USD: resilienza a breve termine, debolezza a lungo termine – TD Securities

TD Securities: Il dollaro USA supportato nel breve termine, prevista debolezza nel lungo periodo

Gli analisti del mercato dei cambi di TD Securities, guidati da Jayati Bharadwaj, prevedono che il dollaro USA troverà un sostegno a breve termine come bene rifugio a causa delle continue tensioni geopolitiche che coinvolgono l'Iran e dei solidi indicatori economici statunitensi. Il team si aspetta che il biglietto verde sovraperformerà valute come l'euro, il dollaro australiano e altre valute G10 con forti posizioni corte nel prossimo futuro. Nonostante ciò, la loro visione complessiva rimane negativa per il dollaro fino al 2026, con previsioni di un graduale calo dell'indice BBDXY e una preferenza per la vendita in occasione di eventuali rally del USD.

Forza a breve termine in un contesto di incertezza geopolitica

Con l'avvicinarsi della nuova settimana, TD Securities osserva che l'attenzione del mercato probabilmente tornerà agli sviluppi geopolitici e ai dati economici degli Stati Uniti, soprattutto mentre si continuano ad assimilare le implicazioni della sentenza IEEPA. Con l'aumento dell'incertezza riguardante l'Iran e la possibilità di azioni militari mirate, il dollaro USA sta nuovamente agendo da bene rifugio. Gli analisti prevedono che il dollaro rimarrà richiesto rispetto all'euro, al dollaro australiano e ad altre valute G10 dove sono diffuse le posizioni corte.

Secondo il loro modello di fair value ad alta frequenza e l'indice proprietario di posizionamento, il sentimento di mercato attualmente è negativo sul dollaro. Tuttavia, qualora i rischi geopolitici dovessero intensificarsi o se i solidi dati statunitensi del primo trimestre dovessero rinviare le aspettative di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve, il dollaro potrebbe registrare un rimbalzo tecnico. Tali movimenti offrirebbero opportunità più interessanti per vendere il dollaro a coloro che hanno una visione ribassista di lungo periodo.

Prospettive a medio termine: vendere i rally del USD

Da una prospettiva strutturale, TD Securities continua a raccomandare la vendita durante i rally del dollaro USA, soprattutto poiché le posizioni corte sulla valuta non sono eccessivamente estese, in particolare contro le valute G10. Nei mercati emergenti, il team predilige carry trade selettivi su real brasiliano e rand sudafricano, e individua potenziale valore nel peso cileno, won sudcoreano, nuovo dollaro di Taiwan e yuan cinese.

Previsioni a lungo termine: debolezza del dollaro fino al 2026

Guardando più avanti, gli analisti mantengono la loro previsione di un calo sostenuto del dollaro USA fino al 2026. Questa prospettiva si basa sulle aspettative che la crescita e i tassi di interesse degli Stati Uniti convergeranno con le tendenze globali, riducendo l'attrattiva del dollaro come bene rifugio. Inoltre, una lunga lista di eventi di rischio interni negli Stati Uniti probabilmente manterrà gli investitori cauti nel detenere esposizione al dollaro, specialmente in relazione agli investimenti azionari statunitensi.

(Questo articolo è stato realizzato con l'assistenza dell'intelligenza artificiale e revisionato da un editor.)