Oro: ING afferma che le tensioni geopolitiche aumentano la domanda di asset rifugio

I prezzi dell'oro salgono in mezzo a tensioni geopolitiche crescenti

Secondo gli strategist delle materie prime di ING, Ewa Manthey e Warren Patterson, l'oro sta salendo mentre gli investitori reagiscono all'aumento dell'instabilità che coinvolge gli Stati Uniti, Israele e l'Iran. Sottolineano che la reputazione dell'oro come bene rifugio viene rafforzata da rendimenti reali stabili, forti acquisti da parte delle banche centrali e aspettative di un allentamento della politica monetaria. Di conseguenza, eventuali cali dei prezzi dell'oro saranno probabilmente limitati, anche se le tensioni attuali dovessero attenuarsi.

L'attrattiva del bene rifugio sostenuta dai rischi persistenti

L'oro ha iniziato la settimana con una nota positiva, poiché i mercati hanno riaperto dopo un fine settimana segnato da un aumento delle tensioni in Medio Oriente. L'incertezza geopolitica rinnovata ha aggiunto un nuovo premio di rischio all'oro in un momento in cui il sentiment degli investitori era già positivo.

Questo contesto consolida ulteriormente lo status dell'oro come asset privilegiato per la mitigazione del rischio. Nel breve termine, il prezzo dell'oro dovrebbe essere altamente sensibile agli sviluppi delle notizie, portando a un aumento della volatilità.

Se l'aumento dei prezzi del petrolio dovesse spingere verso l'alto le aspettative di inflazione mentre persistono preoccupazioni sulla crescita economica, i rendimenti reali probabilmente rimarranno bassi, il che continuerà a favorire l'oro. Tuttavia, un dollaro USA più forte potrebbe frenare la spinta rialzista dell'oro.

Se il conflitto dovesse intensificarsi ulteriormente o interrompere le forniture energetiche, l'oro potrebbe registrare guadagni significativi grazie ai prezzi del petrolio più alti, maggiori aspettative di inflazione e rendimenti reali stabili. Un'incertezza prolungata manterrebbe probabilmente elevata sia la volatilità che la domanda di beni rifugio. Al contrario, se la situazione si stabilizzasse e i mercati energetici rimanessero invariati, l'impennata iniziale dei prezzi dell'oro potrebbe attenuarsi man mano che il premio di rischio sul petrolio diminuisce.

Questi sviluppi rafforzano l'attuale prospettiva positiva per l'oro. Gli acquisti continui delle banche centrali e la prospettiva di un allentamento monetario più avanti nell'anno continuano a sostenere il mercato. Anche se i rischi geopolitici dovessero diminuire, questi fattori di fondo suggeriscono che eventuali correzioni nei prezzi dell'oro saranno probabilmente modeste, piuttosto che segnalare una grande inversione di tendenza.

(Questo rapporto è stato prodotto con l'assistenza dell'intelligenza artificiale e successivamente revisionato da un editor.)