Alcoa vs. Constellium: quale azienda di alluminio offre più potenziale di crescita?

Alcoa vs. Constellium: Quale titolo dell’alluminio offre più potenziale?

Alcoa Corporation (AA) e Constellium SE (CSTM) sono nomi di spicco nell’industria globale dell’alluminio, entrambe con un’ampia gamma di operazioni. Con i prezzi dell’alluminio che restano elevati a causa dell’incertezza economica persistente e delle questioni commerciali, valutare queste due società è particolarmente rilevante per gli investitori interessati al settore della distribuzione di prodotti metallici.

L’alluminio è diventato sempre più attraente poiché le industrie cercano soluzioni più leggere ed efficienti dal punto di vista energetico, in particolare nei veicoli elettrici, nei materiali riciclati e nella tecnologia delle batterie. La spinta verso la sostenibilità e l’efficienza sta alimentando la domanda, mentre la crescita del settore aeronautico ha spinto i produttori di aeromobili ad aumentare la produzione, incrementando ulteriormente la necessità di leghe di alluminio.

Considerando questo contesto, analizziamo i punti di forza, le prospettive di crescita e le sfide di entrambe le aziende per determinare quale possa rappresentare il miglior investimento in questo momento.

Alcoa: Punti di forza e sfide

Le performance di Alcoa nei mercati elettrico e del packaging sono state solide, contribuendo a trainare il suo segmento Aluminum. La riapertura degli impianti di fusione in Spagna (San Ciprián), Brasile (Alumar) e Norvegia (Lista) ha ampliato la capacità produttiva dell’azienda. Nel 2025, la produzione del segmento Aluminum di Alcoa è aumentata del 5% su base annua, raggiungendo 2.319 mila tonnellate metriche.

Le vendite a terzi di questo segmento sono salite del 4%, sostenute da volumi di spedizione più elevati e da prezzi medi migliorati. Guardando al 2026, Alcoa prevede di produrre tra 2,4 e 2,6 milioni di tonnellate, con spedizioni stimate tra 2,6 e 2,8 milioni di tonnellate.

Anche il segmento Alumina beneficia di una forte produzione e di guadagni di efficienza nelle sue raffinerie, sebbene la chiusura dell’impianto di Kwinana abbia avuto un impatto negativo sulla produzione e sulle spedizioni complessive. Per il 2026, la produzione di allumina è prevista tra 9,7 e 9,9 milioni di tonnellate, con spedizioni tra 11,8 e 12,0 milioni di tonnellate.

Nonostante questi aspetti positivi, Alcoa si trova ad affrontare costi in aumento. Nel quarto trimestre del 2025, il costo delle vendite è cresciuto del 5,2% su base annua, raggiungendo l’82,7% delle vendite nette—un aumento di 480 punti base. Spese più elevate per materie prime, manodopera e trasporto stanno mettendo sotto pressione i margini e potrebbero incidere sulla redditività.

Constellium: Motori di crescita e disciplina finanziaria

Il segmento Packaging & Automotive Rolled Products di Constellium è attualmente il suo principale motore di crescita. Nel quarto trimestre del 2025, le spedizioni di questo segmento sono aumentate dell’11% a 265.000 tonnellate metriche, grazie a una forte domanda di mercato. I ricavi di questo segmento sono cresciuti del 34% a 1,35 miliardi di dollari, trainati da prezzi dei metalli più alti e da ordini robusti dai clienti del packaging e dell’automotive.

Anche il segmento Aerospace & Transportation ha mostrato una buona performance, con spedizioni in crescita del 21% a 53.000 tonnellate metriche e ricavi in aumento del 23% a 527 milioni di dollari. La forte domanda dai settori dei trasporti, industriale e della difesa sta sostenendo questa crescita.

Nel complesso, i ricavi totali di Constellium sono aumentati del 28% su base annua a 2,2 miliardi di dollari, riflettendo la forza dei suoi segmenti core e una situazione di prezzi favorevole.

L’azienda si concentra anche sui ritorni per gli azionisti, avendo generato 178 milioni di dollari di free cash flow nel 2025 e restituendo circa 115 milioni agli azionisti tramite riacquisto di azioni. La gestione dei costi rimane una priorità, con la leva finanziaria ridotta a 2,5x entro la fine del 2025.

Stime di consenso: AA vs. CSTM

Per Alcoa, la stima di consenso Zacks prevede che le vendite del 2026 crescano dell’8,3% su base annua, con l’utile per azione (EPS) atteso in aumento del 37,4%. Le stime EPS per il 2026 e il 2027 sono state entrambe riviste al rialzo negli ultimi due mesi.

Per Constellium, le stime di consenso suggeriscono che le vendite del 2026 aumenteranno del 15,6%, mentre l’EPS dovrebbe crescere del 6,8%. Anche le prospettive EPS per il 2026 e il 2027 sono migliorate negli ultimi 60 giorni.

Performance del titolo e valutazione

Nell’ultimo anno, il prezzo delle azioni Alcoa è aumentato dell’82,4%, mentre il titolo Constellium è salito del 113%.

Alcoa attualmente tratta a un rapporto prezzo/utili (P/E) prospettico a 12 mesi di 11,84, sotto la sua mediana triennale di 13,50. Il P/E prospettico di Constellium è pari a 11,77, superiore alla sua mediana triennale di 9,77.

Conclusione: quale titolo è più interessante?

La solida posizione di Constellium nei settori del packaging e dell’aerospazio, i continui investimenti nella crescita e l’impegno per i ritorni agli azionisti la posizionano bene per un’espansione continua. Le prospettive di utili positive dell’azienda rafforzano ulteriormente la fiducia degli investitori.

Dall’altra parte, mentre Alcoa beneficia della sua presenza nei mercati elettrico e del packaging, l’aumento dei costi operativi e una valutazione relativamente alta suggeriscono un approccio più cauto per gli attuali azionisti.

Attualmente, Constellium ha uno Zacks Rank #1 (Strong Buy), mentre Alcoa è valutata come Zacks Rank #3 (Hold). Sulla base di questi fattori, Constellium sembra essere la scelta più interessante per gli investitori in questo momento.

Titolo in evidenza: Top Semiconductor Pick di Zacks

Una società di semiconduttori poco conosciuta sta facendo scalpore con prodotti non offerti da giganti del settore come NVIDIA. Posizionata per capitalizzare sulla prossima ondata di crescita del mercato, questa società sta appena iniziando ad attirare attenzione—rendendola un’opportunità tempestiva per gli investitori.

Con solidi utili e una base clienti in crescita, è pronta a beneficiare dell’aumento della domanda in ambito Intelligenza Artificiale, Machine Learning e Internet of Things. Il mercato globale dei semiconduttori è previsto in crescita da 452 miliardi di dollari nel 2021 a 971 miliardi entro il 2028.

Scopri ulteriori approfondimenti sugli investimenti