Panoramica del mercato dei futures energetici di Caixin Futures: i rischi geopolitici dominano il settore petrolifero, vetro e soda caustica mostrano forza a breve termine.

⑴ Per quanto riguarda il petrolio greggio, durante le vacanze si sono svolti due round di negoziati indiretti tra Stati Uniti e Iran, e Trump mantiene ancora l'opzione di un'azione militare; la crisi geopolitica non è stata completamente risolta. Il petrolio SC, che segue da vicino i mercati esteri, così come i prodotti petroliferi a valle come l'olio combustibile, mostrano una tendenza di oscillazione relativamente forte dal lato dei costi. Si consiglia di prestare molta attenzione al terzo round di negoziati di Ginevra di giovedì. ⑵ Per quanto riguarda l'olio combustibile, durante le vacanze, i negoziati tra Stati Uniti e Iran previsti dal mercato non hanno ancora ottenuto progressi sostanziali, e rimane la possibilità di un intervento militare degli Stati Uniti in Iran. L'importazione nazionale di olio combustibile ad alto tenore di zolfo dipende fortemente dall'estero, con l'Iran che rappresenta il 20% delle importazioni nazionali di olio combustibile ad alto tenore di zolfo. Se i negoziati non dovessero andare a buon fine, esiste la possibilità di un intervento militare. Tuttavia, l'esito dei negoziati tra Stati Uniti e Iran è piuttosto incerto, quindi si consiglia di mantenere una posizione long moderata senza inseguire i rialzi. ⑶ Per quanto riguarda il vetro, durante le vacanze non ci sono stati ulteriori progressi nella manutenzione a freddo delle linee di produzione di Shahe. Dopo le vacanze, il primo giorno di riapertura del mercato di Shahe ha visto prezzi stabili o in leggero aumento per le aziende locali; oggi la maggior parte dei prezzi è stabile, con alcuni piccoli aumenti di 10 yuan/tonnellata. L'attività principale è rappresentata dall'accumulo e dal ritiro delle scorte da parte degli operatori intermedi, mentre gli acquisti a valle sono limitati. Nel breve termine, il contratto principale mostra un premio non elevato rispetto al mercato spot; se la manutenzione straordinaria dovesse continuare o la domanda nella stagione di picco di marzo-aprile dovesse superare le aspettative stagionali, si può ancora considerare l'opportunità di acquistare ai ribassi. ⑷ Per quanto riguarda la soda, durante le vacanze non ci sono stati cambiamenti significativi nel rapporto tra domanda e offerta; dopo le vacanze, il mercato nazionale della soda si è mantenuto stabile, con un aumento dei prezzi dei futures dovuto alla sospensione degli impianti di Sichuan Hebang per manutenzione tecnica. Alcune aziende hanno leggermente aumentato i prezzi, con un tasso di utilizzo della capacità produttiva della soda pari all'84,89%. Oggi i prezzi di base sono: Hebei magazzino 05-20 a 40, Shahe 05-20 a 05 prezzo invariato, Hubei magazzino 05-20. Nel complesso, nel breve termine il contesto macroeconomico favorevole sostiene un rimbalzo della soda, che può essere visto con un certo ottimismo; nel medio termine, l'offerta rimane elevata, la domanda dopo le vacanze è nella media, i driver sono limitati e il potenziale di rialzo potrebbe essere limitato. ⑸ Per quanto riguarda la soda caustica, durante il Capodanno cinese alcune aziende dello Shandong hanno lavorato a carico ridotto a causa delle difficoltà di vendita del cloro liquido, e le scorte delle fabbriche di soda sono risultate migliori rispetto alle aspettative pre-festive, con alcune aziende a basso stock che hanno aumentato i prezzi. Oggi alcune aziende dello Shandong con scorte basse hanno continuato ad aumentare i prezzi di 10-20 yuan/tonnellata; il mercato a breve termine si presenta discreto, ma la possibilità di ulteriori aumenti generalizzati si è ridotta. Nel complesso, la produzione delle aziende di soda caustica rimane elevata e non si è ancora innescata una riduzione sostenuta dell'offerta; la domanda di ripresa e ricostituzione delle scorte a valle dopo le vacanze non si è ancora completamente manifestata, le scorte rimangono elevate e i prezzi sono ancora spesso superiori al mercato spot, quindi con una domanda di acquisto debole si prevede che la pressione persista. ⑹ Per quanto riguarda il metanolo, oggi il prezzo spot a Taicang è di 2231 yuan/tonnellata, in calo di 11 yuan; il prezzo nella linea nord della Mongolia Interna è di 1867,5 yuan/tonnellata, invariato. Oggi il mercato del metanolo non è riuscito a mantenere il trend rialzista del primo giorno dopo le vacanze, i futures hanno oscillato al ribasso, il mercato interno del metanolo ha oscillato in modo ristretto e le trattative spot nei porti sono state nella media. I dati di oggi mostrano che le scorte di metanolo nei porti e nell'entroterra sono aumentate rispettivamente di 14.500 tonnellate e 195.000 tonnellate; occorre monitorare attentamente il ritmo della ripresa dei progetti di metanolo in Medio Oriente e le variazioni delle scorte nei porti.