Gli utili del quarto trimestre di Northern superano le aspettative, i ricavi deludono; entrambi in calo rispetto all'anno precedente

Northern Oil and Gas, Inc. supera le aspettative sugli utili del quarto trimestre 2025

Northern Oil and Gas, Inc. (NOG) ha registrato un utile rettificato di $0,83 per azione per il quarto trimestre del 2025, superando la stima del consenso Zacks di $0,71. Questa forte performance è stata trainata da volumi di produzione più elevati, con una produzione totale superiore del 4,2% rispetto alle aspettative. Tuttavia, gli utili sono diminuiti rispetto a $1,40 per azione dell'anno precedente, principalmente a causa dei prezzi delle materie prime più bassi e di un significativo aumento del 68,4% dei costi operativi.

Ricavi e ritorni per gli azionisti

L'azienda, con sede a Minnetonka, Minnesota, ha riportato ricavi da petrolio e gas pari a $447,7 milioni, inferiori rispetto alla stima di consenso di $511 milioni e anche rispetto ai $515 milioni registrati nello stesso periodo dell'anno scorso. Il calo è stato attribuito principalmente alla diminuzione delle vendite di petrolio e gas durante il trimestre.

Il consiglio di amministrazione ha annunciato un dividendo in contanti di $0,45 per azione, pagabile il 30 aprile agli azionisti registrati al 30 marzo 2026.

Durante il trimestre, NOG ha riacquistato 326.301 azioni a un prezzo medio di $21,47 per azione, incluse le commissioni. Nell'intero anno, la società ha riacquistato quasi 1,95 milioni di azioni a un prezzo medio di $29,25 ciascuna. In totale, oltre $230,4 milioni sono stati restituiti agli azionisti nel 2025, con $173,4 milioni distribuiti come dividendi e $57 milioni spesi per il riacquisto di azioni.

Performance della produzione

La produzione del quarto trimestre è aumentata del 6% su base annua, raggiungendo 140.064 barili equivalenti di petrolio al giorno (Boe/d), superando la previsione di 131.900 Boe/d. La produzione di petrolio ha raggiunto 74.703 Boe/d, con un calo del 5% rispetto all'anno precedente, mentre la produzione di gas naturale e liquidi di gas naturale è aumentata del 24% a 392.163 mila piedi cubi al giorno. Questi dati hanno superato le stime interne sia per la produzione di petrolio che di gas.

• Prezzo medio di vendita del petrolio greggio: $59,09 per barile (in calo del 17% rispetto a $65,40 dell'anno scorso, ma superiore a quanto previsto di $58,39).
• Prezzo medio realizzato del gas naturale: $2,35 per mille piedi cubi (leggermente inferiore ai $2,42 dell’anno scorso e sotto la stima di $3,50).

Costi operativi e investimenti in conto capitale

Le spese operative totali sono salite a $644 milioni, rispetto a $382,3 milioni di un anno fa, spinte dall'aumento dei costi di produzione, delle spese amministrative, dalle svalutazioni degli asset e da altri oneri. Questa cifra ha inoltre superato le previsioni di $371,4 milioni.

Investimenti in conto capitale e attività sui pozzi

Gli investimenti in conto capitale per il trimestre hanno raggiunto $270,2 milioni, escluse le acquisizioni non pianificate. Di questi, $192,5 milioni sono stati investiti nella perforazione e completamento di asset organici, mentre $77,7 milioni hanno supportato le iniziative Ground Game e i relativi costi di sviluppo. NOG ha avviato 24,2 pozzi netti durante il trimestre e, a fine anno, erano in corso 45,6 pozzi netti.

Panoramica finanziaria

Il free cash flow per il trimestre è stato di $43,2 milioni. Al 31 dicembre 2025, la società deteneva $14,3 milioni in contanti e disponibilità liquide, con un debito a lungo termine totale di $2,4 miliardi e un rapporto debito/capitalizzazione del 53%.

Previsioni per il 2026

NOG, attualmente valutata Zacks Rank #3 (Hold), prevede che la produzione e gli investimenti in conto capitale per il 2026 dipenderanno dai prezzi delle materie prime e dall'attività operativa. Gli intervalli di produzione previsti sono:

• Scenario a bassa attività: 139.000–143.000 Boe/d
• Scenario ad alta attività: 144.000–148.000 Boe/d
• Produzione di petrolio: 68.000–72.000 barili al giorno (bassa attività) e 72.000–76.000 barili al giorno (alta attività)

Gli investimenti in conto capitale previsti sono compresi tra $850–$900 milioni per bassa attività, che salgono a $1–$1,1 miliardi se lo sviluppo accelera. I pozzi netti messi in produzione sono stimati tra 67,5–71,5 (bassa attività) e 83–87 (alta attività), riflettendo un approccio flessibile allo sviluppo.

I costi di produzione sono previsti a $9,65–$10,10 per Boe (bassa attività) e $9,45–$9,90 per Boe (alta attività). Le tasse di produzione sono stimate al 7–8% delle vendite di petrolio e gas. Il differenziale di prezzo del petrolio greggio rispetto al NYMEX WTI è previsto tra $5,50–$6,50 per barile, mentre le realizzazioni sul gas naturale sono proiettate tra il 75–85% dei prezzi NYMEX Henry Hub. Ammortamenti, svalutazioni e deprezzamenti sono attesi a $15–$16 per Boe.

Le spese generali e amministrative dovrebbero rimanere stabili, con G&A non cash a $0,25–$0,30 per Boe e G&A cash (escluse le spese di acquisizione) a $0,81–$0,86 per Boe (bassa attività) e $0,79–$0,84 per Boe (alta attività).

Altri risultati significativi nel settore energetico

Oltre a NOG, diverse altre grandi società energetiche hanno pubblicato i risultati del quarto trimestre:

• Valero Energy Corporation (VLO): Questo leader nella raffinazione e commercializzazione ha registrato un utile rettificato di $3,82 per azione, superando la stima di consenso di $3,22 e in netto aumento rispetto a $0,64 dell'anno scorso. Il miglioramento è stato determinato dai margini di raffinazione più elevati, dall'aumento della produzione di etanolo e dalla riduzione dei costi complessivi. Valero ha chiuso il trimestre con $4,7 miliardi in contanti, $8,3 miliardi di debito e $2,4 miliardi di obbligazioni di leasing finanziario.
• Baker Hughes Company (BKR): Il fornitore di servizi petroliferi con sede a Houston ha registrato un utile rettificato di $0,78 per azione, superando la stima di $0,67 e migliorando rispetto a $0,70 dell'anno scorso. I risultati solidi sono stati attribuiti al segmento Industrial & Energy Technology. Baker Hughes ha riportato $321 milioni di investimenti in conto capitale, $3,7 miliardi in contanti e $5,4 miliardi di debito a lungo termine, con un rapporto debito/capitalizzazione del 24,3%.
• Halliburton Company (HAL): Un'altra società di servizi petroliferi con sede a Houston, Halliburton, ha riportato un utile netto rettificato di $0,69 per azione, superando la stima di $0,54. Il miglioramento è stato dovuto principalmente alle misure di riduzione dei costi, anche se gli utili sono leggermente diminuiti rispetto ai $0,70 dell’anno scorso a causa di una minore attività in Nord America. Gli investimenti in conto capitale sono stati pari a $337 milioni, sotto le aspettative, con $2,2 miliardi in contanti e $7,2 miliardi di debito a lungo termine (rapporto debito/capitalizzazione del 40,5%).

Migliori titoli selezionati da Zacks

Il team di ricerca Zacks ha identificato cinque titoli con il potenziale di raddoppiare il loro valore nei prossimi mesi. Tra questi, il Direttore della Ricerca Sheraz Mian segnala una società di comunicazioni satellitari poco conosciuta destinata a una crescita significativa con l’espansione dell’industria spaziale. Gli analisti prevedono un'importante crescita dei ricavi per questa società nel 2025. Anche se non tutte le scelte ottengono tali risultati, questa potrebbe superare precedenti vincitori come Hims & Hers Health, che ha registrato un aumento superiore al 200%.

Per ulteriori raccomandazioni da Zacks Investment Research, puoi scaricare i 7 migliori titoli per i prossimi 30 giorni.

Report gratuiti di analisi dei titoli

• Halliburton Company (HAL)
• Valero Energy Corporation (VLO)
• Baker Hughes Company (BKR)
• Northern Oil and Gas, Inc. (NOG)