EUR/USD: Il rischio di shock petrolifero sostiene il Dollaro – Commerzbank

Thu Lan Nguyen di Commerzbank sostiene che l'escalation del conflitto in Medio Oriente e un potenziale shock nell'offerta di petrolio siano fattori negativi per EUR/USD. La banca sottolinea il ruolo del dollaro come valuta di riserva degli Stati Uniti, la loro posizione di esportatore netto di petrolio e una resilienza economica relativamente più forte rispetto all'area dell'euro.

Il conflitto in Medio Oriente viene visto come supporto per il Dollaro

"La reazione al centro di tutto è quella del mercato petrolifero. Un aumento rapido e prolungato dei prezzi del petrolio avrebbe senza dubbio enormi implicazioni per l'economia globale."

"Ho già menzionato questo punto giovedì: poiché ora gli Stati Uniti sono un esportatore netto di petrolio, un aumento del prezzo del petrolio migliora i termini di scambio degli USA. Questo significa semplicemente che i beni statunitensi diventano più costosi rispetto a quelli dell'area euro – o, in altre parole, il tasso di cambio effettivo reale del dollaro si apprezza."

"Uno shock dei prezzi del petrolio rappresenta un peso per qualsiasi economia. In generale, tuttavia, si presume che l'economia statunitense dimostrerà una maggiore resilienza a tale shock rispetto a quella dell'area euro, anche perché quest'ultima è un importatore netto di petrolio."

"Questo implica a sua volta che la Federal Reserve statunitense potrebbe rispondere alle conseguenze inflazionistiche dell'aumento dei prezzi del petrolio con aumenti dei tassi d'interesse più aggressivi rispetto alla ECB, che dovrebbe tenere maggiormente conto di un indebolimento dell'economia."

"Ci sono buoni motivi per presumere che la parte statunitense non abbia interesse a prolungare il conflitto. Tuttavia, il rischio che gli Stati Uniti e i loro alleati possano essere coinvolti in una guerra prolungata non può essere ignorato."

"Quest'ultimo scenario significherebbe che lo Stretto di Hormuz potrebbe rimanere bloccato per un periodo prolungato, provocando uno shock duraturo dei prezzi del petrolio – simile a quanto osservato dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel febbraio 2022."

"A titolo di promemoria: all'epoca i prezzi del Brent sono saliti da circa 100 dollari al barile fino a quasi 140, e hanno iniziato a calare in modo sostenuto solo dalla metà dell'anno in poi. Nel frattempo, il tasso di cambio EUR-USD è sceso da circa 1,13 a febbraio fino a 0,95 a settembre dello stesso anno."

(Questo articolo è stato creato con l'aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un editore.)