare difficile ottenere guadagni significativi senza il supporto dell'influente settore tecnologico.

Gli utili di Nvidia sotto i riflettori

Tutti gli occhi sono puntati su Nvidia mentre si prepara a pubblicare i risultati trimestrali mercoledì. L'azienda, leader nei semiconduttori e la più grande al mondo per valore di mercato, è vista come un indicatore chiave per il settore AI. Gli investitori osservano attentamente per capire se la recente svendita delle azioni legate all'AI sia stata eccessiva e se un rimbalzo sia all'orizzonte per questi titoli sotto pressione.

“L'AI continuerà a rimodellare il nostro mondo, ma non è uno scenario apocalittico,” ha dichiarato Ken Polcari, partner e chief market strategist di Slatestone Wealth a Jupiter, Florida. “Ogni grande cambiamento tecnologico porta incertezza, ma alla fine crea nuove possibilità.”

Risultati contrastanti all'interno del settore tecnologico

Il settore tecnologico dell'S&P 500 è sceso del 3,5% dall'inizio dell'anno, segnando il suo inizio più debole dal 2022, quando i rialzi dei tassi della Federal Reserve scossero i mercati. Tuttavia, non tutte le industrie tecnologiche si stanno muovendo all'unisono. Le società di software sono state particolarmente colpite, poiché crescono i timori che i nuovi strumenti AI possano sconvolgere i loro modelli di business.

L'indice software e servizi dell'S&P 500 è diminuito del 23% finora nel 2026—il suo peggior inizio mai registrato. In particolare, le azioni di Intuit sono crollate di circa il 46% quest'anno in attesa del rapporto sugli utili di giovedì, mentre Salesforce, che pubblicherà mercoledì, ha visto il proprio titolo scendere del 30%.

Nonostante queste battute d'arresto, ci sono stati segnali di ottimismo. Dopo una nota di ricerca che ha evidenziato i rischi dell'AI, le azioni software hanno registrato un lieve rimbalzo martedì in seguito alla notizia che Anthropic aveva sviluppato nuovi strumenti in collaborazione con partner.

I semiconduttori e l’hardware sovraperformano

Al contrario, altri segmenti tecnologici hanno ottenuto risultati migliori. Le azioni di semiconduttori e apparecchiature sono cresciute del 7% nel 2026, mentre le aziende hardware sono salite di oltre il 4%. Il divario di performance tra titoli di semiconduttori e software ha raggiunto livelli estremi.

Nvidia guida anche il gruppo dei “Magnificent Seven” delle azioni a mega-cap, che include Alphabet, Apple e Tesla. Queste aziende sono state in prima linea nel mercato rialzista iniziato nell’ottobre 2022, attirando investitori con i loro solidi utili e punti di forza competitivi.

La performance disomogenea dei Magnificent Seven

“I risultati di Nvidia sono cruciali perché ancorano i Mag Seven,” ha dichiarato Chuck Carlson, CEO di Horizon Investment Services a Hammond, Indiana.

Finora, nel 2026, i Magnificent Seven hanno registrato risultati misti. Nvidia è cresciuta di oltre il 3%, ma Amazon è scesa di circa il 10% e Microsoft è diminuita di quasi il 20%, rendendola il maggiore freno alla performance dell'S&P 500 quest'anno, secondo S&P Dow Jones Indices.

Il calo di Microsoft è dovuto in parte alle preoccupazioni che i suoi importanti investimenti nelle infrastrutture AI possano non generare ritorni adeguati—una preoccupazione che pesa anche su Amazon, Alphabet e Meta Platforms.

Gli investitori ruotano verso altri settori

La recente debolezza del tech è coincisa con una rotazione verso altri segmenti di mercato che avevano arrancato durante il bull run. Dal picco del settore tecnologico alla fine di ottobre dello scorso anno, esso è sceso di circa il 10%. Nel frattempo, i titoli dei materiali e dell’energia sono aumentati entrambi di oltre il 20%, mentre industriali e beni di consumo primari sono saliti ben oltre il 10%.

Questi guadagni hanno aiutato l'S&P 500 a rimanere relativamente stabile dalla fine di ottobre, nonostante le difficoltà del settore tecnologico.

Il tech rimane centrale per la performance del mercato

Anche con rendimenti attenuati quest’anno, la tecnologia continua a svolgere un ruolo fondamentale nei principali indici di riferimento. Ad esempio, il tech rappresenta il 33% della ponderazione dell'S&P 500, mentre il secondo settore più grande, i finanziari, costituisce solo il 12,4%.

Questa forte ponderazione significa che, nonostante la forza in altri settori, è improbabile che i principali indici di mercato registrino progressi significativi senza una ripresa del tech.

Servizio di Lewis Krauskopf da New York; Ulteriori contributi di Saqib Iqbal Ahmed e Chuck Mikolajczak da New York; Revisione di Megan Davies e Matthew Lewis