Analisi di Caixin Futures su energia e prodotti chimici: i rischi geopolitici dominano il settore petrolifero, soda e soda caustica rimangono forti nel breve termine.

⑴ Per quanto riguarda il petrolio greggio, questo giovedì Stati Uniti e Iran terranno il terzo round di negoziati a Ginevra; Trump mantiene ancora l’opzione di un’azione militare, la crisi geopolitica non è stata completamente risolta. Essendo lo SC crude oil strettamente collegato ai mercati esteri, così come i prodotti petroliferi a valle come il fuel oil, si prevede una notevole volatilità sul fronte dei costi; nel breve termine, il sentiment geopolitico guiderà il mercato, è necessario monitorare attentamente la situazione, nel complesso si prevede una fase di oscillazione su livelli elevati.⑵ Per quanto riguarda il fuel oil, durante le vacanze non sono stati fatti progressi sostanziali nei negoziati tra Stati Uniti e Iran, e rimane la possibilità di un intervento militare da parte degli Stati Uniti. L’importazione di fuel oil ad alto tenore di zolfo in Cina dipende fortemente dall’estero, con l’Iran che rappresenta il 20% delle importazioni totali. Se i negoziati non dovessero andare a buon fine, esiste il rischio di un intervento militare. Tuttavia, l’esito dei negoziati è altamente incerto, quindi si consiglia una strategia di acquisto moderato senza inseguire i rialzi.⑶ Per quanto riguarda il vetro, durante le vacanze non ci sono stati ulteriori progressi nei lavori di manutenzione a freddo delle linee produttive di Shahe; la maggior parte delle aziende a valle e intermedie non ha ancora ripreso le attività, e il clima delle transazioni spot rimane piuttosto fiacco. Nel breve termine, il prezzo dei contratti principali non presenta un premio significativo rispetto allo spot; le aspettative di alta stagione “marzo d’oro e aprile d’argento” sostengono i prezzi, quindi si può mantenere una visione leggermente rialzista nel breve periodo.⑷ Per quanto riguarda la soda ash, durante le vacanze il quadro domanda-offerta non è cambiato in modo significativo, il mercato post-festivo è rimasto generalmente stabile, e la sospensione per manutenzione tecnica degli impianti di Sichuan Hebang ha innescato un rimbalzo dei prezzi. Tuttavia, in un contesto di alta offerta, le scorte presso i produttori a monte sono salite a 1,89 milioni di tonnellate, un livello elevato. In generale, il breve termine è sostenuto da un macroclima favorevole che porta a un rimbalzo della soda ash, quindi si può adottare un atteggiamento leggermente più ottimista, ma la pressione dell’offerta nel medio termine persiste e il potenziale di rialzo potrebbe essere limitato.⑸ Per quanto riguarda la soda caustica, questa settimana il prezzo medio settimanale della soda al 32% è aumentato rispetto alla settimana precedente. Durante il Capodanno cinese, l’accumulo di scorte di soda liquida in Shandong è stato migliore del previsto; inoltre, la performance del cloro liquido è stata deludente, portando alcune fabbriche ad aumentare i prezzi. Tuttavia, dopo le vacanze, le scorte presso i produttori sono aumentate rispetto alla settimana precedente, la produzione delle aziende rimane elevata e la domanda di ripresa e ricostituzione delle scorte a valle non si è ancora completamente manifestata. Con scorte elevate e prezzi che presentano un premio rispetto allo spot, la volontà di acquisto rimane debole e si prevede che la pressione persista.⑹ Per quanto riguarda il metanolo, oggi il prezzo spot a Taicang è diminuito, il mercato del metanolo non è riuscito a mantenere il trend rialzista e i futures hanno subito una flessione. I dati di questa settimana mostrano un aumento delle scorte sia nei porti che nell’entroterra, con un indebolimento della base a breve termine. L’elevato livello delle scorte e le aspettative di ripresa della produzione in Iran continuano a esercitare pressione; si prevede che il mercato domestico del metanolo rimarrà volatile nel prossimo periodo.