Il pattern di bottom di Bitcoin prevede un rally del 130%, ma il modello sarà valido nel 2026?

Un segnale di bottom di Bitcoin (BTC) che era apparso nel 2023, prima di un rally del 130% nel 2024, è riapparso questa settimana, aumentando la possibilità che il prezzo si stia avvicinando a un altro punto di svolta rialzista. 

Allo stesso tempo, i dati più ampi su liquidità, flussi degli exchange-traded fund (ETF) e cambiamenti nei dati macroeconomici modificano l’ambiente rispetto a due anni fa, suggerendo che il percorso futuro potrebbe non rispecchiare il ciclo precedente.

Il segnale di bottom di BTC appare senza un forte seguito

L’aggregatore di dati Swissblock ha osservato che il Bitcoin ha ora registrato 25 giorni consecutivi nella sua zona di “rischio estremamente elevato”, il periodo più lungo mai registrato e superiore al picco di 23 giorni visto nel 2023. Storicamente, una permanenza prolungata in questa zona si è allineata a fasi di forti ribassi o a un segnale di bottom.

Bitcoin Risk Index. Fonte: Swissblock/X

Il fondatore di MN Capital, Michaël van de Poppe, ha anche indicato il grafico BTC rispetto all’offerta in profitto/perdita, che mostra il prezzo interagire con livelli che in precedenza avevano segnato fasi di bottom. Nel 2023, il passaggio da alto rischio a basso rischio è coinciso con l’inizio di una potente espansione rialzista.

BTCUSD rispetto a offerta BTC in profitto/perdita. Fonte: Michael van de Poppe/X

Il posizionamento dei trader non è in linea con un trend rialzista. RugaResearch ha osservato che la domanda apparente a 30 giorni continua ad alternarsi tra positiva e negativa. Sebbene la pressione di vendita sia diminuita, la domanda di acquisto sostenuta non ha mantenuto la sua predominanza.

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I ribassi più profondi di Bitcoin richiedono tempo

La newsletter macroeconomica Ecoinometrics ha sottolineato che un calo di BTC di questa entità raramente si risolve rapidamente. Escludendo il rally COVID del 2020, sostenuto da un intervento aggressivo di politica monetaria, le riprese da cali del 50% si sono sviluppate su un periodo prolungato.

Bitcoin è in una zona di forte ribasso. Fonte: Ecoinometrics

I dati sui flussi degli ETF rafforzano il tono di cautela. Da agosto, gli afflussi cumulativi negli ETF sull’oro hanno superato quelli degli ETF spot su Bitcoin su base mobile di 90 giorni. Nello stesso periodo, i fondi su Bitcoin hanno registrato flussi negativi su base mobile di 90 giorni, attualmente a –2,06 miliardi di dollari. 

Le tendenze dell’inflazione aggiungono ulteriore contesto. Ecoinometrics ha osservato che il Personal Consumption Expenditures (PCE) headline si attesta vicino al 2,9% anno su anno, con il core vicino al 3,0% e i servizi core sopra il 3,4%. La Federal Reserve prende come riferimento il PCE e la tendenza recente non ha mostrato un chiaro calo. Senza aspettative di allentamento, l’espansione della liquidità sembra limitata.

I livelli di prezzo incorniciano il dibattito. Il Managing Partner di CMCC Crest, Willy Woo, ha affermato che qualsiasi rally di sollievo a breve termine verso i 70.000-80.000 dollari probabilmente incontrerà un’altra ondata di pressione di vendita, poiché “il regime più ampio è fortemente ribassista con la liquidità sia spot che futures in deterioramento”.

Bitcoin Flow Model. Fonte: Willy Woo/X

Woo ha affermato che il livello di 45.000 dollari è in linea con il precedente mercato ribassista. Al di sotto di questo, i 30.000 e 16.000 dollari segnano il supporto storico, legato alla preservazione della tendenza di lungo termine. 

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