Analisi dei metalli non ferrosi e delle nuove energie di Caitong Futures: persistono le turbolenze macroeconomiche, divergenza tra oro e argento, attenzione alle opportunità di acquisto sui ribassi di alluminio e litio.

⑴ Per quanto riguarda il rame di Shanghai, l’attenzione macro rimane focalizzata sull’incertezza delle politiche tariffarie degli Stati Uniti e sulle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran; qualsiasi escalation potrebbe fornire supporto ai prezzi. Dal punto di vista fondamentale, secondo SMM, si osservano segnali di ripresa sia dal lato dell’offerta che della domanda: la ripresa delle attività produttive a valle avanza, il sentiment degli acquisti migliora e il mercato si trova nella fase iniziale di un nuovo equilibrio tra domanda e offerta dopo le festività. Tuttavia, le scorte rimangono elevate e il percorso di taglio dei tassi da parte della Federal Reserve è altamente incerto; le future politiche potrebbero essere orientate alla stretta. In combinazione con fondamentali deboli, i prezzi potrebbero avere difficoltà a continuare a salire, a meno che la situazione tra Stati Uniti e Iran non si aggravi ulteriormente. Nel breve termine, si prevede una fase di oscillazione laterale. ⑵ Per quanto riguarda lo zinco di Shanghai, il contesto macro è simile a quello del rame. I fondamentali sono deboli in questa stagione, sia dal lato dell’offerta che della domanda, e si prevede che nel breve termine il prezzo oscilli all’interno di un intervallo. ⑶ Per quanto riguarda i metalli preziosi, recentemente, a causa delle dichiarazioni hawkish della Federal Reserve, il mercato mantiene un atteggiamento cauto sul percorso futuro dei tagli dei tassi, con il prezzo dell’oro che oscilla. Tuttavia, qualsiasi segnale di escalation delle tensioni tra Stati Uniti e Iran potrebbe fornire ulteriore supporto all’oro e rafforzare il suo ruolo di strumento di copertura. Per quanto riguarda l’argento, la percentuale di warrant registrati rimane bassa, fornendo supporto ai prezzi nel breve termine; in futuro potrebbero continuare forti oscillazioni, quindi i trader dovrebbero gestire rigorosamente le proprie posizioni. ⑷ Per quanto riguarda l’allumina, recentemente, a causa delle interruzioni nell’offerta di minerali sia a livello nazionale che internazionale e di alcune manutenzioni, la circolazione dello spot è limitata e i prezzi oscillano su livelli elevati. Tuttavia, il mercato è generalmente concorde sulle aspettative di ripresa della produzione e di rilascio di nuove capacità nel medio-lungo termine, il che limita lo spazio di crescita dei prezzi. In prospettiva, nel breve termine lo spot rimane supportato, ma con l’aumento previsto dell’offerta, il baricentro dei prezzi dovrebbe spostarsi verso il basso. ⑸ Per quanto riguarda l’alluminio, sostenuto dalla forza dell’alluminio LME durante le festività, l’alluminio di Shanghai è salito leggermente dopo le vacanze. In un contesto macro favorevole sia a livello nazionale che internazionale, con aspettative di domanda positive e un’offerta prevista in contrazione, la valutazione rialzista di medio-lungo termine su alluminio di Shanghai e alluminio da fonderia rimane invariata. Tuttavia, permangono incertezze a breve termine e l’accumulo di scorte esercita pressione; si consiglia di attendere un ritracciamento per cogliere opportunità long. Sul lato dell’offerta, attenzione alle dinamiche internazionali; sul lato della domanda, monitorare la forza degli acquisti post-ripresa e il ritmo di riduzione delle scorte in Cina. ⑹ Per quanto riguarda il carbonato di litio, lo Zimbabwe ha vietato tutte le esportazioni di minerali grezzi e concentrati di litio; il mercato interno ha aperto in rialzo ma poi è sceso, quindi nel breve termine si consiglia una strategia long su ritracciamento. In futuro, sarà fondamentale monitorare la realizzazione delle aspettative di domanda, il ritmo dei cambiamenti delle scorte e prestare attenzione a eventuali variazioni inattese sia dal lato dell’offerta che da quello macroeconomico.